黄金是否将再度闪耀？

关键论点

• 央行需求仍然是强劲的结构性支撑，89%的央行预期全球黄金储备将增加，创纪录的45%计划增加自身持有量。
• 长期国债收益率上升，尤其是30年期美债收益率处于19年高位，是主要阻力，提高了持有黄金的机会成本。
• 地缘政治紧张、财政赤字和市场波动维持避险需求，而美元逐渐走弱提供了温和的顺风。
• 早前的回调已清除了过度的投机性仓位，移除了先前对黄金涨幅的限制。
• 该行预计黄金将在未来6-12个月内以温和步伐逐步走高至4,600美元。

对应原文证据

1. We believe the answer is a ‘qualified yes’, with the path higher likely to be grinding rather than explosive. · Near term
2. On balance, we see gold prices grinding higher, albeit at a relatively moderate pace, towards USD 4,600 over the next 6-12 months · 6-12 months
3. Bond yields remain gold’s chief antagonist, with the 30-year US government bond yield sitting around a 19-year high · Not specified