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全球经济 请访问我们的网站 scotiabank.com/economics | 在 Twitter 上关注我们 @ScotiaEconomics | 通过电子邮件联系我们 scotia.economics@scotiabank.com 丰业银行预测 9月 9, 2026 撰稿人 Olivier Gervais 建模与预测总监 丰业银行经济部 416.288.7836 olivier.gervais@scotiabank.com Patrick Perrier 预测总监 丰业银行经济部 416.866.4733…
1 09 9月 2026 中东日报 09 9月 2026 大宗商品／能源 美伊局势升级加剧霍尔木兹风险，油价逼近 100 美元/桶。油价延续涨势，布伦特原油逼近 100 美元/桶，WTI 原油交投于 9 4…
经济与市场评论 欢迎回归，平衡投资组合 平衡投资组合回归：更高的债券收益率正在恢复固定收益作为潜在收益来源和强大分散化工具的双重角色。 Lotfi Karoui、Michael Puempel 9/8/2026 | 阅读时长 11 分钟 关键要点 在过去约十五年中，投资者几乎找不到理由偏爱债券而非股票。 收益率低，回报平淡，尤其是被动策略。股票似乎提供了…
Housing Boom-Bust Revisited: Demand Shock Deepens Troy Ludtka Senior US Economist SMBC Nikko Securities (212)-224-5483 Troy.Ludtka@smbcnikko-si.com September 2026 1 机构观点 由于信贷匮乏以及新增人群进入该资产类别，房价表现可能弱于通胀率。我们预测，到 2027, 年末全国房价将下跌…
过去两周，美国国债收益率上升、美联储主席凯文·沃什发表偏鹰派言论，加之美国非农就业数据强于预期，黄金再度承压。在8月前三周录得15%的涨幅后，金价此后已下跌5.5%。 我们目前预计美联储今年将加息50 basis points。由此带来的实际收益率上升和美元走强的压力，可能仍将是黄金近期的逆风因素。 但正如我们认为美联储近期的决定不会削弱全球股市的中期前景（该前景受AI支出、富有韧性的经济活动以及广泛的盈利增长支撑）一样，我们也不认为这些决定会削弱黄金在投资组合中的战略作用。…
营销沟通材料：本文档为营销演示材料。其编制未遵循旨在促进投资研究独立性的相关法律要求；亦不受任何禁止在投资研究发布前进行交易的规定的约束。8 9月 2026 纵览美洲 撰写人 Benito BERBER 电话 +12126983044 benito.berber@natixis.com 请访问我们的网站了解更多 加拿大——关税战：从 噪音中提取信号 “摧毁这些工作岗位、让美国人失业的最可靠方式，就是发动一场贸易战。” ——罗纳德·里根…
全球正艰难生产足够的柴油以满足需求，推动美国柴油出口升至历史新高，并推高国内企业和消费者的成本。 霍尔木兹海峡关闭所造成的石油供应冲击自然吸引了更多关注。但自2月底伊朗战争爆发以来，全球各地炼油厂的问题推动柴油价格按百分比涨幅远超原油。 从2月27至8月25,，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨25%，而墨西哥湾沿岸批发柴油价格跃升68%。 来源：FRED，经美国能源信息署…
油价仍低于4月高点，能源流动已恢复，供应链也已作出调整——这表明能源方面的担忧可能比头条所暗示的更可控。 在6.6%美国名义经济增长的背景下，接近4.75%的10年期美国国债收益率看起来没那么令人担忧，而温和的就业增长和受控的通胀预期可能限制美联储风险。 有韧性的盈利和持续的人工智能投资仍是市场的关键支撑。利润、超大规模云服务商支出或人工智能融资出现任何回落都可能令人担忧。 如果我不知情，我还会以为标普500指数在过去一两个月里下跌了。1…
快评 | 8 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 快评 | 8 9月 2026 匈牙利 为何匈牙利通胀偏低不太可能 促使央行立即降息 正如预期，匈牙利通胀已重新开始上升。尽管整体形势仍然向好，但上行风险的数量正迅速增加。若外部环境在下次利率决议前持续波动，降息将不得不暂缓 匈牙利通胀仍处低位，但外部风险可能令快速货币宽松的希望落空 1.3% 整体通胀（同比） ING 预测 1.4% / 前值 1.2% 去通胀进程已告结束 根据匈牙利中央统计局（HCSO）发布的最新数据，2026…
