资产配置展望 · 亚洲
惠灵顿管理维持对全球股票和全球久期的适度超配立场，偏好新兴市场而非英国，对欧洲除英国、美国、日本和信用保持中性，对欧洲除英国政府债券相对法国持低配。大宗商品中性，新兴市场债务和高收益信用存在选择性机会。
主题
固定收益
11 家机构在 16 篇已收录研报中讨论了该主题，共提取出 27 条观点。以下主张来自这些研报，每条都链接到原始研报与相关资产。
机构在说什么
该主题涉及的资产
讨论该主题的机构
该主题背后的研报
驾驭中国的K型转型
渣打银行强调中国正处于K型转型期，建议选择性配置人工智能、电力和电气化主题的股票，同时偏好中国政府债券作为投资组合的多样化工具。该行维持对亚洲（除日本）股票的增持立场，并将近期科技股回调视为入场机会。
每日评论：收益率上升考验货币基本面
瑞银首席投资办公室讨论了近期全球债券收益率上升及其对货币的复杂影响，强调并非所有高收益率都能支撑货币。他们看好挪威克朗、新西兰元、英镑和人民币，因其具有吸引力的套利和财政基础，预计欧元兑美元将走向1.18-1.20，并维持对黄金的战略配置。
多经济体
伊朗冲突：多元化策略发挥作用
Amundi的报告讨论了伊朗冲突六个月后全球增长的韧性和通胀仍高于目标的情况，股票受益于AI驱动的盈利，债券则因财政担忧而承压。报告强调跨地区和资产类别的多元化与选择性，以应对政策制定者信誉和AI可持续性的审视，并重点提及美联储、欧洲央行和韩国央行的具体通胀数据及政策反应。
多经济体
市场快评 - 沃什转鹰派，霍尔木兹海峡风险重返
盛宝银行的市场快评指出，由于美联储主席鹰派讲话和中东紧张局势再度升级，本周开局风险偏好下降。美元走强，收益率上行，股市承压，而原油价格飙升，黄金下跌。尽管币价稳定，但数字资产矿商股遭大幅抛售。
多经济体
082826通胀进展不足
SMBC的美国利率策略日报讨论了美联储主席沃什的鹰派立场，表明通胀进展不足，尽管近期通胀数据有所降温，但仍可能9月加息。
每日：市场聚焦杰克逊霍尔
瑞银CIO预计美联储将在2026年余下时间维持利率不变，并可能在2027年上半年降息，同时通胀高企和主席沃什的政策不确定性使长期收益率维持高位。他们建议多元化投资组合，包括全球股票、优质短中期债券以及黄金和大宗商品作为对冲。
主题：瑞典克朗与资金流动
SEB分析了瑞典克朗的结构性疲软，将其归因于资本流动、人口结构和政策选择。该银行估计克朗长期被低估10-15%，长期公允价值为欧元兑克朗9.50和美元兑克朗8.00。它认为加息是钝器，而吸引国内投资的财政措施可能有所帮助。报告还讨论了瑞典央行的货币对冲计划和养老金流动的影响。
富兰克林邓普顿研究院
富兰克林邓普顿研究所2026年中展望强调全球格局的重大转变：美中分工已逆转，中国转向消费，美国转向建设。市场领导地位正在从超大盘科技股扩大，有利于纪律严明的多元化投资者。固定收益估值变得更吸引人，整体收益率上升，促使投资者从短期久期转向核心债券组合。韩国仍是一个有吸引力的股票市场，但需要精选个股。AI的能源需求正在推动新能源和电网基础设施的投资。地缘政治风险，如霍尔木兹海峡和格陵兰，被视为潜在的市场破坏因素。
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