加息来袭：加息与市场影响
• 历史上，美联储收紧政策在短期内会带来波动，但股市往往在早期回撤后反弹。 • 节奏至关重要：从历史看，缓慢的加息周期带来的市场跌幅较小，经济结果也强于快速周期。 • 具有韧性的劳动力市场和稳健的同步指标支持美联储采取渐进方式，而波动可能为纪律严明的投资者创造机会。 在9月中旬联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前，所有目光都聚焦于美联储。根据CME…
研报流
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美国关税：影响几何？
摩根大通全球研究为您带来关于特朗普总统关税提案及其经济影响的最新动态与分析。 自上任以来，特朗普总统已针对特定国家和商品出台了一系列不断增加的关税措施——此举旨在保护美国利益。尽管最初的推进过程因延迟和反复而受阻，但最新公布的措施已引发国际社会回应，加剧了市场波动，并造成重大不利因素，摩根大通全球研究认为这些因素将拖累增长。 阅读关于美国关税及其对消费者、市场和全球经济影响的最新内容。请收藏本页面，以定期获取摩根大通全球研究的最新动态与分析。 2月：美加贸易战升级…
美联储透明度下降将如何影响市场与经济？
美联储主席凯文·沃什已带领央行进入一个透明度下降的时代。前美联储理事唐纳德·科恩和斯蒂芬·米兰，以及高盛首席经济学家兼高盛研究部主管扬·哈祖斯，在高盛Exchanges播客中讨论了美联储沟通的益处及其如何影响金融市场。本期节目基于最新一期《Top of Mind》报告。 Allison Nathan：新任美联储主席凯文·沃什正带领美联储进入一个透明度下降的时代，会议后声明更简短、前瞻指引减少、经济预测的作用更为有限。这标志着对过去四分之一世纪定义央行运作的透明度革命的一次重大背离。…
美国利率策略 · r*是否正在上升？
美国利率策略 Joseph Abate 9,年9月2026日 joseph.abate@smbcnikko-si.com 1 212 893-1592 r*是否正在上升？ 联邦债务上升与人工智能可能会在r*经历50年下降之后，推动经济的长期中性利率r*走高。当前r*的估计值介于1.00-1.50%之间，且该利率自2023以来似乎已上升50-100bp。若进一步上移，可能意味着美联储的中性政策利率更接近3.5%而非3.0%。 •…
美国利率策略日报 · Q3 库存补库初见端倪
美国利率策略日报 9,月2026日 Troy Ludtka，美国经济研究 troy.ludtka@smbcnikko-si.com 1 212-224-5483 Q3 库存补库初见端倪 自2025月“解放日”关税公布以来，企业一直不愿进口商品。企业不愿进口相对昂贵、且依据存疑法律基础（IEEPA）征税的商品，转而选择大幅消耗现有库存，在Q2 2025至Q2 2026期间库存减少规模达-$128B（见下图）。然而，随着贸易政策如今建立在更明确的基础上——通过采用USTR支持的Section…
多经济体
全球投资展望
盈利数据、地缘政治新闻与“政策事件”交织而成的夏季组合，促使投资者日益审视股票与债券市场。 一方面，在强劲财报季的支撑下，股市保持坚挺甚至上涨，迄今支撑了AI交易的合理性。另一方面，全球债券收益率升至数十年未见水平，主要原因是市场对各大央行政策路径的不确定性心存忧虑——既担心通胀黏性，也日益担忧融资需求与财政纪律。…
多经济体通胀
8月CPI前瞻：什么算足够好？
营销材料：本文件为营销演示材料。其编制未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；亦不受任何禁止在投资研究传播前进行交易的规定的约束。9 9月 2026 美国宏观快照 8月CPI前瞻：什么算足够好？ 我们预计8月CPI报告将印证我们近期反复强调的观点：核心通胀继续朝着正确方向运行。对政策制定者而言，问题在于去通胀的速度是否足以让美联储再按兵不动一次会议。…
智利——智利央行或有意降息，但无法为之
营销沟通材料：本文件为营销演示材料。其编制未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；也不受任何在投资研究传播之前进行交易的禁止性规定的约束。9 9月 2026 拉美宏观快照 撰写人 Benito BERBER 电话 +12126983044 benito.berber@natixis.com ► 智利央行（BCCh）目前预测 2026 年GDP增速介于 0.25% 与 0.75% 之间，较一个季度前的 1.0% -1.75% 下调。即便相对于市场预期（介于 1.0% 与 1.5%…
多经济体通胀
FX Focus：应对债券抛售对汇市的外溢影响 2026年9月
1 FX Focus │9年9月2026日 FX Focus 应对债券市场抛售对汇市的外溢影响 9年9月2026日 • 整个夏季全球债券收益率升至新高，主要受能源价格上涨和央行偏鹰派预期重定价推动。 • 随着市场计入更快的日本央行加息，日元走强，这有助于压平日本国债收益率曲线并收窄收益率差。 • 关于GPIF债券配置的猜测也支撑了日本国债和日元，不过资金流数据中尚未出现更强的买盘。 • 美国遏制长期美国国债收益率的努力对美元构成拖累，加剧了市场对政策可信度和美元贬值风险的担忧。 •…
多经济体
全球经济学 · 每日要点
访问我们的网站 scotiabank.com/economics | 在 Twitter 上关注我们 @ScotiaEconomics | 通过电子邮件联系我们 scotia.economics@scotiabank.com 供稿人 Derek Holt 资本市场经济学副总裁兼主管 丰业银行经济学 416.863.7707 derek.holt@scotiabank.com 全球经济学 每日要点 9月 9, 日 2026 @ 8:35 美国东部时间 关键要点： • 随着美伊战争升级，油价继续飙升…… •…