报告 | 8 年 2026 月 1 日 THINK 经济与金融分析 报告 | 8 年 2026 月 信贷 美元信贷供给：8月企业债券供给创最强纪录 8月发行量达到创纪录的 US$116bn，超过了 2020 年创下的前高 随着投资者意识到明日美联储加息的风险，美元需求依然旺盛 8月企业债券发行量创历史最强纪录 8月发行量为历史最强（US$116bn），超过了 2020, 年创下的前纪录，高于7月的 US$84bn，也远高于 2025 年8月录得的…
访问我们的网站 scotiabank.com/economics | 在 Twitter 上关注我们 @ScotiaEconomics | 通过电子邮件联系我们 scotia.economics@scotiabank.com 撰稿人 Derek Holt 资本市场经济学副总裁兼主管 丰业银行经济学 416.863.7707 derek.holt@scotiabank.com 全球经济学 每日要点 9月 8, 2026 @ 7:50 美国东部时间 关键要点： • 股市受油价上涨和贸易风险拖累承压 •…
文章 | 8 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 8 9月 2026 汇率 9月欧洲央行备忘单：两害相权 欧洲央行必须决定哪种风险是较小的恶：过度紧缩（并可能扰动欧洲债券）还是低估通胀。周四普遍预计将加息 25bp，我们认为央行可能采取更为谨慎的基调——相对于市场激进的定价而言偏鸽派。一如往常，我们列出四种情景及其市场影响 这是我们对6月欧洲央行会议的市场前瞻；您可在此查看我们宏观团队的前瞻。 偏向鸽派的加息 欧洲央行可能在9月 10 将利率上调 25bp 至…
速览 | 8 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 速览 | 8 9月 2026 台湾 台湾通胀低于预期，为9月加息预期增添不确定性 台湾8月通胀低于预期，同比放缓至2.04%，重回央行目标区间。该数据为9月会议增添了不确定性，会议上加息仍有可能，但政策制定者现在若选择按兵不动，也有借口。 8月通胀下降主要由于食品通胀回落 2.04% 同比 台湾8月整体CPI通胀低于预期 整体通胀意外回落至目标水平 台湾8月整体CPI通胀同比降至2.04%，低于7月的2.52%， THINK 经济与金融分析 速览 |…
投资银行 影响系列 15 全球 能源竞赛 巴克莱研究认为，市场可能低估了下一轮能源需求周期影响的规模。 2 3 前言 欢迎阅读巴克莱研究影响系列第十五期。在本期中，我们探讨未来十年最具决定性的挑战之一：世界将如何为受人工智能、电气化和能源需求上升塑造的未来提供动力。 8 年 9 月 2026…
持续的通胀、不断变化的联邦储备预期以及具吸引力的前端收益率，继续为美元现金投资者塑造机会。 8月初，市场还慢慢相信我们可能按兵不动，或许会持续到年底。通胀看似在放缓，就业增长令人失望，美国国债收益率走低，对9月加息的预期在前两周降至约30%。 到月中，投资者已从容接受了一种叙事：美联储将在年底前维持利率不变。经济数据走软、通胀改善，美国国债曲线前端也随之上涨。市场似乎确信通胀的威胁没有想象中那么大，所有人可以转而争论人工智能和橄榄球赛季了。…
摘要：日元涨势进入第五天，为至少一年来持续时间最长的广泛走强行情。在出现更显著的双向价格波动之前，日元可能仍有进一步走强空间。其他方面，美元的整体走势等待周五公布的美国8月CPI，而AUDNZD创下13年新高。…
澳大利亚联邦银行预计澳洲联储将在11月最后一次加息至4.60%，原因是通胀持续且经济面临结构性挑战。澳大利亚经济正在放缓，但由于供应冲击、劳动力市场紧张和生产率增长乏力，潜在通胀仍高于目标。短期内家庭不太可能获得利率 relief。
日元兑美元大幅升值，受日本央行鹰派预期及GPIF可能调整国内资产配置推动，美国假日流动性稀薄加剧了波动。尽管短期内此走势或已过度，但套息交易进一步平仓的风险仍使逆势操作危险。美元整体疲软受强劲非农和高能源价格制约，下周美联储可能加息。欧元兑美元因美联储加息预期面临下行风险，英镑受财政纪律支撑。匈牙利通胀反弹但仍低于目标，央行可能暂停降息。
日元延续反弹，美元/日元跌至153.00下方，为2月以来首次，受技术突破、日本央行加息预期升温及国内数据好转推动。日本财务省确认了创纪录的干预措施，美国似乎向日本施压要求加快加息步伐。MUFG建议做空欧元/日元。