FXT最终九月21
荷兰国际集团(ING)预计美联储将在2026年9月加息一次，这将推迟但不会取消预计在2027年春季出现的周期性美元下跌。EUR/USD预计2026年底在1.16左右，USD/JPY短期内可能在155-160区间交投。高收益货币和商品货币（澳元、挪威克朗）仍受支撑，而日元面临下行风险，如果美日政策协调被低估。由于收益率曲线趋平，美元兑低收益货币在2027年初前将获得较好支撑。
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研报流
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g10 外汇谈 2026年9月
ING 2026年9月的G10外汇展望认为，由于预期美联储将在9月16日加息25个基点，美元的下行趋势被推迟，因此下调了年底欧元/美元预测。欧元/美元预计将保持低迷，直到明年春季美国通胀接近2%。美元/日元区间震荡并存在下行风险，英镑受财政问题影响脆弱，澳元和挪威克朗等商品货币受国内强势支撑，而纽元因央行鸽派而滞后。
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emea fx talking 2026年9月
Article | 7 September 2026 1 THINK Economic and financial analysis Article | 7 September 2026 FX EMEA FX Talking: High yield and CEE remain in demand A modest adjustment in US interest rates looks unlikely to unnerve the carry trade environment, and investors…
全球月度报告 - 协议成与不成：还重要吗？
能源冲击再度来袭，但其影响比以往更具特异性。大量能源正以“暗航”方式通过霍尔木兹海峡，这降低了重开海峡协议的重要性。不那么重要≠不重要，协议仍将有助于恢复LNG流通、降低通胀并减少欧洲能源供应风险。能源价格反弹和顽固的通胀令央行保持警惕。市场对加息的定价可能已过度……但我们目前预期之外进一步收紧的风险已经上升。 宏观研究主管／欧元区高级经济学家 经济建模主管／美国高级经济学家…
外汇与大宗商品的持仓报告
• 我们每周的持仓报告跟踪截至 1 年 9 月 2026 日当周对冲基金在外汇和大宗商品期货中的持仓情况。 • 在 25 种主要大宗商品期货中，管理资金的净多头头寸达到四年高点 2.1 万份合约，名义价值超过 200 亿美元，其中农业板块贡献了近期增幅的大部分。 • 农业板块的持仓看起来日益拥挤：谷物和软商品的合计净多头头寸达到创纪录的 1.37 万份合约，在连续四周的买盘激增后，平仓风险上升。 •…
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市场快评 - 芯片股领涨亚洲市场，油价攀升且加息押注增加 - 2026年9月7日
• 宏观：强劲的就业报告与海湾地区新的敌对行动令市场走势分化 • 股票：美国股市因就业数据偏鹰派而下跌，欧洲股市在疲弱的一周后收盘涨跌互现，而亚洲半导体股大幅上涨 • 数字资产：比特币跌破整数关口，尽管资金流入依然强劲 • 波动率：股市恐慌情绪保持低迷，而对崩盘保护的需求仍居高不下 • 大宗商品：原油因海湾供应风险而扩大涨幅，金价则回吐涨幅 • 固定收益：尽管美国就业数据强劲，美国国债收益率仅小幅走高。 • 外汇：近期日元涨势动能减弱。美元横盘整理。 •…
fx daily staring at the geopolitical headlights
荷兰国际集团智库在2026年9月7日的外汇日报中指出，在地缘政治紧张和高能源价格背景下，美元表现出韧性，预计将小幅上行。报告提到美元兑日元在155附近盘整，欧元兑美元在欧央行会议前区间波动且面临下行风险，中东欧市场的鹰派定价过度，预计加息预期将回撤。报告还认为韩元近期涨幅过大，可能出现盘整。
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长债的夏日突破
瑞银CIO预计30年期美国国债收益率在触及数十年高位后将趋稳，主要驱动因素包括美联储不确定性、AI相关债券发行、财政压力以及价格敏感型买家。他们维持对短期至中期美国国债及美国以外久期敞口的偏好。
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非农报告后美元涨势在美国CPI报告公布前受限·FX Daily Snapshot
MUFG 2026年9月7日的外汇每日快照分析了美国8月非农就业报告强于预期后美元的强势，该报告推动美元指数回升至接近200日均线。报告强调，即将公布的美国CPI报告可能对美联储本月是否加息的决定至关重要，市场预期联邦公开市场委员会会议已定价约15个基点的加息。在欧洲，MUFG预计欧洲央行本周将加息25个基点，但若欧洲央行未强烈暗示年底前再次加息，欧元可能面临一定下行风险。德国政治动态，包括选择党在州选举中的强劲表现，受到关注但预计不会导致重大政策变化。
