全球经济学 · 每日要点
英国央行以6比3的投票维持银行利率在3.75%，三位委员倾向加息。声明指出通胀风险偏上行且甚于7月，但迄今几乎没有证据显示价格与工资设定出现实质性第二轮效应；11月会议定价下滑至21个基点的加息预期，2年期英国国债收益率下跌6个基点。美国2年期收益率仍较FOMC前高出约12个基点，油价下跌约两美元，股市上涨，纳斯达克涨幅超过1%。
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外汇周报 - 新宏观观点，新外汇展望
在美联储加息25个基点并释放比预期更鹰派信号后，ABN AMRO将EUR/USD预测下调至1.15。该行预计该货币对将在2027年第二季度前大致横盘，因能源价格更长时间走高与ECB/Fed预期变化相互抵消，随后美元在2027年底走弱。能源货币挪威克朗、加元和雷亚尔应保持受支撑，而挪威克朗、澳元和新元因央行更鹰派而受益。
外汇日报：鹰派至极
美联储加息25个基点，点阵图显示年内可能再有一次加息，美元指数上涨0.6%至两个月高点，两年期互换利差扩大15个基点。ING认为美元短期风险偏上行，欧元兑美元下行目标看向1.132-1.135，预计英国央行维持利率在3.75%，美元兑日元将在156-157附近企稳，油价与海湾局势缓和是关键。
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市场速览 - 2023以来美联储首次加息提振美元 - 2026年9月17日
美联储加息25个基点至3.75%-4.00%，为2023年以来首次，并释放鹰派信号；市场预计到2027年中期至少还有三次加息。美元大涨，美债短端收益率上行，美股下跌而欧股上涨。布伦特原油因沙特管道修复及替代运输跌破106美元，金价在4300美元附近震荡，比特币企稳于约76,360美元，众议院推进加密税收框架。
美联储回顾：加息符合预期，信息更偏鹰派
美联储加息25个基点至3.75–4.00%，投票一致，经济预测上调并释放进一步紧缩信号。主席沃什称金融条件并非特别具有限制性。声明删除了将通胀高企归因于供给冲击的措辞，暗示通胀由需求驱动、货币政策可发挥作用。18位决策者中16位预计2026年至少再加息一次，PCE通胀到2029年才回到2%。10年期收益率约5%是最关键的观察信号。
每日国债展望 · 要闻
联邦公开市场委员会一致加息25个基点，将联邦基金利率上调至3.75%-4.00%。决策者指出家庭支出、企业投资和就业市场保持韧性，将2026年底和2027年底的median dot上调至4.1%，PCE预期为3.7%，核心PCE为3.4%。8月零售销售环比增长1.2%。2年期国债收益率升至4.74%，10年期升至5.02%，为2007年以来最高。市场定价10月再加息概率约50%。
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货币市场评论 2026年9月
道富预计9月G10外汇将区间震荡，美元在未来一到两个月可能反弹走高，尽管其模型排名垫底。美国以外增长超出低迷预期，但能源风险犹存。随着日本央行加快加息，日元受青睐，美元/日元预计暂守155-160，但向150下移概率上升。欧元、英镑和瑞郎面临跌向区间下沿的风险。
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中东日报
布伦特原油在下跌2.7%后持稳于约106美元/桶（WTI高于102美元/桶），因沙特据报寻求数日内恢复东西管道约一半运力、六周内全面恢复，缓解即期供应担忧，但霍尔木兹海峡流量仍远低于正常（七日均值约1100万桶/日），俄罗斯供应中断持续。美联储一致加息25个基点，将2026年末政策利率中值预测从3.8%上调至4.1%；随着美债收益率回落，金价反弹至多1.3%至近4320美元/盎司。多数GCC央行跟随加息25个基点，科威特按兵不动。
2s10s JGB利差驱动因素与展望 · 【固定收益评论】
日本2s10s国债利差在本轮日本央行加息周期中大部分时间趋于走阔，主因是终点利率预期上升；但近期因OIS市场计入每隔一次会议加息一次及约2.4%的终点利率，利差已收窄至110bp区间中段。若这些预期兑现，MUFG估计本财年末利差约为91bp。加息快于预期将进一步趋平；加息更慢或终点利率更高则会重新走阔。通胀预期、金融条件与国债风险溢价是关键变量。
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FOMC寻求更及时地回归目标
