外汇·外汇快讯 日元主导，美元承压
意大利联合圣保罗银行的外汇快讯强调，受主要央行政策分化影响，外汇市场波动加剧，日元因日本央行即将加息而美联储可能按兵不动而表现最佳。美元短期承压，欧元在欧央行加息前区间震荡，英镑和加元受美元疲软提振，瑞郎则因走弱成为异类。关键事件包括美国非农、欧央行、美联储、英国央行和日本央行会议，其中9月15-18日当周可能带来2026年最大的波动。
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每日简报：美联储转鹰对投资者的意义
视频：为何收益率上升及其对美元的影响（4分钟） 视频：更仔细审视台股的四个理由（5分钟） 近几周，美联储官员的言论日益偏鹰派。美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔演讲中的核心信息直截了当：如果通胀未能以“令人满意的速度”继续改善，提高利率将成为最可能的政策回应。此外，他基本上淡化了近期通胀数据的缓和以及7月较为疲软的劳动力市场报告。受此影响，市场隐含的9月加息概率大幅上升。…
加拿大居民财富可能在Q2增加，美国通胀成为南部边境关注焦点
在近期数据指向国内基本面逐步改善之后，加拿大下周的经济日历将较为平静。 第二季度经济活动反弹，得益于家庭支出和企业投资的增强，而早前贸易中断带来的拖累有所消退。 增长步伐不太可能持续，但整体趋势仍与逐步复苏一致。劳动力市场状况也显示出进一步稳定的迹象。8月份就业减少42,000人，结束了连续3个月的稳健就业增长。但失业率维持在6.4%不变，较一年前下降0.7个百分点。…
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美国利率策略周报
SMBC 2026年9月4日的美国利率策略周报预测，10年期美债收益率可能在4.80%-5.00%区间见顶，有吸引力的收益率水平可能吸引需求。预计8月CPI环比上升0.3%（同比3.3%），核心CPI环比上升0.2%（同比2.4%），不会阻止美联储本月加息。尽管收益率处于高位，期限溢价仍呈区间波动，连续六个月的抛售后，风险回报有利于布局收益率下行。
GLOBAL ECONOMICS · DAILY POINTS
加拿大丰业银行经济部2026年9月4日的每日要点指出，市场关注美国和加拿大就业报告，加拿大正检验近期的强劲势头，而美国非农就业数据预计疲软。德国工厂订单表现强劲，同时评估了加拿大央行和美联储的政策预期。
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每周底线 · TD经济
TD Economics指出加拿大前景复杂，美国债券市场紧张，加拿大央行维持2.25%利率但发出鹰派信号，美国方面在强劲数据和收益率上升背景下，美联储9月加息前景不明。
中东日报
MUFG中东日报（2026年9月4日）报告：因美伊冲突再起及霍尔木兹海峡中断风险，布伦特原油接近每桶96美元，WTI接近每桶92美元，布伦特本周涨幅超7%，年内涨幅约60%。金价稳定在每盎司约4,480美元，此前上涨2%，因美联储加息预期缓解（9月加息概率约50%），且美元走弱。土耳其8月通胀年率降至31.5%，支持9月降息。沙特原油出口跌至九年低点（8月约300万桶/日），因航运中断。
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前瞻：为什么凯文·沃什对通胀的看法是错误的
ING认为，美联储主席凯文·沃什基于物价上涨分布情况的鹰派通胀论调具有误导性。分析指出，其令人担忧的图表主要由商品价格驱动，很大程度上源于关税，而关税影响正在逆转。分析强调潜在通胀趋势正在改善，如截尾均值和市场基础核心PCE，并认为加息有可能但理由并不充分。该观点更倾向于沃勒基于数据的立场。
8月就业报告回顾：就业反弹，美联储9月决策悬于一线
美国8月就业报告显示强劲反弹，非农就业增加16.2万，远超预期，且增长基础广泛。这削弱了美联储鸽派立场，使下周CPI成为9月利率决定的关键因素。通胀仍是主要驱动因素，核心CPI明确加息的阈值约为20个基点的上升。
能源短缺推动大宗商品指数逼近历史高位
盛宝银行报告称，大宗商品板块正朝着创纪录的周收盘高位迈进，受地缘政治紧张局势和供应限制推动的能源短缺驱动。尽管能源领涨，贵金属因利率担忧缓和而反弹，农业在强劲上涨后降温。供应受限的实物市场仍是关键主题。
