谁在为AI热潮提供融资？（对话Bryan Whalen）

谁在为AI热潮提供融资？（对话Bryan Whalen）

在社交媒体上关注Collin和Liz Ann：

• 在X和LinkedIn上关注Liz Ann Sonders。
• 在X和LinkedIn上关注Collin Martin。

Liz Ann Sonders和Collin Martin以最新通胀数据开场，核心CPI读数高于预期，这令市场对美联储的下一步行动产生疑问。他们讨论了通胀压力的扩大、美国国债收益率的跳升，以及为何随着利率上升对更多利率敏感型企业形成压力，投资者可能需要继续聚焦于优质资产。Liz Ann还展望了财报季，特别关注企业能否通过生产率和回报来证明其与AI相关的巨额资本支出的合理性。

随后，Collin与TCW首席投资官Bryan Whalen讨论了AI基础设施和数据中心领域前所未有的支出浪潮。Whalen解释了超大规模云服务商如何越来越多地利用公司债券市场为这一建设提供融资，这在其无担保债务中创造了可能具有吸引力的机会，但也在复杂的数据中心融资结构中带来了新的风险。他的核心担忧并非AI是否具有变革性，而是投资者是否获得了充分补偿，以应对AI应用、经济性或建设路径的演变可能不同于市场预期这一可能性。

最后，Collin和Liz Ann展望了下周即将发布的宏观经济指标和关键数据。

On Investing是Charles Schwab出品的原创播客。

如果您喜欢本节目，请在Apple Podcasts上留下评分或评论。

本演示中表达的评论、观点和意见仅代表演讲者本人，不一定代表Charles Schwab的观点。

本材料仅供一般性信息和教育目的使用。不应将其视为个性化推荐或个性化投资建议。所提及的证券、投资产品和投资策略并非适合所有人。每位投资者在做出任何投资决策之前，都需要根据自身具体情况审视投资策略。

所有意见表达均可能随市场、经济或政治状况的变化而发生变化，恕不另行通知。本文所含来自第三方提供商的数据取自被认为可靠的来源。然而，其准确性、完整性或可靠性无法保证。

过往表现并不保证未来结果。

投资涉及风险，包括本金损失。

业绩可能受到与非分散化相关的风险影响，包括对特定国家或行业的投资。其他风险还可能包括但不限于对外国证券的投资，尤其是新兴市场、房地产投资信托（REITs）、固定收益、市政证券（包括州特定市政证券）、小市值证券和大宗商品。每位个人投资者在投资特定证券或策略之前，都应仔细考虑这些风险。

固定收益证券在利率上升期间会面临本金损失加剧的风险。固定收益投资还面临各种其他风险，包括信用质量变化、市场估值、流动性、提前还款、提前赎回、公司事件、税务影响及其他因素。

国际投资涉及额外风险，包括财务会计准则差异、货币波动、地缘政治风险、外国税收和法规，以及市场可能缺乏流动性。

高收益证券以及信用质量相近的未评级证券（垃圾债券）面临更高水平的信用和流动性风险，可能比评级更高的证券更具波动性。就发行人持续支付本金和利息的能力而言，高收益证券被认为主要具有投机性。

抵押贷款支持证券（MBS）可能比其他固定收益投资对利率变化更敏感。它们面临展期风险，即借款人在利率上升时延长其抵押贷款的期限；以及提前还款风险，即借款人在利率下降时提前偿还抵押贷款。这些风险可能降低回报。

所示所有名称和市场数据仅供说明之用，并非对任何证券的推荐、卖出要约或买入要约的招揽。

本文所含预测仅供说明之用，可能基于专有研究，并通过分析历史公开数据得出。

Charles Schwab & Co., Inc.提供的政策分析不构成、也不应被解释为对任何政党的背书。

指数未经管理，不产生管理费、成本和开支，且无法直接进行投资。有关指数的更多信息，请参阅Schwab.com/IndexDefinitions。

Bloomberg US High Yield Caa and Above Index衡量以美元计价、固定利率、评级至少为Caa3的高收益公司债券。

Schwab Center for Financial Research是Charles Schwab & Co., Inc.的一个部门。

超大规模云服务商是指大规模云服务提供商或技术公司，其运营庞大的、全球分布的数据中心基础设施，以提供计算、存储和网络服务。