AI动荡令美元强势受抑 · 外汇每日快照
美元回吐了强于预期的9月美国CPI公布后的涨幅，美元指数从年内高点102.95回落至102.00附近。2年期美债收益率在CPI公布后一度上升约18个基点至4.95%，随后回落至约4.70%。MUFG认为，这轮逆转主要由AI相关交易平仓引发的避险情绪驱动，最明显的是韩国KOSPI指数重挫近9%，使其自6月高点以来的跌幅扩大至略超40%。
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亚洲外汇观察 · 美国CPI走高令美元保持坚挺
美国9月整体CPI同比升至3.7%，高于3.6%的市场预期，核心CPI升至2.6%。2年期美债收益率一度急升至接近4.95%，随后回落至4.80%；DXY一度升至102.95，后回落至102.50。MUFG认为美债收益率与油价高企加大亚洲货币贬值压力，印度卢比、印尼盾和泰铢尤为脆弱。该行重申2026年底USD/IDR预测18,350，维持USD/THB预测34.10。新加坡三季度GDP同比增长5.4%；MAS维持S$NEER斜率、中点和宽度不变。
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美国CPI点燃美联储加息预期 · 全球经济
9月核心CPI环比（季调）上涨0.33%，整体CPI环比上涨0.65%，核心读数高于市场共识；核心同比升至2.6%，整体同比升至3.7%。核心商品（+0.3%）与剔除住房的核心服务（+0.4%）显示大宗商品与关税的传导。PCE预计环比+0.45%，核心PCE+0.27%。Scotiabank认为美国基础通胀仍偏热，不排除10月28日加息，并预测还将加息两次。市场对10月加息的定价从约5个基点升至约半个25个基点。
美国利率策略日报 · 关键通胀逆风消退
9月核心CPI环比上涨0.33%，高于0.2%的市场预期。报告认为，住房通胀稳定在约3.2%同比水平，已消除关键的去通胀动力，核心CPI因此横盘，短期内通胀压力可能维持高位；尽管能源基数效应将于3月启动，且关税传导已基本完成。
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超级厄尔尼诺绝非儿戏
Natixis评估拉美对厄尔尼诺的不均匀敞口。秘鲁最脆弱（渔业、农业），哥伦比亚因干旱冲击农业与水电而高度承压，可能演变为能源与食品通胀。巴西和智利前景不确定。阿根廷或因潘帕斯降雨在四个季度内GDP提高1.08%，通胀上升0.41个百分点；墨西哥通胀反应为美洲最大。本文属营销沟通材料。
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每日快评：半导体受挫。是时候重启预期了吗？
费城半导体指数五个交易日下跌约8%，韩国综合指数自10月初以来下跌逾12%，市场担忧AI支出可持续性、中国存储竞争、利率更高更久以及OpenAI收入争议。瑞银认为本轮下跌是预期重置，而非AI投资周期断裂，理由包括AI变现强劲、正面EPS指引创五年新高，以及标普500盈利增长约28%的预测。其偏好多元化AI配置，首选半导体设备与机器人设备，存储排序较低。
美国通胀升温，市场押注加息
美国9月核心CPI环比上涨0.3%、同比上涨2.6%，高于0.2%/2.5%的市场预期；住房、机票和二手车价格推升通胀，汽油环比大涨9.1%。市场对10月加息的定价由数据前的约20%升至45%。ING仍预计美联储12月加息后长期暂停，但认为风险偏向更多紧缩；3%的温和工资增长和疲软楼市构成对冲。
九月CPI回顾：数据偏热 --> 十月会议成为关键
美国9月CPI强于预期且范围广泛：整体环比上涨0.6%、同比3.7%，核心环比0.34%、同比2.6%，汽油环比涨9.1%，占当月整体涨幅一半以上。Natixis认为该数据令10月美联储会议重新具备争议性，但仍预计将按兵不动；不过若市场持续计价加息，FOMC可能不愿以暂停令市场意外。
增配债券，削减风险
投资团队维持建设性增长观点，制造业与服务业活动保持正增长，动能集中于人工智能与科技资本开支，住房及利率敏感行业仍面临压力。劳动力数据呈现低招聘、低裁员的格局。通胀虽在回落，但预计将在较长时间内高于美联储目标。战术上，团队将高收益债转向综合债券，削减美国小盘股，增配欧洲，并以科技和金融替换能源。
全球经济学 · 每日要点
丰业银行经济部预测加拿大央行将加息100个基点至3.25%的终端利率，并预计美联储再加息两次、联邦基金目标利率升至4.5%。9月美国CPI预计环比总体0.6%、核心0.3%，FOMC可能10月按兵不动。麦克勒姆行长回避政策表态。美国银行财报表现分化；中国出口同比激增36%，而央行通胀仅0.9%、仍低于目标。
