日本经济日历 · 【固定收益评论】
三菱日联日本经济日历前瞻9月14日至18日当周，焦点为9月18日日本央行会议。核心CPI（除生鲜食品）预计同比+1.7%，因夏季电费燃气补贴生效及米价回落，为四个月来首次放缓；核心核心CPI预计+1.9%。7月机械订单环比预计反弹至+2.9%，8月贸易逆差因油价上涨及AI相关进口扩大至约1.0529万亿日元。
研报流
159篇匹配的机构研报
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宏观 · 每周经济监测观点
欧洲央行如期实施第二次25个基点加息，但鉴于本机构通胀预测低于欧洲央行、且对二次效应担忧较小，Intesa…
全球经济学 · 每日要点
丰业银行每日报告认为，8月美国CPI数据可能决定美联储9月是否加息；丰业银行对核心CPI的预测为环比0.3%，高于市场共识的0.2%。该行将近期由油价驱动的价格压力解读为相对价格冲击而非全面通胀，理由是名义工资同比仅增长3.1%、实际房价持续下跌以及企业积极吸收成本，应能限制第二轮效应。尽管油价下跌3%–4%，布伦特原油仍维持在约104美元/桶、WTI约99美元/桶，中东局势升级风险犹存。英国7月GDP、工业产出和服务业产出均超预期，但英镑与金边债券忽视这一滞后数据，转而跟随油价下行。加拿大内阁务虚会及下周投资峰会…
不规则且不可预测
Natixis 认为，8 月 CPI 数据高于预期，基本锁定美联储将在 9 月会议上加息 25 个基点：整体 CPI 环比上升 0.4%（同比 3.4%），核心 CPI 环比上升 0.29%（同比 2.4%）。但该机构仍对通胀继续回落持乐观态度，并认为市场对未来一年约 90 个基点的加息定价过高。该行青睐美国曲线陡峭化交易，尤其是 20s30s，认为财政部扩大但规模仍有限的国债回购无法解决推高长端收益率的期限溢价因素；同时日本持仓、STRIPS…
美国通胀黏性为美联储加息提供依据
美国8月CPI符合市场预期，环比0.4%、同比3.4%，但核心通胀环比上涨0.3%（精确至三位小数为0.290%），高于预期的0.2%，远高于使年通胀率趋向美联储2%目标所需的0.17%月度均值。鉴于主席凯文·沃什警告通胀已长期高于目标，ING预计联邦公开市场委员会下周将实施一次性的25个基点加息（联邦基金期货隐含概率为85%），这是政策的一次重新校准，而非持续紧缩周期的起点，类似于1997年格林斯潘执掌的美联储的举措。
一周行情超越市场单日重定价——期权简报
期权市场几乎在所有市场都低估了本周波动：到最后一个交易日，纳斯达克100基金已用掉其预期区间的91%，黄金99%，比特币基金97%，而标普500用掉161%并收于区间下沿之下。进入今日到期日的权利金连续第三个交易日被推高，定价63点（0.83%），美国8月CPI将于14:30…
FX Daily：CPI可为美联储加息定音
ING 预期今日公布的美国8月CPI足以锁定9月美联储加息：核心环比0.2%、整体环比0.4%，市场对下周FOMC已定价18个基点。美元与长端收益率正相关关系初步重建、海湾石油供应风险持续，加之债券市场压力促使资金防御性回流美元，该行继续看多美元，DXY…
中东日报
布伦特原油已升破107美元/桶，WTI在102美元/桶附近交投，因胡塞武装向曼德海峡沿岸推进，加剧了沙特及更广泛海湾地区出口面临的既有威胁；沙特8月产量下降190万桶/日至624万桶/日，为1990年以来最低。能源驱动的通胀压力压制黄金，金价在4,315美元/盎司附近，并可能录得连续第三周下跌，市场定价美联储在9月16日FOMC加息约70%的概率。土耳其央行将政策利率维持在37%，在8月同比通胀降至31.5%与中东冲突带来的新一轮外部能源价格压力之间取得平衡，MUFG预计到年底将进行两次100个基点的降息至35%。…
市场快评 - 油价突破100推高收益率，亚洲市场在CPI公布前走低
受中东供应中断加剧及沙特8月产量骤降至623万桶/日影响，油价突破100美元，推动全球债券收益率升至数十年高位：美国10年期国债收益率逼近5%，2年期收益率升至4.58%以上的周期新高，市场聚焦美国8月CPI数据。美国7月PPI环比上涨0.4%，年率加速至5.4%，叠加欧洲央行鹰派加息，市场对美联储下周加息的预期概率超过70%。股市连续第四个交易日下跌，亚洲市场大幅走低；大宗商品走势分化：布伦特原油大涨逾6%，铜因关税疑虑重挫逾5%，黄金跌向4300美元支撑位。
利率火花：能源占据主导
能源价格而非欧洲央行已被充分预期的加息才是利率市场的真正驱动。布伦特原油升破100美元/桶之际，欧元区前端已完全计入到2027年年中前再加息三次、存款利率至少升至3.25%。10年期德国国债收益率突破3.5%，为2011年以来首次。ING认为定价已显拉伸，但在美债长端失锚、地缘政治推升能源价格的背景下难以逆势。美国8月CPI（预期整体3.4%、核心2.4%）是美联储决议前下一个催化剂。
加拿大8月整体通胀率可能维持在3%
