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日本央行预计将在9月18日会议上加息25个基点至1.25%，市场几乎完全定价年底前再加息25个基点。自7月以来，短期日元利率大幅上升，部分受美国财政部7月底外汇干预以及日本工资数据走强推动。ING内部观点预计2027年1月和4月将再各加息25个基点，政策利率升至1.75%。外汇方面，日本央行可能无法匹配市场对12月进一步加息的预期，美元/日元可能回调至157/158区域。利率方面，鹰派加息25个基点应能验证近期2/10年期曲线趋平以及30年期日本国债收益率从4.2%回落至略低于4%的走势，4%以上的长端收益率提供结…
随着市场完全计入日本央行下周加息以及年底前再次加息的较强可能性，日元大幅走强，投资者不愿持有日元空头头寸。日元上涨尤其推高了欧元兑美元，但随后能源价格上涨令日元承压，因为日本是能源进口大国；同时能源成本上升与美国国债收益率上行支撑美元，使欧元回吐部分涨幅。欧洲央行加息25个基点对欧元影响有限，市场仍计入年内至少再加息一次。ABN AMRO预计英国央行下周语调略偏鹰，但近期加息仍不太可能，基准情形是长期按兵不动、明年恢复降息。10月28日预算预计更多依赖定向增税（如银行税和/或能源暴利税），而非大幅削减支出。ABN…
ING 预期今日公布的美国8月CPI足以锁定9月美联储加息：核心环比0.2%、整体环比0.4%，市场对下周FOMC已定价18个基点。美元与长端收益率正相关关系初步重建、海湾石油供应风险持续，加之债券市场压力促使资金防御性回流美元，该行继续看多美元，DXY…
布伦特原油已升破107美元/桶，WTI在102美元/桶附近交投，因胡塞武装向曼德海峡沿岸推进，加剧了沙特及更广泛海湾地区出口面临的既有威胁；沙特8月产量下降190万桶/日至624万桶/日，为1990年以来最低。能源驱动的通胀压力压制黄金，金价在4,315美元/盎司附近，并可能录得连续第三周下跌，市场定价美联储在9月16日FOMC加息约70%的概率。土耳其央行将政策利率维持在37%，在8月同比通胀降至31.5%与中东冲突带来的新一轮外部能源价格压力之间取得平衡，MUFG预计到年底将进行两次100个基点的降息至35%。…
受中东供应中断加剧及沙特8月产量骤降至623万桶/日影响，油价突破100美元，推动全球债券收益率升至数十年高位：美国10年期国债收益率逼近5%，2年期收益率升至4.58%以上的周期新高，市场聚焦美国8月CPI数据。美国7月PPI环比上涨0.4%，年率加速至5.4%，叠加欧洲央行鹰派加息，市场对美联储下周加息的预期概率超过70%。股市连续第四个交易日下跌，亚洲市场大幅走低；大宗商品走势分化：布伦特原油大涨逾6%，铜因关税疑虑重挫逾5%，黄金跌向4300美元支撑位。
MUFG指出，亚洲外汇与利率市场对美国国债收益率上行的韧性在短期内可能难以延续，因为收益率上升日益由货币紧缩预期和更高的风险溢价驱动：布伦特油价达109美元/桶，美国10年期国债收益率逼近5%。该行了结做空USD/KRW头寸，实现10.4%名义盈利，并小幅亏损平掉KRW 1y1y收取利率与THB 1s10s曲线趋平交易；维持做空USD/TWD和支付INR 5年NDOIS建议，但收紧止损。核心CPI预期环比0.23%，若兑现将支持美联储9月按兵不动。
过去一周日元是表现最好的G10货币，在9月初美元/日元未能突破160.00后延续反弹，并跌破155.00支撑。日本央行下周会议加息25个基点已几乎被完全定价。与此同时，美国通胀数据走强增加了美联储下周开始加息的概率，但美元未能走强，表明市场担忧美联储落后于其他主要央行。
伊朗官员警告称，若美国继续发动攻击，该国准备将冲突升级，推动油价大幅上涨，并因通胀担忧带动全球债券收益率走高。布伦特原油上涨7.7%至109美元/桶，WTI原油上涨8.1%至104美元/桶；标普500指数下跌0.6%，美元指数上涨0.3%。欧洲央行如期加息25个基点，市场在今日美国CPI发布前加大了对美联储进一步紧缩的预期。
丰业银行2026年9月外汇展望整体看空美元，认为随着利差优势削弱以及G10央行转鹰，美元指数正处于看跌反转的早期阶段。该行预计美联储将在2027年全年维持3.75%的政策利率不变；加拿大央行9月释放鹰派信号并删除“当前政策利率适宜”表述，预计累计加息75个基点；欧洲央行与日本央行均已为9月加息做好铺垫。汇率预测方面，该行维持看跌USDCAD观点，2026年四季度目标1.37、2027年四季度目标1.33；EURUSD年底看至1.20，GBPUSD看至1.37，USDJPY三季度预测159。美国双赤字与国际投资头寸等…
Natixis分析墨西哥拟议的2027年预算，该预算将公共部门融资需求从2026年的GDP的4.1%降至3.9%，总债务小幅上升至GDP的55%。收入预计因更严格的税收扣除限制而增至GDP的23.0%，支出微升至GDP的26.7%，削减主要集中在公共投资，包括对Pemex的支持减少70%。政府的假设——GDP增长1.5%-2.5%、墨西哥原油均价61.8美元/桶、油气产量稳定在180万桶/日——被认为是现实的。Natixis总结称，如果预算得到遵守且2027年经济增长超过1.5%，主权评级下调的可能性将显著降低。市…
