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快评 | 8 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 快评 | 8 9月 2026 匈牙利 为何匈牙利通胀偏低不太可能 促使央行立即降息 正如预期，匈牙利通胀已重新开始上升。尽管整体形势仍然向好，但上行风险的数量正迅速增加。若外部环境在下次利率决议前持续波动，降息将不得不暂缓 匈牙利通胀仍处低位，但外部风险可能令快速货币宽松的希望落空 1.3% 整体通胀（同比） ING 预测 1.4% / 前值 1.2% 去通胀进程已告结束 根据匈牙利中央统计局（HCSO）发布的最新数据，2026…
访问我们的网站 scotiabank.com/economics | 在 Twitter 上关注我们 @ScotiaEconomics | 通过电子邮件联系我们 scotia.economics@scotiabank.com 撰稿人 Derek Holt 资本市场经济学副总裁兼主管 丰业银行经济学 416.863.7707 derek.holt@scotiabank.com 全球经济学 每日要点 9月 8, 2026 @ 7:50 美国东部时间 关键要点： • 股市受油价上涨和贸易风险拖累承压 •…
文章 | 8 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 8 9月 2026 汇率 9月欧洲央行备忘单：两害相权 欧洲央行必须决定哪种风险是较小的恶：过度紧缩（并可能扰动欧洲债券）还是低估通胀。周四普遍预计将加息 25bp，我们认为央行可能采取更为谨慎的基调——相对于市场激进的定价而言偏鸽派。一如往常，我们列出四种情景及其市场影响 这是我们对6月欧洲央行会议的市场前瞻；您可在此查看我们宏观团队的前瞻。 偏向鸽派的加息 欧洲央行可能在9月 10 将利率上调 25bp 至…
速览 | 8 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 速览 | 8 9月 2026 台湾 台湾通胀低于预期，为9月加息预期增添不确定性 台湾8月通胀低于预期，同比放缓至2.04%，重回央行目标区间。该数据为9月会议增添了不确定性，会议上加息仍有可能，但政策制定者现在若选择按兵不动，也有借口。 8月通胀下降主要由于食品通胀回落 2.04% 同比 台湾8月整体CPI通胀低于预期 整体通胀意外回落至目标水平 台湾8月整体CPI通胀同比降至2.04%，低于7月的2.52%， THINK 经济与金融分析 速览 |…
报告 | 8 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 报告 | 8 9月 2026 信贷 欧元信贷供给：一级市场 提前重启 夏季放缓后一级市场提前重启，推动8月企业发行量升至 €24bn，高于上月的 €17bn 以及 2025 年8月的 £17bn 8月强劲供给为9月定下基调 今年夏季淡季后一级市场提前重启，8月企业供给升至 €24bn，高于7月的 €17bn 和 2025 年8月的 €17bn。年初至今发行量达到 €332bn，较去年领先约 11%，仅次于 2020 年创下的…
投资银行 影响系列 15 全球 能源竞赛 巴克莱研究认为，市场可能低估了下一轮能源需求周期影响的规模。 2 3 前言 欢迎阅读巴克莱研究影响系列第十五期。在本期中，我们探讨未来十年最具决定性的挑战之一：世界将如何为受人工智能、电气化和能源需求上升塑造的未来提供动力。 8 年 9 月 2026…
持续的通胀、不断变化的联邦储备预期以及具吸引力的前端收益率，继续为美元现金投资者塑造机会。 8月初，市场还慢慢相信我们可能按兵不动，或许会持续到年底。通胀看似在放缓，就业增长令人失望，美国国债收益率走低，对9月加息的预期在前两周降至约30%。 到月中，投资者已从容接受了一种叙事：美联储将在年底前维持利率不变。经济数据走软、通胀改善，美国国债曲线前端也随之上涨。市场似乎确信通胀的威胁没有想象中那么大，所有人可以转而争论人工智能和橄榄球赛季了。…