未来一周加拿大将迎来更多经济数据发布，其中以周一的8月通胀报告为首，我们预计整体消费者价格指数同比涨幅将维持在3%。 能源价格涨幅仍处高位，但与7月相比变化不大。8月汽油价格较7月小幅回落，但仍较一年前上涨23%。近几个月食品通胀有所放缓，但预计8月仍将维持在3%左右。 除食品和能源外，潜在价格压力应相对受控，核心通胀预计将维持在1.9%左右。 加拿大央行9月再次警告称，能源价格上涨向更广泛通胀的显著外溢可能促使政策制定者加息。…
每日国债展望 · 要点
美国8月生产者物价通胀加速至同比5.4%，能源价格跳涨，布伦特原油因霍尔木兹海峡局势上涨逾6%至约108美元。市场对美联储9月15-16日会议加息25个基点的概率定价约为70%。欧洲央行将三大关键利率各上调25个基点，存款利率升至2.50%。市场焦点转向今晚公布的美国8月CPI，普遍预期整体同比3.4%、核心同比2.4%。
美国CPI报告对美联储加息预期和美元至关重要 · 外汇每日快照
MUFG《外汇每日快照》指出，9月11日公布的美国CPI对美联储加息预期与美元至关重要。8月PPI强于预期后，FOMC前市场已计入约18个基点的加息，高于上周末的13个基点。CPI月率若持平或强于0.2%的预期，将维持加息押注并支撑美元；若弱于预期，可能引发美元更大抛售。布伦特原油升至近110美元/桶，加剧能源冲击；只要欧元区增长保持韧性，欧洲央行的鹰派更新将继续支撑欧元。
亚洲外汇评论 · 美国收益率走高之际，亚洲的韧性还能延续吗？
MUFG指出，亚洲外汇与利率市场对美国国债收益率上行的韧性在短期内可能难以延续，因为收益率上升日益由货币紧缩预期和更高的风险溢价驱动：布伦特油价达109美元/桶，美国10年期国债收益率逼近5%。该行了结做空USD/KRW头寸，实现10.4%名义盈利，并小幅亏损平掉KRW 1y1y收取利率与THB 1s10s曲线趋平交易；维持做空USD/TWD和支付INR 5年NDOIS建议，但收紧止损。核心CPI预期环比0.23%，若兑现将支持美联储9月按兵不动。
FX Daily：欧洲央行面临的门槛很高
文章 | 10 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 10 9月 2026 外汇 FX Daily：欧洲央行面临的门槛很高 随着欧洲央行如期实施已被充分预告的 25bp 加息，我们怀疑它是否会释放足够的承诺，进一步收紧政策，以验证市场激进的鹰派定价。这使得 EUR/USD 面临下行风险，尤其是在昨天美国国债回购公告规模小于预期之后，美元可能获得额外支撑 美国财政部长斯科特·贝森特宣布，美国将回购 $6 十亿美元的政府债务——但市场预期显然高于这一数字…
多经济体通胀
市场快评 - 原油仍是焦点，欧洲央行料将加息
• 宏观：美伊局势升级引发供应风险担忧，同时疲软的ADP就业数据和令人失望的国债回购推高了收益率。 • 股票：随着$100美元的油价重燃通胀担忧，美国和欧洲股市下跌，而亚洲延续了避险走势。 • 波动率：在歐洲央行会议前，油价和收益率对股市构成压力，股票恐慌指标全曲线上升。 • 数字资产：加密现货持平，而矿企和平台类股回吐了周二的部分涨幅 • 大宗商品：随着海湾供应担忧加深，布伦特原油突破三位数，金属买盘以铂金领涨。 • 固定收益：美国国债收益率在收益率曲线的大部分期限上创下周期新高。 •…
中东每日简报
1 10 September 2026 中东每日简报 10 September 2026 大宗商品／能源 伊朗释放局势长期升级信号，油价维持在 USD 100/b 上方。油价维持在近期高位附近，brent 约报 USD 101/b，WTI 则在 USD 96/b…
多经济体通胀
利率火花：油价重回100上方
文章 | 10年9月2026日 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 10年9月2026日 利率火花 利率火花：油价重回$100上方 我们认为欧洲央行将加息，但此后的路径仍然开放。油价突破$100，加之年初至今天然气价格创纪录，增加了复杂性。鉴于市场已经定价了非常偏鹰派的前景，我们仍认为欧洲央行带来偏鸽派意外的可能性更大。对欧元区财政轨迹的紧张情绪也支持欧洲央行偏鸽派的倾向 市场普遍预期欧洲央行今日将把政策利率上调25bp至2.50% $100关口已被突破，市场迅速 定价更多偏鹰派的央行…
多经济体通胀
加息来袭：加息与市场影响
• 历史上，美联储收紧政策在短期内会带来波动，但股市往往在早期回撤后反弹。 • 节奏至关重要：从历史看，缓慢的加息周期带来的市场跌幅较小，经济结果也强于快速周期。 • 具有韧性的劳动力市场和稳健的同步指标支持美联储采取渐进方式，而波动可能为纪律严明的投资者创造机会。 在9月中旬联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前，所有目光都聚焦于美联储。根据CME…