ING 认为，美国 10 年期国债收益率突破 5% 近乎不可避免，主要驱动来自实际收益率上升（2.5%）以及通胀预期再度走高（2.4%），财政与发债担忧主导，油价上涨也构成压力。长端国债回购最多只能使国债相对 SOFR 走强，无法改变市场对美联储路径的贴现。2 年期利差接近 90 个基点，长端 SOFR 定价两到三次加息，表明在政策或财政行动出台、或出现断裂之前，曲线压力将继续累积。若突破 5%，6% 将进入视野，但 ING 并未正式预测该情形；通胀降温以及 2027 年降息贴现的建立是预期的缓解因素。
瑞银CIO指出，周三美债收益率全线上行，此前美国财政部宣布回购最多60亿美元较长期国债，低于市场预期的70-80亿美元；美国与伊朗新一轮冲突推高油价，也加大了收益率上行压力。10年期美债收益率一度升至4.85%，为近三年来最高；10年期德国国债收益率亦触及2011年以来新高3.44%。瑞银预计美联储将于9月16日加息25个基点、12月再加息25个基点，并仍认为有理由持有债券并分散收益来源。
渣打银行认为，日本10年期国债收益率飙升至30年高点3%，迫使高市早苗首相位面对财政现实，放弃对货币紧缩的抵触。面对堆积如山的公共债务，3%的收益率构成财政紧急状态，高市早苗已给予日本央行加息空间，计划在9月战略窗口将政策利率上调至1.25%，以免干扰10月国会特别会议。美国的外部压力以及日元疲软对消费者的伤害强化了这一转变。该行预计日本央行将在明年之前保持每季度加息的步伐，这将提振日元并重塑全球固定收益策略。
布伦特原油在美国对哈尔克岛附近伊朗油轮发动打击后突破100美元，将10年期美债收益率推升至4.845%的2023年以来高位，并拖累标普500指数第三日下跌0.48%。分化主导市场：Meta因推出Muse个人助理上涨6.55%，而Alphabet因同一消息的竞争性解读下跌2.28%，等权重标普500指数跌幅是市值加权指数的两倍。期权数据显示，标普500已用尽围绕上周五收盘价定价的周度区间（使用率104%），VIX超出其区间132%，周五到期期权再次变得更贵，三个月隐含相关性为10.67。该行解读为：市场承载着规模却无…
文章 | 10 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 10 9月 2026 外汇 FX Daily：欧洲央行面临的门槛很高 随着欧洲央行如期实施已被充分预告的 25bp 加息，我们怀疑它是否会释放足够的承诺，进一步收紧政策，以验证市场激进的鹰派定价。这使得 EUR/USD 面临下行风险，尤其是在昨天美国国债回购公告规模小于预期之后，美元可能获得额外支撑 美国财政部长斯科特·贝森特宣布，美国将回购 $6 十亿美元的政府债务——但市场预期显然高于这一数字…
• 宏观：美伊局势升级引发供应风险担忧，同时疲软的ADP就业数据和令人失望的国债回购推高了收益率。 • 股票：随着$100美元的油价重燃通胀担忧，美国和欧洲股市下跌，而亚洲延续了避险走势。 • 波动率：在歐洲央行会议前，油价和收益率对股市构成压力，股票恐慌指标全曲线上升。 • 数字资产：加密现货持平，而矿企和平台类股回吐了周二的部分涨幅 • 大宗商品：随着海湾供应担忧加深，布伦特原油突破三位数，金属买盘以铂金领涨。 • 固定收益：美国国债收益率在收益率曲线的大部分期限上创下周期新高。 •…
1 10 September 2026 中东每日简报 10 September 2026 大宗商品／能源 伊朗释放局势长期升级信号，油价维持在 USD 100/b 上方。油价维持在近期高位附近，brent 约报 USD 101/b，WTI 则在 USD 96/b…
文章 | 10年9月2026日 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 10年9月2026日 利率火花 利率火花：油价重回$100上方 我们认为欧洲央行将加息，但此后的路径仍然开放。油价突破$100，加之年初至今天然气价格创纪录，增加了复杂性。鉴于市场已经定价了非常偏鹰派的前景，我们仍认为欧洲央行带来偏鸽派意外的可能性更大。对欧元区财政轨迹的紧张情绪也支持欧洲央行偏鸽派的倾向 市场普遍预期欧洲央行今日将把政策利率上调25bp至2.50% $100关口已被突破，市场迅速 定价更多偏鹰派的央行…
三菱日联报告称，主要货币汇率保持稳定，美元/日元略高于153.00，市场等待欧洲央行会议和美国CPI。美国财政部将首次扩大长期国债回购规模提高两倍至60亿美元，自8月19日宣布以来美元已走弱约1%。布伦特油价升破100美元，欧洲债券收益率涨幅大于美国。欧元/美元升破200日均线约1.1635；三菱日联预计欧洲央行立场偏鹰，但怀疑利率会进入限制性区间。