GLOBAL ECONOMICS · DAILY POINTS
加拿大丰业银行经济部2026年9月4日的每日要点指出，市场关注美国和加拿大就业报告，加拿大正检验近期的强劲势头，而美国非农就业数据预计疲软。德国工厂订单表现强劲，同时评估了加拿大央行和美联储的政策预期。
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研报流
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欧洲央行将加息多少？
德国商业银行预计欧洲央行将在2026年9月会议上加息25个基点，使存款利率达到2.50%，此前管理委员会委员已发出明确信号且市场已完全定价。报告可能讨论了未来加息幅度，但文章摘录仅确认了近期加息。
每周底线 · TD经济
TD Economics指出加拿大前景复杂，美国债券市场紧张，加拿大央行维持2.25%利率但发出鹰派信号，美国方面在强劲数据和收益率上升背景下，美联储9月加息前景不明。
欧洲央行前瞻 · 加息，而非指引
Danske Bank预计欧洲央行将在9月加息25个基点至2.50%，拉加德将避免提供前瞻性指引。该行预测利率将在2027年前保持在2.50%，认为市场对更高峰值的预期过度。他们预计员工预测将发出混合信号，核心通胀情景可能释放鸽派信号。
固定收益 · 2026 意大利政府债券发行
联合圣保罗银行预测意大利2026年政府债券总发行量为5430亿欧元，净发行量为980亿欧元，总赎回为4450亿欧元。发行节奏前置，尤其是BTP，旨在为到期债务再融资，同时管理国家部门借款需求。宏观预测显示GDP温和增长，财政赤字到2026年趋于-2.8%。
FX Daily Snapshot European Macro Weekly · MUFG Macro
MUFG报告强调欧元区德国与法国之间增长分化加剧，德国经济表现出韧性且数据上修，而法国因政治不确定性而停滞。预计欧洲央行将在9月会议上加息25个基点至2.50%，但MUFG认为这可能是本轮周期的最后一次加息，因核心通胀温和。法国面临重大下行风险，源于政治僵局和财政挑战，而德国复苏受结构性阻力和政治风险制约。MUFG关注即将公布的数据和选举以获取进一步信号。
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前瞻：为什么凯文·沃什对通胀的看法是错误的
ING认为，美联储主席凯文·沃什基于物价上涨分布情况的鹰派通胀论调具有误导性。分析指出，其令人担忧的图表主要由商品价格驱动，很大程度上源于关税，而关税影响正在逆转。分析强调潜在通胀趋势正在改善，如截尾均值和市场基础核心PCE，并认为加息有可能但理由并不充分。该观点更倾向于沃勒基于数据的立场。
8月就业报告回顾：就业反弹，美联储9月决策悬于一线
美国8月就业报告显示强劲反弹，非农就业增加16.2万，远超预期，且增长基础广泛。这削弱了美联储鸽派立场，使下周CPI成为9月利率决定的关键因素。通胀仍是主要驱动因素，核心CPI明确加息的阈值约为20个基点的上升。
日历 – 7 - 2026年9月11日 · 周一，2026年9月7日 周二，2026年9月8日
丹麦银行提供了2026年9月7日至11日期间密集的关键经济数据发布日历，包含对美国CPI、PPI、欧洲央行政策以及多个地区指标的预测。日历突显了欧洲央行可能降息、美国通胀数据稳定，以及多个国家数据中丹麦银行与市场共识的显著分歧。
宏观经济数据与事件日历 · 2026年9月4日
意大利联合圣保罗银行2026年9月7日至11日经济日历预览，重点突出关键经济数据发布和事件，包括预测欧洲央行将存款利率上调25个基点至2.50%。
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CEE & CCA 下周展望：央行决策和通胀数据成为焦点 · THINK 经济和金融分析
