亚洲外汇观察 2026年9月
北亚货币在韩元领涨下表现强劲，但美元/韩元可能难以持续低于1350的水平。人民币继续稳步升值，而印尼盾和菲律宾比索面临贬值风险。新加坡元预计表现优于其他货币，新台币中期有升值倾向。
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研报流
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澳大利亚与新西兰周报
西太平洋银行最新的澳大利亚和新西兰周报讨论了2026年第二季度的国民账户数据，被视为'墨迹测试'，存在鹰派和鸽派解读。西太平洋银行预计新西兰储备银行将在10月暂停，12月加息，至2027年9月达到4.00%的峰值。报告还涵盖美联储政策，西太平洋银行认为如果通胀回落持续，FOMC可以维持到2028年，并提供澳大利亚和新西兰的利率、汇率及经济增长预测。
每周回顾 · TD Economics
道明经济9月11日发布的周报显示，市场主线是全球债券抛售加深与能源冲击重临。受美伊围绕霍尔木兹海峡的阶段性紧张影响，WTI原油四个月来首次短暂突破100美元/桶，美国10年期国债收益率升至4.94%，逼近疫情后高点，通胀预期上升与期限溢价走高共同推动。8月美国PPI环比上涨0.4%（同比5.4%），整体CPI环比上涨0.4%（同比3.4%），核心CPI环比加速至0.3%，机票、酒店和通信服务价格普遍上涨。市场将下周美联储加息隐含概率从约70%上调至约90%，但道明认为该决定仍属接近两难。加拿大方面，新反制关税于9月…
预测表
丰业银行经济部维持6月预测：加拿大2026年增长0.9%，2027年增长2.2%，加拿大央行可能在年底前两次加息。美国2026年GDP增长预测为2.0%，2027年为1.9%，美联储将在2026年底将利率下调至3.25%。油价预计2027年均价为70美元，黄金2026年预测为4350美元，2027年为4200美元。
全球经济学 · 全球周报前瞻
丰业银行经济部预计，未来一周加拿大与美国之间的关税战风险可能升级，加拿大将对约280亿加元的美国进口商品征收报复性关税，同时加拿大转向在未来五年内吸引1万亿加元的投资。美国CPI数据（周五）可能影响美联储9月加息定价，市场共识为整体环比上涨0.4%，核心环比上涨0.3%。欧洲央行预计在周四加息25个基点，市场关注其未来指引。其他多家央行（智利、秘鲁、土耳其、俄罗斯）预计将维持利率不变。加拿大的FDI和银行业被强调为投资亮点。
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外汇·外汇快讯 日元主导，美元承压
意大利联合圣保罗银行的外汇快讯强调，受主要央行政策分化影响，外汇市场波动加剧，日元因日本央行即将加息而美联储可能按兵不动而表现最佳。美元短期承压，欧元在欧央行加息前区间震荡，英镑和加元受美元疲软提振，瑞郎则因走弱成为异类。关键事件包括美国非农、欧央行、美联储、英国央行和日本央行会议，其中9月15-18日当周可能带来2026年最大的波动。
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加拿大居民财富可能在Q2增加，美国通胀成为南部边境关注焦点
在近期数据指向国内基本面逐步改善之后，加拿大下周的经济日历将较为平静。 第二季度经济活动反弹，得益于家庭支出和企业投资的增强，而早前贸易中断带来的拖累有所消退。 增长步伐不太可能持续，但整体趋势仍与逐步复苏一致。劳动力市场状况也显示出进一步稳定的迹象。8月份就业减少42,000人，结束了连续3个月的稳健就业增长。但失业率维持在6.4%不变，较一年前下降0.7个百分点。…
多经济体通胀
加拿大就业减少，工作更努力，GDP追踪锐升 · 全球经济
加拿大8月份就业数据意外下滑，减少4.17万个岗位，但劳动力人口萎缩使失业率维持在6.4%。工作时长环比增长0.6%，第三季度折合成年率增长约5%，为2021年第四季度以来最大增幅，暗示GDP增长强劲，闲置产能将提前关闭。工资增长放缓，同比仅增长2.0%，低于通胀。报告对加拿大央行具有鹰派含义，因工作时长强劲可能预示经济过热。
GLOBAL ECONOMICS · DAILY POINTS
加拿大丰业银行经济部2026年9月4日的每日要点指出，市场关注美国和加拿大就业报告，加拿大正检验近期的强劲势头，而美国非农就业数据预计疲软。德国工厂订单表现强劲，同时评估了加拿大央行和美联储的政策预期。
