FX Daily：CPI可为美联储加息定音
ING 预期今日公布的美国8月CPI足以锁定9月美联储加息：核心环比0.2%、整体环比0.4%，市场对下周FOMC已定价18个基点。美元与长端收益率正相关关系初步重建、海湾石油供应风险持续，加之债券市场压力促使资金防御性回流美元，该行继续看多美元，DXY…
研报流
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中东日报
布伦特原油已升破107美元/桶，WTI在102美元/桶附近交投，因胡塞武装向曼德海峡沿岸推进，加剧了沙特及更广泛海湾地区出口面临的既有威胁；沙特8月产量下降190万桶/日至624万桶/日，为1990年以来最低。能源驱动的通胀压力压制黄金，金价在4,315美元/盎司附近，并可能录得连续第三周下跌，市场定价美联储在9月16日FOMC加息约70%的概率。土耳其央行将政策利率维持在37%，在8月同比通胀降至31.5%与中东冲突带来的新一轮外部能源价格压力之间取得平衡，MUFG预计到年底将进行两次100个基点的降息至35%。…
市场快评 - 油价突破100推高收益率，亚洲市场在CPI公布前走低
受中东供应中断加剧及沙特8月产量骤降至623万桶/日影响，油价突破100美元，推动全球债券收益率升至数十年高位：美国10年期国债收益率逼近5%，2年期收益率升至4.58%以上的周期新高，市场聚焦美国8月CPI数据。美国7月PPI环比上涨0.4%，年率加速至5.4%，叠加欧洲央行鹰派加息，市场对美联储下周加息的预期概率超过70%。股市连续第四个交易日下跌，亚洲市场大幅走低；大宗商品走势分化：布伦特原油大涨逾6%，铜因关税疑虑重挫逾5%，黄金跌向4300美元支撑位。
利率火花：能源占据主导
能源价格而非欧洲央行已被充分预期的加息才是利率市场的真正驱动。布伦特原油升破100美元/桶之际，欧元区前端已完全计入到2027年年中前再加息三次、存款利率至少升至3.25%。10年期德国国债收益率突破3.5%，为2011年以来首次。ING认为定价已显拉伸，但在美债长端失锚、地缘政治推升能源价格的背景下难以逆势。美国8月CPI（预期整体3.4%、核心2.4%）是美联储决议前下一个催化剂。
亚洲一周前瞻：日本与台湾利率决议、中国与印度关键数据 · THINK 经济与金融分析
ING预计日本央行将于周五加息25个基点至1.25%，并在2027年1月和4月再各加息25个基点至1.75%。台湾央行会议结果接近五五开，可能加息12.5个基点或按兵不动。中国8月活动数据料显示工业生产回升至同比4.9%，但固定资产投资同比大跌7.4%，零售销售仅增0.7%。印度CPI预计因食品和燃料压力升至同比4.7%。
多经济体
OCBC每日信用快照 2026年9月11日
美国股市下跌约0.6%，布伦特和WTI原油在伊朗于霍尔木兹海峡附近袭击船只后大涨逾6%，分别升至约108美元和103美元/桶，为5月以来最高。美国8月PPI同比加速至5.4%，前值4.8%。初请失业金人数降至20.6万。市场预计下周美联储加息25个基点的概率约为70%。欧洲央行将关键利率上调25个基点，存款利率升至2.50%。美国投资级利差收窄1个基点至78个基点；高收益利差扩大1个基点至272个基点。亚洲美元高收益利差收窄12个基点至308个基点。市场关注美国8月CPI。
多经济体
每日国债展望 · 要点
美国8月生产者物价通胀加速至同比5.4%，能源价格跳涨，布伦特原油因霍尔木兹海峡局势上涨逾6%至约108美元。市场对美联储9月15-16日会议加息25个基点的概率定价约为70%。欧洲央行将三大关键利率各上调25个基点，存款利率升至2.50%。市场焦点转向今晚公布的美国8月CPI，普遍预期整体同比3.4%、核心同比2.4%。
悬崖笔记：紧绷的神经扰乱预期
西太平洋银行在国民账户数据显示内需韧性超出预期后，重新计入澳洲联储11月加息25个基点的预测，家庭收入走强以及数据中心和可再生能源投资的大量储备项目延缓了去通胀进程。市场定价9月加息概率约80%，但西太平洋银行认为理事会将等待完整的季度通胀数据及修正后的预测。9月西太平洋-墨尔本研究所消费者信心指数下跌5.2%至84.4，8月NAB商业调查显示信心降至-8、经营状况降至-1，均为疫情以来最弱。海外方面，欧元区二季度GDP上修至环比0.6%、同比1.2%；美国8月PPI环比上涨0.4%，整体年率5.4%；欧洲央行加息…
美国CPI报告对美联储加息预期和美元至关重要 · 外汇每日快照
MUFG《外汇每日快照》指出，9月11日公布的美国CPI对美联储加息预期与美元至关重要。8月PPI强于预期后，FOMC前市场已计入约18个基点的加息，高于上周末的13个基点。CPI月率若持平或强于0.2%的预期，将维持加息押注并支撑美元；若弱于预期，可能引发美元更大抛售。布伦特原油升至近110美元/桶，加剧能源冲击；只要欧元区增长保持韧性，欧洲央行的鹰派更新将继续支撑欧元。
区域外汇环境更趋分化 · 亚洲外汇周报
MUFG预计9月FOMC与日本央行会议将强化亚洲外汇的分化格局，布伦特原油已突破100美元/桶。美联储按兵不动且美债收益率高企之际，日本央行若加息25个基点将收紧全球流动性，并可能引发日元融资套利交易平仓。外部平衡强劲的货币比存在贸易逆差的货币更具韧性，利好科技驱动的北亚经济体；石油进口国印度、马来西亚和菲律宾承压，但印度因FDI与FCNR(B)资金流入，国际收支已改善。