文章 | 4 年 2026 月 1 THINK 经济和金融分析 文章 | 4 年 2026 月 捷克共和国 匈牙利 CEE & CCA 下周展望：央行 决策和通胀数据成为焦点 波兰和土耳其将分别在下周宣布货币政策决定，而匈牙利和捷克共和国将发布关键的通胀和活动数据 我们预计波兰国家银行下周将维持利率不变，尽管行长亚当·格拉平斯基最近发表了偏鸽派的言论 波兰：尽管行长言辞偏鸽，NBP 仍将按兵不动 尽管波兰国家银行行长亚当·格拉平斯基在 7…
便宜还是设计使然？量化亚洲货币的深度错位
Natixis运用购买力平价和行为均衡汇率模型评估亚洲货币，发现日元、韩元、印尼盾和印度卢比被低估，澳元被高估。报告强调政策导致的错位及可能的修正。
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澳元：尽管美国数据强劲，汇率仍走高
西太平洋银行指出，尽管美国就业数据强劲，澳元本周收盘仍接近0.72，因美联储理事沃勒的鸽派言论及其他因素支撑澳元。未来关键事件包括美国通胀数据，可能影响美联储9月利率决定，同时澳洲联储和新西兰联储的政策路径也值得关注。
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拉丁美洲周刊：地区CPI、智利央行和秘鲁央行或将按兵不动
加拿大丰业银行经济部预计智利和秘鲁央行将维持政策利率不变，同时关注区域通胀数据和美国CPI。智利通胀预计重新加速但增长疲弱，秘鲁通胀高于目标但由临时性供给冲击驱动。墨西哥家庭收入受最低工资上调支持，但正规就业增长放缓。
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聚焦中国数据与美国CPI · 亚洲外汇周报
MUFG的亚洲外汇周报强调了影响亚洲货币的关键催化剂，包括中国喜忧参半的经济数据、FOMC会议前的美国CPI，以及对人民币渐进升值的预期。报告还涵盖了韩元、印度卢比、越南盾、印尼盾等多种亚洲货币及地区央行的政策立场。报告预计美联储在2026年全年维持利率不变，尽管市场定价存在加息预期，并讨论了美元走弱和日元走强对亚洲外汇的影响。具体预测包括人民币升值、印度卢比贬值、越南盾有管理的贬值和印尼盾持续面临压力。
combined 2026年9月4日
MUFG指出，美元/日元抛售加速，市场动能转变，日本央行更快加息预期及GPIF可能调整资产配置支撑日元更持续复苏。该行建议新建欧元/日元空头交易，并已平掉澳元/日元多头头寸。欧元/美元预计仍受美国CPI和美联储政策驱动，若欧洲央行令人失望，欧元下行风险偏大。持仓数据和期权流动显示日元可能进一步走强。
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日元走强的趋势是否开始显现？· 外汇每日快照
三菱日联金融集团指出，近期日元大幅升值似乎由基本面因素而非干预所推动，这提高了美元兑日元在155.00下方出现更持续回升的可能性。市场对日本央行更快收紧政策的预期升温，包括本月可能加息25个基点，以及关于政府养老金投资基金（GPIF）将资产配置转向国内资产的猜测，均进一步支撑日元。与此同时，由于美联储官员发表谨慎言论令加息预期回落，美元走弱；三菱日联认为今日非农报告对美联储政策定价的重要性不及下周的CPI报告。
亚洲宏观笔记本：亚洲及中国八月采购经理人指数（PMI）
根据MUFG 2026年9月的亚洲宏观备忘录，8月PMI显示亚洲增长动能广泛增强，主要由科技和AI相关需求驱动，而中国的复苏仍不均衡，服务业、建筑业和国内需求持续疲弱。MUFG认为8月PMI对亚洲货币有利，尤其是韩元、新台币、新加坡元和人民币等与科技和出口相关的货币，但中国复苏不均衡可能限制亚洲货币的整体上行空间。
利率动向引发轻微宽慰
本文讨论了美联储沃勒的鸽派言论为利率市场带来短暂缓解，但强劲的ISM服务业报告部分逆转了跌势。市场对数据仍高度敏感，即将公布的美国非农就业和CPI将决定美联储是否在9月16日加息。若非农低于25k且核心CPI温和，可能推迟加息。由于其他因素，长端收益率仍将维持高位，收益率曲线陡峭化持续。