报告 | 3 年 2026 月 1 日 THINK 经济与金融分析
报告 | 3 年 2026 月
ING月度报告:经受冲击
今年夏天最引人注目的并非一连串前所未有的冲击,而是全球经济几乎未受影响
执行摘要
能源:我们上调了油气价格预测,美国与伊朗之间几乎没有突破的迹象。欧洲天然气在冬季仍将面临脆弱性。
债券市场:长期收益率上行的压力很难凭空消散。我们对美国 10 年期国债的年底预测为 4.90%,风险在于在市场结构性平静之前,我们可能不得不忍受一次过度反应。
美国:美联储主席凯文·沃什的偏鹰派讲话使得九月加息的可能性增大。但我们认为,疲弱的就业创造和降温的通胀意味着这未必会演变成一系列加息。
欧元区:本月再次加息的条件已经具备,但就目前而言,我们认为这将是最后一次。
中国:鉴于下半年开局疲软以及政策支持力度将保持相对温和的迹象,我们略微下调了 2026 年GDP预测——从此前的 4.7% 同比调整至 4.6% 同比。
英国:与市场定价相反,我们认为疲弱的就业市场和降温的核心通胀相结合,应有助于在 2027 年解锁英国央行的降息举措。
日本:我们预计日本央行将在九月加息,随后在 2027 年一月和四月再采取两次行动。