每日信贷概览 · 市场评论
华侨银行研究的每日信贷摘要指出，美国股市在科技股领涨下收高，英伟达业绩增强了AI相关需求信心。受伊朗地缘政治紧张影响，油价上涨，美国初请失业金人数下降。美国投资级和高收益债券信用利差收窄，亚洲投资级利差持平。报告还涉及复星国际、多伦多道明银行、加拿大皇家银行、香格里拉亚洲和国浩地产的业绩及信用更新，指出多数公司信用指标改善，但存在特定挑战。
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研报流
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外汇动态
意大利联合圣保罗银行预期美元短期内盘整，但中期看结构性走弱；日元若日本央行继续正常化且与美国收益率差收窄，则具备最大升值潜力。欧元兑美元温和看涨至1.18，英镑兑美元获得支撑，加元在加拿大央行会议前面临短期走弱风险。
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北欧展望要点
SEB的《北欧展望》强调全球增长保持韧性并出现上修，油价影响受限但馏分油市场承压，央行政策分化（美联储按兵不动、欧洲央行加息），瑞典增长预测上调，预计瑞典央行将在2027年3月加息，同时美国中期选举和欧盟ETS改革带来政治风险。
外汇日报：9月美联储难题仍未解
ING维持今年美联储不加息的预测，尽管美国数据好坏参半且市场定价偏鹰派，认为9月FOMC会议存在不确定性。在沃什讲话前美元可能获得支撑，加元面临进一步下行风险，澳元短期涨幅或有限，但年底前景乐观。
每日国库展望 · 重点摘要
华侨银行每日国债展望指出，美国7月CPI/PCE数据高于预期，重燃加息猜测并推高国债收益率。英伟达强劲的2028财年营收指引支撑亚洲科技/AI上行周期。地缘政治发展（伊朗-阿曼霍尔木兹海峡协议和俄罗斯-乌克兰局势升级）对油价和小麦价格产生复杂影响。亚洲数据表现不一，新加坡制造业增长放缓，中国汽车销售疲软，澳大利亚通胀粘性较强。
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债券市场提出问题；美元走软即是答案
渣打银行认为，债券市场的结构性压力——由财政赤字、民粹主义和美联储不透明性导致的期限溢价上升——因国库券回购和金融压抑而未完全体现在收益率中，调整正通过美元温和走弱来实现。AI驱动的股票流入减缓了美元跌势，但日本央行可能加息和日元低估增加了贬值压力。美元走软有利于新兴市场资产，尤其是新兴市场债券和亚洲（除日本）股票，其中中国和台湾是首选。
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市场快讯 - 英伟达因强劲盈利和增长前景而上涨
盛宝银行的市场快讯指出，7月PCE通胀数据走强巩固了市场对12月美联储加息的预期，而英伟达强劲的业绩和指引提振了AI相关股票，但大盘涨跌互现。小麦因俄乌紧张局势创三年新高，油价先涨后跌，黄金盘整，国债收益率上升。外汇波动率极低，瑞郎因套利交易吸引力而走弱。
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mufg 美国宏观策略 央行观点 2026 杰克逊霍尔预览
三菱日联金融集团成员 央行观点 2026 杰克逊霍尔美联储预览： 通往不加息之路上的停靠站…… 三菱日联证券公司与三菱日联银行有限公司 8月 27, 2026 美国 desk 策略 | 美洲全球市场 Central Bank View, a Desk Strategy Report, is coordinated & produced by the MUFG US Macro Strategy team: George Goncalves Managing Director Head of US Macro…
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融资成本上升对AI资本开支周期的影响
道富分析认为，AI投资周期正从盈利驱动转向资产负债表、融资成本和宏观风险主导。报告指出，超大规模企业信用利差扩大、AI资本开支债务融资增加，财务压力集中在算力运营商（第二层）和大语言模型开发商（第四层）。该机构对美国股市保持建设性看法，但建议将AI视为分层风险池，并关注宏观金融传染渠道。
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华侨银行每日国债展望（26月2026日）
