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华侨银行认为，在9月24日特朗普与习近平会晤前，中国面临两种结构性不同的外部压力。美国方面仍以阶段性、交易性谈判为主，可能涉及300亿美元对等关税削减及美国液化天然气采购，现行休战将于11月10日到期。欧盟方面则趋于制度化：拟议的《公共采购法》将把“欧洲偏好”和经济安全嵌入约每年2万亿欧元的采购框架中。美元兑人民币上周跌破6.70，央行9月18日中间价报6.7521，为数年最强；但华侨银行提示，这可能反映围绕峰会的政策维稳，而非人民币开启持续升值周期。
美联储以通胀高企为由，将目标区间上调25个基点至3.75-4.00%，12名投票委员一致支持；9月点阵图将2026年利率中值预测从3.8%上调至4.1%。日本央行以基础通胀存在超过2%的风险为由，将政策目标利率上调至1.25%，7票赞成、2票反对。新加坡能源价格飙升与再就业率走软、以及中国围绕特朗普-习近平会晤的猜测，构成本周其余看点。
OCBC每日展望指出，美联储一致加息25个基点后立场偏鹰，10年期美债收益率徘徊于5.00%附近，市场仍计入年底前再加息两次。焦点转向9月24日特朗普与习近平会谈，双方讨论涉及约300亿美元商品的关税削减框架及中国采购美国LNG。中国1年和5年期LPR分别维持3.00%和3.50%不变，央行中间价设为6.7521，为数年来最强。预计新加坡8月核心CPI同比升至2.2%。
新西兰二季度生产法GDP环比增长0.2%，高于新西兰联储的零增长预测，GDP水平较其估计高约0.5%；但8月零售支出下降0.9%，房价同比下跌1.4%。西太平洋银行预计经济复苏将持续，年底NZD/USD看至0.5900，2-10年期互换曲线趋平至约60个基点，三季度CPI预计为0.7%（同比3.7%），低于新西兰联储的0.8%（同比3.9%）。
日本央行以7比2投票加息25个基点至1.25%，但市场解读为偏鸽：声明未指向更快加息，两名与首相立场一致的委员反对加息，高田与田村未支持50个基点，植田行长认为连续加息概率低。美元/日元从156升至158上方，随后因有报道称日本央行进行汇率检查而在三日假期前跌破157。
西太平洋银行将下一次澳央行加息的时间预测从11月提前至9月，认为货币政策委员会内部成员有可能凑足多数票。报告表示，暂不调整对最终降息起点（目前预计为2027年8月）的看法，但若后续加息进入基准情形，则需重新评估。报告另指出，数据中心与可再生能源热潮带动的、独立于政策的强劲企业投资，已填补公共需求放缓留下的缺口。
英国央行以6比3维持银行利率于3.75%，三位委员倾向加息25个基点至4.00%。货币政策委员会上调近期通胀预测，预计2026年第四季度CPI约3.75%（7月预测为3.2%），并预计2027年初略高于4%，理由包括中东能源价格及通胀风险偏上行。美股反弹，布伦特原油结算价约104.8美元/桶。亚洲美元高收益债利差扩大10个基点至332个基点。
布伦特原油连续第三日下跌，接近104美元/桶，WTI在101美元/桶附近，因沙特修复受损的东西输油管道、目标数日内恢复约一半产能，同时霍尔木兹海峡仍有部分油轮通行。黄金在上涨2%后持稳于4,350美元/盎司附近，受美债收益率下行与油价走软支撑，但沃什主席聚焦通胀的指引使年内至少再加息一次仍在预期之内。卡塔尔上半年赤字达315亿里亚尔，已超全年目标，因拉斯拉凡受损削减约17%的LNG产能。
欧元区8月HICP终值同比3.25%，高于7月的2.94%；核心通胀自2.48%放缓至2.40%。能源同比升至14.28%，贡献1.30个百分点，其中液体燃料贡献1.04个百分点；服务业同比放缓至3.03%，贡献1.42个百分点。西班牙4.55%、意大利3.22%领先，德国2.93%、法国2.63%。Natixis预计2026年整体通胀均值2.8%、核心2.4%。
