美联储上调政策利率

美联储9月加息主要是一项保险和信誉措施。重大的地缘政治不确定性以及债券市场的审视，可能影响其未来的行动。

美联储自2023,以来首次加息，将利率上调至3.75%-4%区间。此次决定获得一致通过。

声明中，经济被描述为稳健，尽管与地缘政治相关的不确定性偏高，但国内需求仍具韧性，而通胀依然居高不下。

美国债券走势分化，短端收益率上升，而长端收益率下降，受到油价回落的支撑。

FOMC加息0.25%，称此举有助于通胀更及时地回归目标。美联储的利率预测被上调，暗示到2026,年底前还将加息一次，随后在2027按兵不动。在简短的新闻发布会上，Warsh重申价格稳定仍是美联储的优先事项。他还指出，鉴于宏观背景，美联储很难将金融条件视为具有限制性，并补充称部分宽松已被移除。市场反应是上调利率预期，并定价未来一年还将有四次加息。美联储与市场预期之间的差距，反映出对通胀压力可能持续的担忧，原因是能源价格紧张局势持续以及国内需求强劲。在我们看来，通胀短期内不太可能充分缓解，这支持美联储在未来几个月再次加息的理据，尽管收紧的步伐和幅度将取决于通胀趋势。

全球股市本周开局走弱，受主要科技公司呼吁放缓模型开发的拖累，随后在美联储会议后以及油价下跌后有所缓解。在政府债券市场，短端收益率上升更多，回应了央行的行动。美元普遍走强，对欧元和日元构成压力。油价下跌，延续近期疲势。

股票和债券市场（图表）来源：彭博。市场由以下指数代表：全球股票 = MSCI AC World指数（美元）美国 = 标普500（美元），欧洲 = 欧洲Stoxx 600（欧元），日本 = TOPIX（日元），新兴市场 = MSCI新兴市场（美元），全球综合 = 彭博全球综合美元 欧元综合 = 彭博欧元综合（欧元），新兴 = JPM EMBI Global Diversified（美元）。

所有指数均按现货价格计算，且为扣除费用和税项前的总值。政府债券收益率（表格）、大宗商品、外汇和短期利率。来源：彭博，数据截至18年9月2026日。图表显示黄金价格。分散投资并不保证盈利或防止亏损。

美国8月零售支出大幅反弹，远超预期。增长基础广泛，从电子产品到餐饮，显示消费者尽管面临借贷成本上升和燃料价格高企，仍保持韧性。与此同时，每周初请失业金人数降至1960年代末以来最低水平之一，证实劳动力市场依然稳固。数据指向经济仍然稳健。欧洲

英国央行维持利率不变，但警告通胀可能持续顽固

英国央行如预期将利率维持在3.75%不变，但三位政策制定者希望立即加息。他们警告称，如果能源价格在高位持续足够长时间，可能开始传导至工资和日常成本。该央行还取消了出售其最长久期政府债券的计划，这有助于缓解英国债券市场的压力。亚洲

日本央行如预期将政策利率上调25bp至1.25%，尽管两位持异议的委员对进一步收紧表示谨慎。这一决定强化了我们的观点，即日本的货币政策机制在7月底发生转变，从渐进转向更主动的周期，旨在防止通胀根深蒂固。我们预计季度加息将在-2027中旬前将政策利率提升至2%。10月加息仍不太可能；我们的基准情景是12月，因为行长植田继续暗示通胀需要时间才能可持续地稳定在2%。

欧元区消费者信心，美国ADP周度就业，韩国消费者信心

印度PMI，欧元区PMI，英国PMI，美国PMI

美国耐用品订单，密歇根大学消费者信心

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