联邦公开市场委员会9月加息25个基点，将联邦基金利率中值上调至3.875%，符合市场预期，最新点阵图显示年底前至少还有一次加息。修订后的预测显示，PCE通胀率将从2026年的3.7%逐步降至2029年的2.0%，核心通胀率从3.4%降至2.0%。GDP预测略有上调，失业率预计到2029年一直维持在4.1%。
美联储加息至3.875%，暗示更多加息；WTI下跌3.6%至102美元
联邦公开市场委员会一致同意加息25个基点，将联邦基金利率中值上调至3.875%，指引暗示年底前至少再加息一次，18位预测者中有8位提示到2027年底前还有额外加息风险。美国2年期国债收益率上涨7个基点，10年期重回5%以上；美元指数上涨0.7%，澳元下跌0.6%至0.7088。沙特恢复管道运力的计划叠加美联储偏鹰，WTI下跌3.6%至102美元；黄金下跌0.7%，铜上涨1.1%。
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FOMC加息，指引至少还会有一次加息 · 全球经济
FOMC以一致票将目标区间上调25个基点至3.75%-4%，并指引年内至少再加息一次，相当一部分委员认为2027年可能还需加息，但非多数。两年期收益率上升14个基点，曲线呈熊市趋平，美元走强，标普500下跌约0.75%。OIS计入累计100个基点紧缩。丰业银行提示可能存在政策失误，认为加拿大央行获得近期加息的空间，并指出相关工作组已基本失去意义。
利率火花：美联储加息
美联储如期加息25个基点，长端收益率基本持稳于4.95%附近。ING维持对长债的看跌立场，预计美国10年期国债收益率将重新升破5%，目标位5.25%，支撑因素包括通胀高企、财政赤字、发行量扩大以及AI驱动的生产率叙事。2年期收益率上升10个基点至近4.7%，2/10年期曲线趋平至30个基点以下。对于英国央行，ING预计将按兵不动，认为市场定价的加息次数过多，基准情形是QT从700亿英镑放缓至500亿英镑。
美国利率策略 · FOMC会议后
美联储以一致投票加息25个基点；点阵图中位数显示2026年还将加息一次至4.00-4.25%，2027年不再加息。市场对点阵图不够“强硬”感到失望。8名成员希望2027年再加息，6名预计不变。2026年PCE通胀预计3.7%、核心3.4%，均上修0.1个百分点；2027年预测维持2.3%和2.5%不变。
FOMC回顾：哦啊，只是稍微一点？
FOMC在9月会议上以一致决定将政策利率上调25个基点至4.00%上限，为2023年以来首次加息。Natixis认为这是阻力最小的路径，为评估8月通胀超预期是否暂时争取了时间。SEP将2026年增长上调至2.3%，核心通胀上调至3.4%，整体通胀上调至3.7%，失业率降至4.1%。16位参与者预期年内再加息一次。Natixis预计12月加息，但认为可能就此结束。
美联储加息 25bp 预示还将有一次
美联储一致决定加息25个基点至3.75%-4%，其预测显示年内或再加息一次，随后在2027年前维持4.125%不变。鉴于劳动力市场存在闲置、工资增速仅3%以及油价预计回落，ING基准情形为“一次性加息”；若海湾能源供应恢复，将进一步支持这一判断。ING对长端利率维持看空，预计10年期收益率将重回5%以上。
每日观点：今日美联储决议中哪些内容值得关注？
联邦公开市场委员会预计将加息25个基点至3.75%-4.00%，这是对主席凯文·沃什凝聚共识能力的一次考验。美伊冲突推高油价，增加近期通胀压力，但经济韧性、强劲盈利与人工智能投资支撑风险资产。市场定价近四次额外加息，而瑞银预测两次，因此鹰派意外概率较低。瑞银预计标普500指数2026年12月约8,100点、2027年6月约8,400点，并对固定收益持具吸引力看法。
全球经济学 · 每日要点
丰业银行预计FOMC将于2026年9月16日加息25个基点，110份共识预测中有94份持此观点，但该行认为理由薄弱并预计出现反对票。市场反应平静：债券与股票上涨，油价小幅走低，美元兑多数主要货币变动不大。点阵图的近期倾向重要，远期点阵图则不重要，因为三位最鹰派的地方联储主席在12月后将成为后座委员。该决定可能强化加拿大央行加息定价；美联储与加拿大央行政策利差已处于历史最阔水平。巴西央行预计将降息。
美联储决议日 priced 像一个月 - 期权简报 - 2026年9月16日
标普500单日波动率价格已等同30天，三个期限差距收窄至0.07点以内。标普500已消耗周内预期波动的70%，纳斯达克100基金79%，VIX 121%，均发生在美联储决议之前——利率市场定价约94%概率加息25个基点至3.75%-4.00%。9月18日到期期权定价1.29%（约98点），连续第二晚获得溢价。原油波动率61.73为股票指标的3.59倍。