市场快讯 - 科技股财报提振窄幅市场，沃什登上杰克逊霍尔讲台

宏观：杰克逊霍尔会议与美联储主席凯文·沃什的讲话是本次会议的重点

股票：美国科技股因财报强劲而上涨，欧洲股市因法国政治风险下跌，亚洲股市在杰克逊霍尔会议前交投谨慎。

数字资产：比特币在 80k 附近交投，有望连续第二周上涨

大宗商品：尽管海湾地区出口增加，原油价格仍走强；在沃什讲话前，黄金保持在美元 4,600 下方；小麦和玉米录得强劲周度涨幅

固定收益：收益率走高，但仍处于近期区间内，低于周期高点。

外汇：在美联储主席沃什讲话前，美元微升至当地高点

杰克逊霍尔会议是本次会议的唯一参考点。美联储主席凯文·沃什将于 14:00 GMT 发表其任内的首次研讨会主旨演讲，市场仓位围绕偏鹰派基调建立，旨在锚定长期收益率。此次讲话在 19 天后、即 16 9月联邦公开市场委员会会议之前，在连续多轮数据走软后，货币市场定价9月降息的可能性约为三分之一。

两家亚洲央行则趋向相反方向。东京不包括生鲜食品的8月核心CPI同比上涨 1.8%%，连续第三个月加速，增强了日本央行加息的理由，9月行动成为焦点。韩国央行以六比一的投票结果连续第二次加息 25 basis point 个基点，将利率上调至 3.00%%，理由是史无前例的半导体繁荣推动经济增长强于预期。

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0755 – 德国8月失业人数/失业率

1400 – 美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔发表讲话

1400 – 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值

今日，在全球央行行长齐聚杰克逊霍尔之际，美联储主席凯文·沃什将发表其首次主旨演讲，尽管他可能就稳定币在金融体系基础设施中的潜在用途发表看法，但市场更关注美联储的利率政策意图。

周二：Palo Alto Networks、Medtronic、MongoDB、Credo Technology、NIO、GitLab、Dell Technologies

周三：Broadcom、Snowflake、Hewlett Packard Enterprise、NetApp、Five Below

周四：Zscaler、Lululemon、Ciena、Samsara、DocuSign、Planet Labs

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美国：标普500指数上涨0.7%，道琼斯指数上涨0.2%，纳斯达克100指数上涨1.4%，尽管涨势几乎完全由科技股推动，且等权重标普500指数下跌0.3%。英伟达飙升8.7%，市值增加$442亿美元，此前该公司预计财年2028,营收增长约70%，而赛富时因强劲展望及与Anthropic深化合作而上涨22.6%。CrowdStrike在强劲盈利和上调指引后上涨20.5%。盘后，Gap因上调盈利展望而上涨13.3%，而Marvell大幅下跌，因其与谷歌的交易未能显著提振长期营收前景。

欧洲：Stoxx 600指数下跌0.7%，创237月以来的最大跌幅，富时100指数下跌0.8%，原因是法国政治不确定性打击市场情绪。法国CAC 40指数在关键总统辩论前跑输大盘，法国巴黎银行下跌4.8%，基础设施集团Eiffage下滑7.4%，因投资者重新评估政治和财政风险。保乐力加也走弱，此前该公司警告增长将处于预期区间低端。德国股市逆势上扬，DAX指数上涨0.3%，受英伟达业绩带动，SAP因人工智能热情重燃而上涨5.5%。

亚洲：周五亚洲市场开盘谨慎，等待美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔的讲话，韩国Kospi指数开盘下跌约1.1%，尽管英伟达业绩强劲。韩国存储器类股走弱，投资者消化韩国央行第二次加息的影响，而日经225期货基本持平，市场等待东京通胀数据和日本国债拍卖。新加坡STI指数周四下跌0.7%，其中云顶新加坡下跌2.3%，创业公司上涨1.7%。百度在香港一度上涨高达4.2%，此前该公司确认将从19月起转为双重主要上市。

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科技股财报后，恐慌读数大幅下降。VIX指数下跌4.73%至14.50，而同日VIX1D下跌10.77%至11.52，VIX9D下跌9.23%至12.10。纳斯达克波动率回落5.51%至20.24，VVIX指数下跌2.75%至82.90。

曲线保持陡峭的期货升水，九天期约12.10，而三个月期约17.56，近期期货16.70，SKEW指数维持高位144.05。MOVE指数走强0.61%至69.86。标普500指数期权隐含今日波动0.55%，至周五49月1.25%，杰克逊霍尔会议是催化剂。预期波动数据为期权隐含值，并非预测；期权存在快速亏损的高风险。

原油：油价守住周四涨幅，布伦特原油升至每桶 90 美元附近，因美伊达成协议全面重开霍尔木兹海峡的前景消退。白宫表示，美国未与伊朗谈判，对伊朗港口的封锁将继续维持。尽管缺乏外交突破，但随着霍尔木兹海峡的运输持续恢复，原油仍将录得三周以来的首次周线下跌。波斯湾产油国正在增加出口，高盛估计，流量已达到战前水平的三分之二左右，目前通过该海峡的原油运输量估计为每天 6–8 百万桶。

黄金：金价维持在每盎司 4,600, 美元下方，本周后段在近期强劲上涨后进行盘整，投资者在今日美联储主席沃什发表重要讲话前权衡美国利率前景。本月金价已上涨约 13% ，受到财政债务担忧和对货币贬值的重新关注的支撑。这些支撑黄金的担忧并未消失，但眼下交易员关注沃什和短期利率轨迹，市场已完全消化年底前加息 25 个基点。

涵盖广泛资产的彭博大宗商品指数本周基本持平，此前三周录得强劲上涨。能源价格下跌和贵金属获利回吐抵消了农业板块的又一强劲周表现，尤其是谷物，价格触及两年高位，玉米和小麦领涨，因供应担忧加剧。本月，BCOM 指数上涨 6.4% ，受贵金属、软商品和谷物板块两位数的涨幅支撑，突显出大宗商品涨势日益广泛的特点。

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周四国债表现略微疲软，收益率曲线前端收益率回升至近期高位附近，接近 4.25% ，市场关注周五晚些时候美联储主席沃什在怀俄明州杰克逊霍尔的讲话，而较长端收益率也小幅走高，但仍交投于近期区间中部，10年期和 30 年期国债收益率基准均如此。

美国高收益债券相对于美国国债的收益率利差已收窄至一个多月以来的最窄水平，我们跟踪的彭博利差指标为 263 basis points ，与 7 月初以来的低点持平，距后全球金融危机时期创下的纪录低点 250 basis points 不远。

美元仍处于观望模式，各货币波动率低迷，市场关注美联储主席沃什备受期待的怀俄明州杰克逊霍尔讲话，美元略微走强，欧元兑美元即期汇率略低于 1.1650 ，美元兑日元回升至 159.50 上方，关注若美元兑日元突破 160.00 则官方干预以削弱日元汇率的可能性。

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