华侨银行研究部2026年8月26日的每日国债展望指出，美国股市在国债收益率下降和油价下跌的支撑下反弹，同时贸易紧张局势和地缘政治风险持续存在。关键数据包括美国新屋销售和消费者信心走弱，市场关注即将公布的的通胀报告。报告还涵盖了中国对外直接投资趋势、香港上调的出口预测、印尼的太阳能产能计划以及澳大利亚央行的立场。信贷市场利差小幅波动，大宗商品中油价下跌。
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利率快讯：为何4.75%是10年期收益率的自然选择
ING研究评估美国财政部的长端回购计划及其对10年期美债收益率的影响。报告认为回购仅是战术性压制，并非根本性改变，发行压力和生产率驱动的企业部门等潜在压力仍在。公允价值约为4.8%（名义GDP增长），加上财政赤字后上修，支持4.5%-5%区间，偏向4.75%-5%。短期内跌破4.5%的可能性不大。
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OCBC每日国库展望（25月2026日）
华侨银行每日国债展望指出，在美国对伊朗制裁和新关税背景下，全球市场表现不一，科技股领跌，美元走强。黄金涨至每盎司4,680美元以上，布伦特原油收于每桶92美元附近。中国央行流动性操作表明是在微调而非全面宽松。企业动态方面，阿里巴巴投资100亿美元用于AI，新加坡可能进行房地产交易。
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外汇日报：美元在多重因素之间左右为难
美元本周开局坚挺，受债券市场支撑，但面临美加贸易紧张升级及潜在美中贸易冲突的下行风险。欧元兑美元更可能企稳而非突破1.170，公允价值略低于1.160。欧元兑英镑预计将重新挂钩利率差，偏好走高并看向0.870。澳元兑美元保持看涨，目标年底前突破0.7260，而美元兑加元可能涨至1.390以上。澳大利亚通胀数据预计不会改变澳洲联储政策立场。
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债券市场对“负责任的积极财政政策”的担忧会随时间消退吗？·【固定收益评论】
固定收益评论 8月 25, 2026 债务研究 债券/利率 【固定收益评论】 债券市场对“负责任的积极 财政政策”的担忧会随时间消退吗？ （原日文报告发布于8月 24, 2026） 要点 ■ 日本国债市场对 27 财年预算日益担忧，该预算将是 高市内阁首次全面负责的预算 ■ 内阁府估算及政府核心财政管理目标 表明 27 财年或可避免支出与日本国债发行的过度增加 ■ 这可能会让市场参与者安心，但对政府增长情景 可行性的担忧可能持续存在 债券市场仍对高市内阁寻求的“负责任的积极财政政策”感到担忧。 市场对 27…
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穿越全球流动性迷宫
花旗提供了一个全球现金集中的框架，将市场分为自由货币、半限制货币和限制货币环境，并为每种环境提供量身定制的流动性解决方案。报告强调亚太地区是一个重要的机遇，并通过中国-日本客户案例说明了成功实践。
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全球投资展望 2026
富兰克林坦伯顿2026年全球投资展望强调，市场领导地位正从大型科技股扩大，日本股票、新兴市场以及医疗保健、必需消费品和生物技术等精选行业存在机会。该公司强调纪律性多元化投资和主动管理，并指出持续的通胀压力、地缘政治紧张局势和就业疲软等风险。
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华侨银行每日国债展望（2026年8月24日）
华侨银行每日国债展望强调市场环境紧张，美国国债收益率上升，地缘政治风险和经济数据喜忧参半。报告涵盖主要央行会议、通胀数据和企业盈利，提供外汇、利率和大宗商品市场的见解。
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全球一周展望：酒或有助于缓解局势
加拿大丰业银行经济部认为，美加贸易协议可能降低实际关税，从而提振2027年加拿大经济增长并消除产出缺口，同时美联储杰克逊霍尔讲话、非农修订和通胀数据将引导市场。加拿大银行业绩和GDP也是关键。
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中东日报
MUFG 2026年8月21日的中东日报强调了地缘政治紧张和债务担忧推动的石油和黄金看涨趋势，同时埃及在通胀中维持利率不变，摩洛哥面临通缩，信贷市场表现坚韧。
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