宏观 · 聚焦法国 大选前夕：财政与政治风险
宏观聚焦法国 基于截至31年2026日可用信息 请仔细阅读本出版物末尾的重要披露。大选前夕：财政与政治风险…
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研报流
1178篇匹配的机构研报
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澳大利亚和新西兰周报 2026年8月31日
西太平洋银行的周报指出，澳大利亚加息概率上升但并非十拿九稳，关注新西兰联储决策和国内数据（第二季度GDP、私人信贷、住宅批准）。报告强调'短久期国家'主题，以及从实时数据中解读信号与噪音的必要性。
华侨银行每日外汇与利率展望（2026年8月31日）
OCBC Research 2026年8月31日的每日国债展望强调了美联储的鹰派立场，9月加息概率上升，并关注即将发布的美国CPI和非农就业数据等关键经济数据。报告还涵盖了区域经济动态和信贷市场状况。
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大宗商品速览：波斯湾新一轮打击后油价反弹
荷兰国际集团指出，美伊军事打击升级推动布伦特原油突破每桶90美元，波斯湾石油流动面临风险，并警告柴油和液化天然气供应紧张。黄金因美联储鹰派言论承压，而农产品市场则受天气和冲突影响的供应压力。
每周经济评论 2026年8月31日
西太平洋银行最新的经济展望显示，新西兰经济在伊朗战争高峰期的停滞后正在复苏，增长预计将加强并扩大到迄今为止推动经济发展的外部部门之外。高企且持续的通货膨胀意味着新西兰储备银行现在处于紧缩路径，预计本周将再次加息25个基点。更高的国内利率应支持新西兰元逐步升值。
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每周研究观点 (WRV)
华侨银行研究的《每周研究观点》涵盖宏观、地缘政治与信用动态，强调美联储鹰派、美伊冲突及亚洲韧性增长。主要预测包括澳联储加息、马来西亚央行按兵不动、泰国央行政策正常化、菲律宾央行加息，以及新加坡和香港增长上修。股票策略看多新加坡，信用策略偏好优质高收益债券而非投资级债券。
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利率快评：曲线的推动因素
ING预计，由于实际利率压力，美国10年期国债收益率将升至4.75%-5%区间，前端利率除非就业数据疲软否则保持高位；欧元区利率面临通胀意外的上行风险；油价是利率短期走势的关键驱动因素。
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瑞银CIO观点：沃什时代对美联储政策意味着什么？
瑞银CIO预计，尽管沃什主席发出鹰派信号，美联储仍将维持利率不变，并看好中短期优质债券。
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每日观点
瑞银CIO预计美委协议尽管具有战略意义，但短期内对石油市场影响有限；维持2026年12月布伦特原油价格每桶85美元的预测，存在上行风险；看好广泛商品敞口，对美国能源板块保持中性；认为美联储加息风险上升但基准情形不变；对日本股票维持吸引力评级。
亚洲外汇观察 · Jackson Hole 重燃美联储“长期高利率”风险，冲击区域货币
MUFG的亚洲外汇评论讨论了在主席沃什的杰克逊霍尔演讲后，美联储加息预期的鹰派重新定价，这加强了美元，并对亚洲货币特别是泰铢和印尼盾构成阻力，而新加坡元和马来西亚令吉则更具韧性。
新西兰周度经济洞察 2026年8月28日
西太平洋银行的新经济展望对新西兰经济持更为乐观的态度，预计增长将加强。报告强调了经济状况改善和积极前景的关键主题，但所提供摘录中未详细说明具体预测和数据。
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短久期国家
西太平洋银行IQ的报告《短久期国家》认为，澳大利亚的金融体系在结构上偏向短久期资产和浮动利率抵押贷款，与美国30年期固定利率抵押贷款模式不同。这是由于税收激励、APRA的资本要求以及养老金系统的固定缴款设计所致。因此，长期债券收益率对澳大利亚金融状况的重要性低于美国，而RBA的政策利率是关键传导渠道。报告指出近期澳大利亚、英国和美国的高债券收益率，并讨论了对抵押贷款市场和财政政策的影响。
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我的思考：重新排列债务席位
富兰克林邓普顿固定收益研究认为，美国财政部回购长期国债的措施在未减少财政赤字的情况下无效，且美联储在主席凯文·沃什领导下转向鹰派，优先控制通胀而非支持财政政策，这将持续对收益率构成上行压力。
劳动力市场紧张状况料将延续，尽管非农就业增长放缓
加拿大皇家银行经济部门预计8月就业报告将显示新增16K个工作岗位，失业率保持在4.1%，认为就业增长放缓是供给侧故事而非劳动力市场疲软。他们强调退休人数增多和移民水平极低是紧张状况的主要驱动因素，得到失业金申请人数低和兼职就业稳定的支持。这表明FOMC将在9月会议前将失业率作为主要关注指标。
市场快讯 - 科技股财报提振窄幅市场，沃什登上杰克逊霍尔讲台
盛宝银行市场速览强调杰克逊霍尔和美联储主席沃什的讲话为关键事件，市场预期鹰派基调。美国股市科技股领涨但涨势狭窄，欧洲因法国政治风险下跌。比特币持稳于8万附近，黄金在4600下方盘整，原油因海湾出口增加而走强。收益率在区间内小幅走高，美元在沃什讲话前走强。
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Jackson Hole回顾：脚踏实地但不可预测
Natixis 回顾了主席 Warsh 首次在杰克逊霍尔的讲话，该讲话传达了明确的鹰派信号，但未提供前瞻性指引。该机构预计 9 月的利率决定将取决于 8 月的 CPI 数据，如果通胀降温，则倾向于再次按兵不动，尽管市场定价加息的可能性略高。
法国仍是欧元区公共支出排名第二的国家
法国公共支出占GDP比重在欧元区仍位居前列，2025年以57.3%的GDP占比排名第二，主要受医疗和社会保障支出（尤其是养老金）结构性高企推动，2024年养老金支出占GDP的13.4%。财政赤字在2025年略有改善至-5.1%，但仍处于高位，未来财政挑战严峻。
等待沃什…
Natixis对美国国债长端保持中性，认为财政部回购计划带来高度不确定性，同时继续看好曲线腹部（5年期）和互换利差趋平交易。美国通胀数据略高于预期但影响有限，消费者信心走软。拉美方面，巴西卢拉在丑闻中仍占优势，哥伦比亚预算净正面但赤字巨大，墨西哥央行可能维持利率但倾向降息。
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法国政治：REF 会议快报
营销传播：本文件为营销演示文稿。其编写未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；且不受投资研究传播前禁止交易的任何限制。28 年 2026 月 欧洲、中东及非洲宏观快照 法国政治：REF 会议快报…
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美国利率周报 20260828
SMBC于2026年8月28日的美国利率策略周报讨论了关税收入替代、关税对通胀的影响、9月美国国债的季节性因素以及经济预测。报告预计关税对通胀的影响将在年底前消退，建议在回调时买入10年期美国国债，并提供了ISM和非农就业的预测。