亚洲外汇评论 · 美国收益率走高之际，亚洲的韧性还能延续吗？
MUFG指出，亚洲外汇与利率市场对美国国债收益率上行的韧性在短期内可能难以延续，因为收益率上升日益由货币紧缩预期和更高的风险溢价驱动：布伦特油价达109美元/桶，美国10年期国债收益率逼近5%。该行了结做空USD/KRW头寸，实现10.4%名义盈利，并小幅亏损平掉KRW 1y1y收取利率与THB 1s10s曲线趋平交易；维持做空USD/TWD和支付INR 5年NDOIS建议，但收紧止损。核心CPI预期环比0.23%，若兑现将支持美联储9月按兵不动。
合并 11 分部 2026v2
过去一周日元是表现最好的G10货币，在9月初美元/日元未能突破160.00后延续反弹，并跌破155.00支撑。日本央行下周会议加息25个基点已几乎被完全定价。与此同时，美国通胀数据走强增加了美联储下周开始加息的概率，但美元未能走强，表明市场担忧美联储落后于其他主要央行。
多经济体
布伦特原油触及$109，伊朗局势升级威胁推升油价与收益率
伊朗官员警告称，若美国继续发动攻击，该国准备将冲突升级，推动油价大幅上涨，并因通胀担忧带动全球债券收益率走高。布伦特原油上涨7.7%至109美元/桶，WTI原油上涨8.1%至104美元/桶；标普500指数下跌0.6%，美元指数上涨0.3%。欧洲央行如期加息25个基点，市场在今日美国CPI发布前加大了对美联储进一步紧缩的预期。
多经济体
全球经济学与外汇策略 · 外汇展望
丰业银行2026年9月外汇展望整体看空美元，认为随着利差优势削弱以及G10央行转鹰，美元指数正处于看跌反转的早期阶段。该行预计美联储将在2027年全年维持3.75%的政策利率不变；加拿大央行9月释放鹰派信号并删除“当前政策利率适宜”表述，预计累计加息75个基点；欧洲央行与日本央行均已为9月加息做好铺垫。汇率预测方面，该行维持看跌USDCAD观点，2026年四季度目标1.37、2027年四季度目标1.33；EURUSD年底看至1.20，GBPUSD看至1.37，USDJPY三季度预测159。美国双赤字与国际投资头寸等…
偏鹰派欧央行加息为后续进一步收紧政策铺路 · 全球经济学
Scotiabank Economics 分析欧央行 2026 年 9 月会议决策：将存款便利利率上调 25 个基点至 2.50%，为本轮紧缩周期的第二次加息。欧央行上修后的基线预测显示，2026/27/28 年整体通胀分别为 3.0/2.5/2.1%，核心通胀为 2.5/2.6/2.3%，GDP 增速上修至 0.9/1.4/1.5%。Scotiabank 此前预测今日之后不再加息，但文章认为能源价格更高更久以及中东冲突将至少再触发一次加息，10 月会议已属“可行动”窗口。市场加息押注增加 15–20…
墨西哥——一份可信的预算将降低评级下调的可能性
Natixis分析墨西哥拟议的2027年预算，该预算将公共部门融资需求从2026年的GDP的4.1%降至3.9%，总债务小幅上升至GDP的55%。收入预计因更严格的税收扣除限制而增至GDP的23.0%，支出微升至GDP的26.7%，削减主要集中在公共投资，包括对Pemex的支持减少70%。政府的假设——GDP增长1.5%-2.5%、墨西哥原油均价61.8美元/桶、油气产量稳定在180万桶/日——被认为是现实的。Natixis总结称，如果预算得到遵守且2027年经济增长超过1.5%，主权评级下调的可能性将显著降低。市…
mufg 美国宏观策略通胀更新 2026年8月 CPI 预览
MUFG预测2026年8月美国整体CPI环比0.32%（同比3.3%），核心CPI环比0.23%（同比2.4%），与彭博调查中值一致。团队认为核心CPI环比为0.2%的概率约50%，0.3%的概率约30%，0.1%的概率约20%。若核心CPI为0.2%，预计美债收益率将下行4-6个基点，因CPI前的抛售主要由非美因素（欧央行加息及油价上涨）驱动。若核心CPI高达0.3%，9月FOMC加息概率将升至90%左右；若低至0.1%，加息概率将降至接近五五开，并引发7-11个基点的收益率下行。
欧洲央行9月会议：更高利率维持更久？
Natixis 对欧洲央行 2026 年 9 月 10 日会议进行点评：央行维持三大关键政策利率不变，分别为存款便利利率 2.50%、主要再融资利率 2.65% 和边际贷款便利利率 2.90%，此举符合市场普遍预期，且很可能是全票通过。最新员工预测将整体通胀上调至 2026 年 3.0%、2027 年 2.5%、2028 年 2.1%，核心通胀分别为 2.5%、2.6% 和 2.3%；增长预测上调至 2026 年 0.9%、2027 年 1.4%、2028 年…
NBP行长新闻发布会较7月偏鸽程度降低，但仍远不及市场对加息的定价
波兰国家银行行长亚当·格拉平斯基于2026年9月新闻发布会上的基调较7月略显鹰派，暗示利率将维持稳定更长时间，而非释放降息可能，因中东冲突推升能源价格，8月通胀同比升至3.4%。ING维持波兰利率将维持不变直至2027年中的基准情形，并预计随着通胀向2.5%目标回落，2026年下半年将有两次各25个基点的降息；这与市场定价未来一年约75个基点的加息形成鲜明对比。行长个人判断明年上半年之前利率不会变动，并称当前利率水平是适当且不高的。