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10年期日本国债收益率测试3%水平的展望 · 【固定收益评论 - 日本经济与金融周报】
1 固定收益评论 - 日本经济与金融周报 7,年9月2026日 债务研究 债券/利率 【固定收益评论 - 日本经济与金融周报】 10年期日本国债收益率测试3%水平的展望 （原日文报告发布于2026年9月4,日）…
每周回顾 · TD Economics
道明经济9月11日发布的周报显示，市场主线是全球债券抛售加深与能源冲击重临。受美伊围绕霍尔木兹海峡的阶段性紧张影响，WTI原油四个月来首次短暂突破100美元/桶，美国10年期国债收益率升至4.94%，逼近疫情后高点，通胀预期上升与期限溢价走高共同推动。8月美国PPI环比上涨0.4%（同比5.4%），整体CPI环比上涨0.4%（同比3.4%），核心CPI环比加速至0.3%，机票、酒店和通信服务价格普遍上涨。市场将下周美联储加息隐含概率从约70%上调至约90%，但道明认为该决定仍属接近两难。加拿大方面，新反制关税于9月…
月度市场回顾 - 2026年8月 · 回顾8月市场：科技股再度上涨，股市走高。
2026年8月，全球股市上涨，其中科技股因强劲盈利和人工智能投资领涨；债券市场因收益率上升和央行鹰派信号承压；大宗商品受农业和地缘政治担忧推动上涨，黄金则受美国财政部回购消息提振。
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月度市场回顾 - 2026年8月 · 回顾8月市场：科技股再度上涨，股市走高。
2026年8月，全球股市上涨，受强劲的科技盈利和AI投资推动，而债券收益率因央行鹰派信号而上升。大宗商品上涨，其中农业领涨，黄金受美元走软支撑。月末因对通胀和利率预期的担忧而变得谨慎。
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外汇·外汇快讯 日元主导，美元承压
意大利联合圣保罗银行的外汇快讯强调，受主要央行政策分化影响，外汇市场波动加剧，日元因日本央行即将加息而美联储可能按兵不动而表现最佳。美元短期承压，欧元在欧央行加息前区间震荡，英镑和加元受美元疲软提振，瑞郎则因走弱成为异类。关键事件包括美国非农、欧央行、美联储、英国央行和日本央行会议，其中9月15-18日当周可能带来2026年最大的波动。
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中东日报
MUFG中东日报（2026年9月4日）报告：因美伊冲突再起及霍尔木兹海峡中断风险，布伦特原油接近每桶96美元，WTI接近每桶92美元，布伦特本周涨幅超7%，年内涨幅约60%。金价稳定在每盎司约4,480美元，此前上涨2%，因美联储加息预期缓解（9月加息概率约50%），且美元走弱。土耳其8月通胀年率降至31.5%，支持9月降息。沙特原油出口跌至九年低点（8月约300万桶/日），因航运中断。
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前瞻：为什么凯文·沃什对通胀的看法是错误的
ING认为，美联储主席凯文·沃什基于物价上涨分布情况的鹰派通胀论调具有误导性。分析指出，其令人担忧的图表主要由商品价格驱动，很大程度上源于关税，而关税影响正在逆转。分析强调潜在通胀趋势正在改善，如截尾均值和市场基础核心PCE，并认为加息有可能但理由并不充分。该观点更倾向于沃勒基于数据的立场。
月度信贷观点 · 月度主题与行内观点
2026年8月，华侨银行研究观察到亚洲和美国高收益信用债表现优于投资级，主要得益于基本面韧性、低违约率和利差收窄。创纪录的美国投资级发行量以及美债长端波动加剧对投资级利差构成压力，而利率长期维持高位和美联储鹰派言论对久期产生负面影响。在新元信用债市场，总回报为负，但永续债和银行资本等选择性板块提供了利差收益。该行维持防御性立场，偏好短期债券、BB评级发达市场高收益债以及新元交叉信用债中的优质利差。
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便宜还是设计使然？量化亚洲货币的深度错位
Natixis运用购买力平价和行为均衡汇率模型评估亚洲货币，发现日元、韩元、印尼盾和印度卢比被低估，澳元被高估。报告强调政策导致的错位及可能的修正。
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combined 2026年9月4日
MUFG指出，美元/日元抛售加速，市场动能转变，日本央行更快加息预期及GPIF可能调整资产配置支撑日元更持续复苏。该行建议新建欧元/日元空头交易，并已平掉澳元/日元多头头寸。欧元/美元预计仍受美国CPI和美联储政策驱动，若欧洲央行令人失望，欧元下行风险偏大。持仓数据和期权流动显示日元可能进一步走强。
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