中国“十五五”规划将人工智能同时定位为生产率引擎、技术主权工具与军事能力，并在从制造到应用的各层面协调政策。北京以远低于美国的支出大幅缩小差距，受保护的本土市场与开源权重模型出口助力明显。欧洲缺席9月24日中美会谈，反映其除《人工智能法案》外缺乏战略；需要可本地托管、可审查模型的欧洲企业日益转向中国选项。
联邦公开市场委员会一致加息25个基点，将联邦基金利率上调至3.75%-4.00%。决策者指出家庭支出、企业投资和就业市场保持韧性，将2026年底和2027年底的median dot上调至4.1%，PCE预期为3.7%，核心PCE为3.4%。8月零售销售环比增长1.2%。2年期国债收益率升至4.74%，10年期升至5.02%，为2007年以来最高。市场定价10月再加息概率约50%。
FOMC在9月会议上以一致决定将政策利率上调25个基点至4.00%上限，为2023年以来首次加息。Natixis认为这是阻力最小的路径，为评估8月通胀超预期是否暂时争取了时间。SEP将2026年增长上调至2.3%，核心通胀上调至3.4%，整体通胀上调至3.7%，失业率降至4.1%。16位参与者预期年内再加息一次。Natixis预计12月加息，但认为可能就此结束。
施罗德2026年9月维持顺周期配置：美国衰退风险低、企业盈利有韧性，但风险上升且相关性增强。对股票、大宗商品和国债保持积极，战术性做多美国10年期，持有黄金对冲，将美元下调至中性，并对信用债（含美国投资级）维持负面。
油价小幅上涨，布伦特报106美元、WTI报102美元，通胀担忧推升长端债券收益率。市场对美联储、加央行、欧央行、英央行和日央行均定价年底前约50个基点的加息。股市普遍小幅下跌。加拿大8月成屋销售环比下降0.7%，为五个月来首次下滑。中国8月数据总体偏弱：投资年初至今下降7.2%，零售同比增长0.4%，工业增加值增长5.2%。英国就业人数减少2.6万，为连续第七个月下降。
花旗《供应链融资》报告发现，尽管2025年面临关税冲击，全球贸易依然保持韧性。支付流量保持强劲，航运水平回归正常。2019至2024年间，北亚及东亚出口转向新兴市场（拉丁美洲+59%、中东及非洲+52%、南亚及东盟+44%），而对美出口仅增长32%。人工智能与区块链正在重塑供应链，但销售前景显得温和。
花旗大宗商品研究主管Max Layton表示，美国主导的对伊封锁正促使德黑兰在多条战线升级，直至封锁被打破或达成外交解决方案。全球库存约95至100天，远高于1970年代水平；基准情景是霍尔木兹海峡在第四季度重新开放，届时将形成更大过剩，原油及成品油价格将大跌。若海峡持续关闭，价格将维持当前水平或小幅上行。
ING预计中国2026年三季度GDP增速将维持在目标区间低端附近或以下，风险偏向其4.5%同比预测及2026年4.6%预测的下行。8月数据显示社会消费品零售总额同比仅增0.4%，固定资产投资年初至今同比下降7.2%，而工业增加值在外需稳健和科技升级推动下同比增长5.2%。高科技与其他经济领域的分化正在扩大。
布伦特原油在沙特700万桶/日东西管道停运后收于105.68美元/桶，在沙特供应可见度改善前价格料获支撑。尽管俄乌据称停止互袭能源设施，中间馏分油裂解价差仍处每桶80美元上方的近纪录高位。TTF交易于80欧元/兆瓦时上方，欧盟储气率68%，远低于84%的五年均值。黄金因美联储鹰派预期下跌，铜受AI需求担忧及库存上升拖累回落，中国采购近1300万吨美豆。
美股收低，科技股因AI安全言论拖累，标普500跌0.5%，纳指跌0.6%。美国10年期国债收益率自2023年10月以来首次短暂突破5%，市场定价约90%概率美联储加息25个基点。中东局势紧张推动布伦特原油涨1.0%至105.68美元/桶，WTI涨1.3%至101.39美元/桶。中国8月社融1.66万亿元不及预期，印度CPI同比加速至4.82%。