每日：韧性增长应能支撑股市上涨
可引用研究简报
核心结论 · Tlines 提取
瑞银CIO认为，美国经济具韧性，尽管JOLTS职位空缺降至710万、创五个月新低，但招聘回升、裁员低迷，应能支撑股市进一步上涨。9月消费者信心降至2014年以来最低，30年期美债收益率一度升破5.6%、为24年来首次。瑞银预计标普500今年盈利增长25%、2027年再增14%，并预测到2027年中该指数约有10%上行空间，同时建议分散配置欧元区、亚洲和日本。
- 机构
- 瑞银首席投资办公室
- 发布时间
- 2026/09/30
- 研究主题
- US 10Y Treasury · Inflation · Fed Policy
- 时间范围
- 2014 · next year · 2027
关键论点
- 劳动力市场具韧性——裁员低迷、招聘小幅回升、空缺与失业人数比率大致平衡、失业申请处于历史低位——应能支撑家庭收入并使美国GDP增速保持在2%附近。
- 稳健的盈利增长（预计标普500今年增长25%、2027年再增14%）应能抵消收益率上升带来的估值压力。
- 1954年以来16轮加息周期中，首次加息后一年标普500平均上涨10.8%，且历史上经济增长指标比加息本身更重要。
- AI采用与变现加速（包括消费者AI代理）应推动利润进一步增长，只有美联储政策显著收紧时融资才会成为实质性约束。
关键数字
- 30年期美债收益率
- 一度升破5.6%，为24年来首次
- JOLTS职位空缺（8月）
- 710万，低于720万预期，创五个月新低
- 标普500盈利增长
- 今年25%，2027年14%
- 1954年以来首次加息后一年标普500平均涨幅
- 10.8%
- 到2027年中标普500预期上行空间
- 约10%
主要风险
- 通胀仍处高位；未来六个月的通缩路径及有利基数效应可能不及预期。
- 美债抛售加深推高收益率，其对股票估值的压力可能超过盈利增长的抵消作用。
- 若美联储政策显著收紧至高于当前水平，AI相关融资条件可能成为实质性约束。
对应原文证据
The sell-off in US Treasuries deepened on Tuesday, with the 30-year yield briefly rising above 5.6% for the first time in 24 years.
The move came against a backdrop of deteriorating consumer confidence, with the Conference Board’s gauge for September pointing to the lowest level since 2014 amid inflation worries and worsening views of business and labor-market conditions.
· 2014At 7.1 million, the reading fell short of consensus estimates of 7.2 million and marked a five-month low.
上下文：结论为 Tlines 自动提取，并非机构原话；带引号的证据为机构原文。引用时须同时保留机构、日期与时间范围。
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多机构观点对比 · US10Y
本页如何生成
本页的结论、论点、数字与风险由 Tlines 从 UBS CIO 于 2026/09/30 发布的研报中提取并结构化，用于横向比较。机构原文可通过本页来源链接访问，并已在上方完整展示。最后更新于 2026/10/17。方法论 · 来源政策 · AI 使用说明 · 申请更正