摘要：日元涨势进入第五天，为至少一年来持续时间最长的广泛走强行情。在出现更显著的双向价格波动之前，日元可能仍有进一步走强空间。其他方面，美元的整体走势等待周五公布的美国8月CPI，而AUDNZD创下13年新高。…
澳大利亚联邦银行预计澳洲联储将在11月最后一次加息至4.60%，原因是通胀持续且经济面临结构性挑战。澳大利亚经济正在放缓，但由于供应冲击、劳动力市场紧张和生产率增长乏力，潜在通胀仍高于目标。短期内家庭不太可能获得利率 relief。
日元兑美元大幅升值，受日本央行鹰派预期及GPIF可能调整国内资产配置推动，美国假日流动性稀薄加剧了波动。尽管短期内此走势或已过度，但套息交易进一步平仓的风险仍使逆势操作危险。美元整体疲软受强劲非农和高能源价格制约，下周美联储可能加息。欧元兑美元因美联储加息预期面临下行风险，英镑受财政纪律支撑。匈牙利通胀反弹但仍低于目标，央行可能暂停降息。
荷兰国际集团智库报告指出，油价上涨正在推高欧元利率，但任何增长失望都可能迅速引发利率的看涨走势。2年期德国国债收益率回升至3%，曲线显示涨幅中仅30个基点源于通胀预期，实际收益率和期限溢价也在起作用。如果增长未能达到预期，欧洲央行的政策路径可能被重新定价至更低水平，可能使长期利率下降50-100个基点。
日元延续反弹，美元/日元跌至153.00下方，为2月以来首次，受技术突破、日本央行加息预期升温及国内数据好转推动。日本财务省确认了创纪录的干预措施，美国似乎向日本施压要求加快加息步伐。MUFG建议做空欧元/日元。
铜因供应紧张和美国关税预期创下历史新高，日元连续第五日大幅走强。油价在霍尔木兹紧张局势下维持在98美元附近，黄金保持在4400美元上方。美国市场因劳动节休市，欧洲股市因通胀担忧持平。比特币小幅走低。
西太平洋银行上调澳大利亚现金利率预测，将2026年11月加息作为基准情景，理由是家庭部门韧性增强和数据中心繁荣。GDP增长预测上调，但通胀和降息时间推后。
美元兑日元跌破155，主要受美国财政部长贝森特敦促日本转变再通胀政策的言论、日本央行加息预期升温、政府养老金投资基金（GPIF）资产配置调整猜测再起，以及美联储加息预期减弱等多重因素推动。尽管汇价破位，报告谨慎认为现在断言趋势反转可能为时尚早。
华侨银行每日国库展望重点报道了关键市场动态和数据发布。美伊地缘政治紧张局势推动布伦特原油升至六周高位，而伊朗与阿曼可能达成的临时协议部分缓解了担忧。由于市场预期日本央行加息，日元显著走强。中国宣布向大型银行和保险公司注资3000亿元人民币。报告还涵盖了新加坡零售销售增速放缓、印尼外汇储备以及信贷市场动态。
MUFG亚洲外汇谈指出，日元兑美元走强至154下方，为2月以来最强，主要受仓位调整和日本央行紧缩预期推动。报告讨论了亚洲货币表现分化，看好韩元和台币，对菲律宾比索持谨慎态度，并预测美元兑日元将逐步跌向150低位，日本央行将于9月和1月加息。
1 08 九月 2026 中东每日简报 08 九月 2026 大宗商品／能源 美国加大对伊朗施压，油价有望录得强劲周涨幅。布伦特原油持稳于接近 100 美元/桶，WTI 原油逼近 93 美元/桶，交易员在权衡美伊紧张局势再度升温与伊朗和阿曼可能达成协议以管理霍尔木兹海峡航运的影响。伊朗表示，一项包含临时安全通行安排的协议即将达成，但美国可能作出的回应仍存在不确定性，且伊朗已警告船只，若在阿曼附近通行仍面临持续风险。尽管存在安全担忧，据 Vitol 称，仍有约 10mb/d…
瑞银CIO在8月强劲非农数据和鹰派信号后，将美联储2026年预测调整为两次加息（9月和12月），同时维持对股票的积极看法，并调整债券和货币策略。
全球经济在接连冲击面前保持韧性。虽然能源冲击再度来袭，但其影响现在更显特殊，对欧洲的影响远大于美国。与此同时，以人工智能、国防和能源转型为核心的资本支出三驾马车继续推动增长，预计发达经济体的增长率大致维持在趋势水平附近。全球投资热潮也支撑了中国经济增长，但中国内部的失衡继续加剧与欧盟的贸易紧张关系。在此背景下，未来几个月通胀将维持在较高水平，这将使央行保持偏鹰派立场，预计欧洲央行将在9月进一步加息，美联储也存在收紧政策的可能。我们的基准情景是，两家央行将在2027恢复降息。 首席宏观研究 / 欧元区高级经济学家…