每日：为何利率上升可能利好对冲基金

关键论点

• 自1994年以来每轮美联储紧缩周期对冲基金均实现累计正回报，且总体跑赢全球债券；上一轮周期全球债券下跌约12%。
• 融资成本上升奖励选股：标普500成分股平均隐含波动率约为指数波动率的2.5倍（典型为1.8倍），平均两两相关性约0.08（2002年以来中位数为0.23）。
• 央行政策分化拓宽自主宏观管理人的机会集，其可跨国家与资产类别表达观点，而无需单一利率方向判断。
• 不同期限重定价不均（过去一年2年期+130基点、10年期+110基点、30年期+85基点）带来相对价值机会，但历史高杠杆使管理人与载体选择尤为重要。

对应原文证据

1. The messages from global central banks in recent weeks have also been clear: Interest rates are likely to stay elevated in the near term as inflation remains sticky while growth is resilient. · near-term
2. We expect these conditions to sustain opportunities for alpha generation into 2027. · 2027