多经济体通胀
全球视野：在能源冲击中展现韧性
• 尽管遭遇能源价格冲击，全球经济预计将在2026年增长2.5% • 美国国内生产总值增长预计将在2026,年达到2.8%，同时预计美联储将加息三次、每次25 basis point • 由于内需依然疲弱，中国增长预计将在2026年达到4.5% • 随着通胀压力持续，预计日本央行和欧洲央行将加息 • 预计英国央行将在2026年维持利率不变，随后在2027年降息两次…
债券市场观点：压力持续累积
• 许多国家的主权 30 年期收益率已升至全球金融危机以来的最高水平 • 市场预计联邦基金利率将在未来一年升至约 4.25% • 全球在人工智能、净零、国防和韧性方面的支出正在加剧资本竞争 • 澳大利亚 10 年期债券收益率已升破 3 月触及的 15 年期高点 • 澳大利亚的财政整顿应会限制较长期收益率和利率面临的压力 全球债券市场仍面临显著压力，随着新冠疫情以来新经济与地缘政治时代的主题和后果愈发清晰。近期的焦点是 10-30…
每日：布伦特突破100：里程碑而非转折点
随着美伊军事交锋持续威胁能源供应，布伦特原油已回升至每桶100美元上方，为7月下旬以来最高水平。美军表示，在美海军舰艇遭袭击未遂后，其摧毁了五艘伊朗油轮；伊朗则报告对约旦一处美军基地实施了报复性打击。本周，胡塞武装的导弹和无人机袭击导致沙特能源设施起火，官员报告称相关运营临时中断。华盛顿还宣布针对伊朗航空业实施进一步经济制裁。…
多经济体通胀
月度现金回顾 – 英镑
英国通胀的持续性、英国央行政策的不确定性以及具吸引力的前端收益率，继续为英镑现金投资者塑造着机会。 8月给了英国央行一个难得的奢侈——没有政策会议，因而也没有被立即误解的机会。不幸的是，即便没有会议，市场依然完全有能力自行误解前景。货币政策委员会（MPC）在进入8月时，曾以 6 比 3 的投票结果将银行利率维持在 3.75%，已有三名委员倾向于加息至…
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前日溢价流失、周五回补——期权简报
摘要：市场几乎抽走了周三的全部溢价，并将其堆叠到周五的通胀数据上。在平静的指数表象之下，个股双向出现两位数波动。 市场状态：低波动牛市 | VIX 15.72 | 期限结构：正向市场（CONTANGO） | 偏斜：偏高（148.86） | 近月VIX期货：18.45 • 前日溢价被抽空，而事件窗口回补。VIX1D下跌13.30%至10.43，同时VIX9D上涨23.73%至14.81，该窗口如今同时覆盖周五的通胀数据与下周的美联储决议。 •…
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问答报告：问问MUMSS！·【固定收益评论 - 日本经济与金融周报特刊】
1 问答报告：问问MUMSS！ 9,年2026月9,日 债务研究 债券/利率 【固定收益评论 - 日本经济与金融周报特刊】 问答报告：问问MUMSS！ （原始日文报告发布于2026年1月27日） 投资研究部 ≪日本国债市场分析≫ Naomi Muguruma 首席固定收益策略师 Takahiro Otsuka 高级固定收益策略师 Keisuke Tsuruta 高级固定收益策略师 Takuya Onizawa 固定收益策略师 Yutaro Ikeda 固定收益策略师 ≪宏观经济分析≫ Shuji Tonouchi…
华侨银行每日信用快照 2026年9月9日
在Telegram上搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！1 由全球市场部发布 | 9 9月2026 每日信用快照 市场评论 •…
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利率火花：英镑的鹰派定价看起来仍然过度
文章 | 9 2024年9月2026日 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 9 2024年9月2026日 利率 利率火花：英镑的鹰派定价 看起来仍然过度 英国利率相对于英国央行指引和宏观基本面显得过于鹰派。但石油敏感性和财政不确定性正在维持相当大的风险溢价，使我们结构性看涨观点的近期表达变得复杂 英国央行行长 Andrew Bailey 反驳了英镑曲线所定价的多次加息的想法 油价不确定性和财政风险使原本 对英国利率的结构性看涨前景变得复杂…
多经济体
如何解读当前市场中的季节性波动
九月中期选举年份的季节性波动上升，市场情绪信号混杂并出现“兴登堡凶兆”讨论，主权债抛售也令投资者不安。央行被视为关键指引：欧洲央行加息25个基点，美国8月强劲就业数据强化了美联储9月16日行动的预期，但核心通胀若走软可能支持按兵不动。瑞士8月CPI同比意外升至0.8%，受油价和瑞郎走软推动，二季度GDP环比增长1.5%，2026年增长预测上调至2.0%。中东敌对行动推动油价突破95美元，但风险溢价显得臃肿且易逆转。
FX Daily：美元价格走势相当疲弱
文章 | 9 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 9 9月 2026 外汇 FX Daily：美元价格走势相当疲弱 尽管能源价格上涨且美国短端利率坚挺，美元仍表现疲软。USD/JPY 的剧烈波动仍是主要事件，但温和、低波动的投资环境是推动资金流出美元的另一个关键因素。今日日历清淡，焦点可能重新回到美国国债拍卖前的走势 美元：美元本应表现更好…
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