板块分化，指数持稳——期权简报
标普500收于7,805.45点，下跌0.02%，生物科技下跌3.04%与能源上涨1.80%相互抵消。芯片股连续第六个交易日下跌，强生因滑石粉费用下跌5.3%，而沙特供应遇袭推升油价。CPI公布前VIX1D大涨38.86%至10.72，预期整体通胀3.6%。三个月隐含相关性为11.71，离散度升至36.77，使板块波动得以净额抵消。
美国中期选举 2026 第 1 部分
华侨银行研究认为，2026年美国中期选举是一场「弱者的较量」：Polymarket隐含概率显示民主党同时拿下两院的可能性为62%，但推动这一结果的是选民对共和党的不满，而非对民主党的热情。特朗普支持率仅35.5%，民主党在通用选票中以50.6%对43.2%领先。汽油价格较1月上涨60.2%，实际时薪同比下降0.4%。即便民主党掌控国会，受制于总统否决权，也只能制约而非推翻特朗普议程。
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FX Daily：通胀升温将强化美元底部
ING预计9月美国CPI环比总体0.7%、核心0.3%，均较市场共识高0.1个百分点，这应会强化美元底部并支持美元小幅走强。市场或小幅上调10月美联储加息概率，但定价升破50%（当前20%）可能需要总体接近1.0%或核心0.4%的环比数据。欧元/美元因美元走软回升至1.120，未来数日或重测1.1150-1.1160，之后向ING一个月目标1.13回升。
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市场快评 - 美股通胀数据公布前亚洲芯片股企稳 - 2026年10月14日
胡塞武装袭击沙特阿美总部、伊朗在霍尔木兹海峡加大袭船之际，布伦特原油回升至106美元上方。美国9月CPI公布前，黄金在4160美元附近企稳；威廉姆斯称今年或再加息一次、2027年无需进一步紧缩。芯片股连跌六日后，亚洲存储股企稳。美元继续走弱，单日波动率大幅重估。
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市场波动加剧仍是主要风险 · 外汇每日快照
MUFG认为市场波动加剧仍是核心风险。在美元因主权债券收益率飙升而走强后，G10外汇波动率在急升后已小幅回落。MUFG判断收益率进一步上行的风险更大。中东方面，市场共识预期能源价格维持现状，但MUFG认为风险更偏向局势恶化；胡塞武装袭击沙特阿美设施可能招致美国介入并推高能源价格。MUFG认为DXY存在上行至105的空间。
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每日国债展望（2026年10月14日）
AI硬件股续跌，费城半导体指数连续第六个交易日下滑，受中国DRAM竞争及债务融资AI资本开支疑虑拖累；CoreWeave债券收益率由发行时9.625%升至15%。IMF将2026年全球增长预测上调至3.1%，但警告若油价在2027年一季度前持续高于每桶130美元，或AI投资急剧回调，2028年全球GDP可能减少1.1%。美联储威廉姆斯仍认为年内或需再加息一次。新加坡三季度GDP同比增长5.4%；金管局维持政策不变。
能源价格推高中国9月通胀指标
中国9月PPI同比上涨5.0%，为2022年以来最高，且高于预期；CPI同比微升至0.9%。能源与科技价格推动上涨，但食品、租金和汽车仍在拖累。ING认为通缩压力最严重阶段或已过去，但下行压力仍存，通胀仍低于2%目标，因此不妨碍央行宽松。
亚洲外汇观察 · MAS意外维持政策不变
新加坡金管局10月意外维持汇率政策立场不变，市场共识原预期会非常小幅收紧。MUFG认为声明的前瞻指引暗示金管局暂时按兵不动，现行升值政策斜率将继续抑制近期输入型通胀。市场焦点转向美国9月CPI（预期由3.4%升至3.6%同比），以检验美联储10月能否维持利率不变。中国CPI、PPI与贸易数据对区域汇市信号或偏混杂。
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中东日报
布伦特12月合约上涨0.4%至106.13美元/桶，WTI接近94.51美元/桶，沙特阿美总部遭导弹袭击及霍尔木兹海峡航运持续受袭，令地缘政治风险溢价维持高位。美国9月CPI公布前，现货黄金徘徊于4,161美元/盎司附近。中国9月原油进口同比下降21%。OPEC将2026年需求增长预测下调至仅20万桶/日；土耳其8月经常账户录得40.5亿美元顺差。
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