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每周底线 · TD经济
TD Economics指出加拿大前景复杂，美国债券市场紧张，加拿大央行维持2.25%利率但发出鹰派信号，美国方面在强劲数据和收益率上升背景下，美联储9月加息前景不明。
月度信贷观点 · 月度主题与行内观点
2026年8月，华侨银行研究观察到亚洲和美国高收益信用债表现优于投资级，主要得益于基本面韧性、低违约率和利差收窄。创纪录的美国投资级发行量以及美债长端波动加剧对投资级利差构成压力，而利率长期维持高位和美联储鹰派言论对久期产生负面影响。在新元信用债市场，总回报为负，但永续债和银行资本等选择性板块提供了利差收益。该行维持防御性立场，偏好短期债券、BB评级发达市场高收益债以及新元交叉信用债中的优质利差。
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简要笔记：平衡增长与通胀风险，值得追求
西太平洋银行IQ平衡澳大利亚及全球经济增长与通胀风险，指出消费者韧性但需求疲软、新西兰联储的紧缩路径，以及美联储在通胀持续下可能加息的谨慎立场。
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加拿大就业市场在8月守住了此前的改善
加拿大皇家银行经济研究部指出，加拿大8月劳动力市场报告显示此前增长部分逆转，失业率维持在6.4%，工作时间强劲增长，表明尽管美国关税影响即将到来，但劳动力市场仍在持续改善。该银行预计强劲的国内需求将支持劳动力市场在2027年进一步改善。
全球经济 · 每日要点
丰业银行经济部2026年9月3日的每日要点报告强调了因美伊冲突导致的油价上涨、对美国和加拿大就业报告的预期、马来西亚国家银行的温和鹰派按兵不动，以及瑞士法郎因GDP和CPI数据向好而走强。该银行对即将发布的经济指标和市场影响提供了预测。
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每日信贷简报·市场评论
华侨银行研究的每日信贷快照报告称，风险情绪企稳，美股上涨，尽管中东局势紧张但油价下跌，美国就业数据喜忧参半。信贷利差方面，投资级小幅走阔，高收益债收窄。报告还涵盖关键信贷事件，包括BP的董事会变动和资产出售、Landmark REIT的利率重置批准以及太古股份有限公司的债券赎回。
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fx daily nervousness continues
荷兰国际集团（ING）维持对美元的中期看涨观点，理由包括前端利率上升和能源价格上涨，近期上行风险依然存在。报告注意到在日元大幅波动后对美元/日元干预的担忧，认为市场对欧洲央行（ECB）的鹰派预期过高，并预计美元/加元可能升至1.390以上。对于中欧和东欧地区（CEE），ING预测捷克工资增长放缓，并认为当前鹰派定价过度，而土耳其通胀预计略有回落。
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市场快讯 - 油价企稳，股市与债券反弹
盛宝银行2026年9月3日的市场快照指出，随着油价企稳，股市和债券反弹。主要主题包括美国就业增长放缓、通胀担忧持续、科技股反弹、日元大幅走高以及原油价格企稳。
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华侨银行研究部每日国债展望 (2026年9月3日)
风险情绪企稳，美股收高，尽管地缘政治紧张，油价仍小幅下跌。OCBC强调新加坡增长动能持续，MAS SPF预测上调，并指出美国劳动力数据疲软，美联储加息预期降低。报告还涉及马来西亚-日本贸易、澳大利亚GDP增长以及信用和市场动态。
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jpy monthly2609
MUFG 2026年9月日元月度报告指出，自7月底以来日美联合干预汇市（总额达15.4万亿日元）在一定程度上遏制了日元贬值，市场预期日本央行9月加息概率超过90%，部分源于美方压力。但进一步加息节奏、财政担忧以及美联储政策走向仍存不确定性，尽管美联储主席沃什发表鹰派言论。报告预测美元兑日元9月底为158，随后季度日元逐步升值。
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