每周经济评论·新西兰联储十月按兵不动，十二月加息
西太平洋银行预计新西兰储备银行将在10月维持官方现金利率不变，并于12月加息25个基点，OCR到2029年底达到3.28%的峰值，到2027年9月达到4%。通胀仍处于高位，纽元预计将盘整，年底兑美元目标为0.6000。
主题
利率
11 家机构在 12 篇已收录研报中讨论了该主题，共提取出 13 条观点。以下主张来自这些研报，每条都链接到原始研报与相关资产。
机构在说什么
该主题涉及的资产
讨论该主题的机构
该主题背后的研报
SRRF评论：不劳而获，但芯片会免费吗？
施罗德在7月抛售后增加股票敞口，尤其是美股和科技股，同时削减久期并对信用保持谨慎。该基金将股票权重从35%提高至37.4%（德尔塔调整后），通过期货分别增加1%的美国科技板块和纳斯达克敞口，并设立了5%名义价值的标普500看跌价差以提供下行保护。久期减少0.5年至2.0年，对澳大利亚短端久期获利了结，并减少德国国债敞口。基金增加了美国高收益债和澳大利亚BBB级公司债，同时保持4%的标普等权重多头以及2%的黄金和3%的大宗商品持仓。对AI相关资本支出的前景谨慎乐观，但风险来自高杠杆的超大规模企业投资以及计算成本可能下…
多经济体
今日期权市场动态
嘉信理财的期权市场更新重点介绍了戴尔和帕洛阿尔托网络的强劲财报、原油价格上涨以及美国国债收益率上升。显著的期权活动表明戴尔和Cheniere Energy的看涨情绪、Campbell's的看跌持仓以及Compass Diversified和Amphenol的混合信号。
每日：尽管波动，债券机遇犹存
瑞银CIO预计近期债券收益率波动加剧，30年期和10年期美国国债收益率到2025年底将分别达到5%和4.5%。然而，较短期限的政府债券收益率应会下降，支持偏好短期至中期优质债券。随着霍尔木兹海峡重新开放，油价有望回落，有助于通胀放缓，并允许美联储维持利率不变。
Franklin Templeton Fixed Income Insights
富兰克林邓普顿固定收益认为全球背景趋于滞胀，通胀上升且增长不均衡。包括沃什领导下的美联储在内的各国央行预计将保持谨慎，若通胀持续则可能加息。美国经济尽管存在K型消费叙事，但仍具韧性，美元疲软被视为周期性而非结构性。去全球化和创新等结构性趋势指向收益率上升和波动加剧。仅靠国债回购无法解决财政问题。
Mind on the Market · Chart of the Week
道富报告指出，尽管国债收益率高企，2026年美国REITs仍跑赢大盘，主要得益于基本面改善、长期成长主题和健康的资产负债表。数据中心REITs受益于AI投资周期，但与科技股走势仍有区别，相关性已下降。酒店和度假村REITs年初至今回报率领先，达40.04%，而住宅REITs落后，且地区分化明显。信用利差保持稳定，FFO和NOI强劲增长为行业提供支撑。
为何不确定性是澳大利亚的新常态
澳洲联邦银行（CBA）的Luke Yeaman认为，全球经济已进入一个由地缘政治竞争、AI与机器人技术、净零转型和人口结构变化这四大结构性力量驱动的高度不确定性和波动性的新时代。这些力量增加了经济冲击的频率，推高了长期中性利率，并增加了监管成本。对澳大利亚而言，近期风险包括经济增长和家庭支出放缓，而霍尔木兹海峡的关闭构成最大的近期威胁。CBA预计澳洲联储将在2026年余下时间维持利率不变，并可能在2027年年中降息，同时强调消费者行为向价值导向转变。
投资展望要点
SEB 因全球经济增长上升、通胀受控及更广泛的周期性上行，提高了风险资产配置。尽管与伊朗相关的地缘政治紧张局势和能源价格上涨持续存在，股市，尤其是瑞典股市，表现出韧性。自中东战争爆发以来，美国、瑞典和欧洲的短期利率显著上升。人工智能正在重塑软件行业的经济格局，而欧洲的能源依赖已成为经济脆弱性，这可能推动电气化投资。
市场快讯 - 英伟达因强劲盈利和增长前景而上涨
盛宝银行的市场快讯指出，7月PCE通胀数据走强巩固了市场对12月美联储加息的预期，而英伟达强劲的业绩和指引提振了AI相关股票，但大盘涨跌互现。小麦因俄乌紧张局势创三年新高，油价先涨后跌，黄金盘整，国债收益率上升。外汇波动率极低，瑞郎因套利交易吸引力而走弱。
多经济体