Danske Bank Research
丹麦银行将2026年美国GDP预测上调至2.1%，维持2027年预测为1.8%，同时下调通胀预测。预计美联储将在12月和3月加息两次，支持美元走强，欧元兑美元12个月内跌至1.12。
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央行将黄金存放在何处为何重要
观点 | 4 年 2026 月 1 日 思考 经济与金融分析 观点 | 4 年 2026 月 大宗商品、食品与农业 央行将黄金存放在何处为何重要 荷兰已将部分黄金储备从北美移至伦敦。它并未增持金条，而是将更多现有持有量转移至全球流动性最强的黄金市场附近，以便在危机中能更快交易。 英格兰银行金库入口及贵金属金条，这些金条将使用中央的天平称重。木刻版画，1872 荷兰央行已将约 86 吨黄金从纽约和渥太华转移至伦敦。该行表示，此举旨在提升危机应对能力。 伦敦持有的荷兰黄金份额已从 18.1% 上升至…
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月度信贷观点 · 月度主题与行内观点
2026年8月，华侨银行研究观察到亚洲和美国高收益信用债表现优于投资级，主要得益于基本面韧性、低违约率和利差收窄。创纪录的美国投资级发行量以及美债长端波动加剧对投资级利差构成压力，而利率长期维持高位和美联储鹰派言论对久期产生负面影响。在新元信用债市场，总回报为负，但永续债和银行资本等选择性板块提供了利差收益。该行维持防御性立场，偏好短期债券、BB评级发达市场高收益债以及新元交叉信用债中的优质利差。
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沃什的鹰派转向：对投资者可能意味着什么
嘉信理财播客讨论了美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔意外鹰派讲话的影响，暗示由于通胀持续，再次加息的可能性增加。播客强调加息的速度和目的比利率水平更重要，并警告称将进入一个通胀波动加剧、股债相关性转变以及市场对经济数据更加敏感的新时代。播客还预告了未来一周的关键指标（如CPI、零售销售等）。
外汇日报：5050美联储的言论令风险资产需求保持旺盛
文章 | 4年2026月1日 THINK 经济与金融分析 文章 | 4年2026月 外汇 外汇日报：50/50 美联储的言论令风险资产需求保持旺盛 美联储克里斯托弗·沃勒昨日出人意料地发表了一些偏鸽派的言论，导致美国国债收益率和美元下跌，同时推高了股市。无论是美联储加息的前景，还是日元的飙升，都不足以抑制对高收益外汇的需求。无论今日美国就业数据表现如何，这种环境都不太可能改变。 美联储克里斯托弗·沃勒近期的鸽派言论令美元承压，并提振了风险资产。 美元：今日美元可能面临更多下行风险…
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澳元：尽管美国数据强劲，汇率仍走高
西太平洋银行指出，尽管美国就业数据强劲，澳元本周收盘仍接近0.72，因美联储理事沃勒的鸽派言论及其他因素支撑澳元。未来关键事件包括美国通胀数据，可能影响美联储9月利率决定，同时澳洲联储和新西兰联储的政策路径也值得关注。
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市场快讯 - 沃勒转鸽，股市上扬，非农就业报告成为焦点
盛宝银行的市场快报强调美联储理事沃勒的鸽派转向，降低了9月加息概率，引发股市、债券和黄金上涨。市场焦点转向美国就业数据和8月CPI。地缘政治紧张局势和英国央行的鹰派立场亦受关注，大宗商品受能源领涨，加密货币股票飙升。
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菲律宾通胀压力持续，尽管整体CPI走软
快报 | 4 年 2026 月 1 日 经济与金融分析 快报 | 4 年 2026 月 利率 菲律宾 菲律宾通胀压力持续，尽管整体CPI走软 尽管菲律宾整体CPI略有回落，但核心通胀持续以及厄尔尼诺现象带来的食品价格上升风险表明，物价将在更长时间内维持于目标水平之上。这支持了我们关于第四季度再次加息的预测。 尽管整体CPI温和回落，通胀仍然顽固…