德意志银行（瑞士）股份有限公司 01年2026月 主动资产配置（A3）（增强版） 目录 I. 摘要 II. 无可持续投资目标 III. 金融产品的环境或社会特征 IV. 投资策略 V. 投资配置 VI. 对环境或社会特征的监控 VII. 方法论 VIII. 数据来源与处理 IX. 方法与数据的限制 X. 尽职调查 XI. 参与政策 摘要 在主动资产配置（A3）（增强版）的框架下，选择金融工具时会考虑环境和社会特征。然而，该金融产品既不追求可持续投资，也不致力于实现欧盟《可持续金融披露条例》（EU）2019/2088意义上的环境或社会目标。将发行人、金融工具或标的资产纳入考虑ESG标准的资产管理委托的最低条件是，MSCI ESG Research (UK) Limited 和 MSCI ESG Research LLC（以下简称“MSCI”）给出的ESG评级至少为“A”。除上述约定外，以下例外情况适用： • 其他发行人：如果公司发行人位于MSCI定义的新兴市场国家，则将其纳入正面清单的最低条件是MSCI给出的ESG评级至少为“BBB”。 • 投资基金：如果MSCI将其显示在名称中带有“新兴市场”或“高收益”字样的所谓同行组中，则将该基金纳入正面清单的最低条件是MSCI给出的ESG评级至少为“BBB”。此外，除国家和投资基金以外的发行人（“其他发行人”），如果MSCI的分析显示，其整体评价表明其商业行为或生产的产品违反了重要的国家或国际规范、法律和/或公认的全球标准，则应予以排除。如果发行人活跃于银行认为关键的商业领域，或在这些领域产生可观收入，也应予以排除。如果某个国家被Freedom House标记为“不自由”，则应将其排除在外。

德意志银行（瑞士）股份公司 01年2026月 在选择投资基金（主要投资于国家发行的投资工具的投资基金除外）及其他发行人发行的投资工具时，会考虑对可持续性因素的最主要不利影响。银行力求投资组合中至少51 %（不包括现金账户余额和短期存款形式的流动性）投资于符合以下标准的投资工具，这些标准也考虑了对可持续性因素的最主要不利影响。 - 在“温室气体排放”类别中，目前仅通过排除那些超过5 %收入来自动力煤生产和/或非常规石油/天然气生产的公司来考虑对可持续性因素的不利影响。在“社会与就业”类别中，目前仅通过排除那些违反联合国全球契约原则或经济合作与发展组织（OECD）跨国企业准则，或积极参与生产或买卖争议武器（如武器系统、杀伤人员地雷、燃烧武器和集束弹药）的公司来考虑对可持续性因素的不利影响。在选择“其他发行人”的投资时，对可持续性因素的不利影响仅考虑发行人本身，且仅当该类发行人发行的投资工具是其他投资工具的标的资产时予以考虑。这通过MSCI提供的数据来实现。 - 在选择投资基金的投资时，对可持续性因素的最主要不利影响仅考虑那些并非主要投资于国家发行的投资工具的基金。这通过基于投资/基金公司或MSCI提供的信息的排除方法实现。在此过程中，排除那些未至少考虑“温室气体排放”及“社会与就业”组别中单个因素的投资基金。

德意志银行（瑞士）股份有限公司 01 二月 2026 计划为该金融产品采用何种资产配置？任何ESG标准均不适用于现金账户余额（包括短期存款）。在投资中，根据银行的评估，在市场状况特殊时，现金账户余额（包括短期存款）可能占受管理资产的最高达 100 %。一旦某一投资工具不再符合ESG标准，银行将在维护客户利益的前提下，优先出售该投资工具。上述ESG标准在金融资产管理中的遵守情况由投资组合管理进行控制。投资组合构成由一个内部质量管理团队在季度内的某一特定日期进行检查。在金融资产管理中，仅考虑那些从银行角度看有足够数据以评估ESG标准的投资工具。如果缺少数据，银行不会进行估算。银行已审慎选择数据提供商MSCI，并与MSCI就数据质量的进展保持持续沟通。非可持续投资目标 本金融产品宣传环境或社会特征，但并未以可持续投资为目标。金融产品的环境或社会特征 在主动资产配置（A3）（增强版）框架内，金融工具的选择会考虑环境和社会特征。然而，该金融产品既不以可持续投资为目标，也不依据欧盟法规（EU）2019/2088关于金融服务领域可持续相关披露义务的规定，为实现环境或社会目标作出贡献。在考虑ESG标准的资产管理委托中，发行人、金融工具或基础资产被纳入的最低条件为： # 1 面向环境或社会特征 包括金融产品为实现其宣传的环境或社会特征而进行的投资。# 2 其他投资 包括金融产品的其他投资，这些投资既未面向环境或社会特征，也未归类为可持续投资。 投资 #1 面向环境/社会特征 #2 其他

德意志银行（瑞士）股份公司于01年2月2026日确认，MSCI ESG Research (UK) Limited及MSCI ESG Research LLC（以下简称“MSCI”）已授予至少“A”级的ESG评级。除上述约定外，以下例外情况适用：• 其他发行人：如果公司发行人位于MSCI定义的新兴市场，则将其纳入正面清单的最低要求是MSCI至少授予“BBB”级ESG评级。• 投资基金：如果投资基金在MSCI所谓的同行群体中被标示为名称中含有“新兴市场”或“高收益”字样，则将其纳入正面清单的最低要求是MSCI至少授予“BBB”级ESG评级。此外，如果其他发行人在MSCI分析后的总体评价表明，其商业行为或生产的产品违反了重大的国家或国际规范、法律和/或普遍认可的全球标准，则应将其排除。如果发行人在银行认为的关键业务领域开展活动或从中获得可观收入，也应予以排除。如果某个国家被自由之家标记为“不自由”，则应将其排除。在选择投资基金（主要投资于国家发行的投资工具的基金除外）和其他发行人发行的投资工具时，会考虑对可持续性因素的最主要不利影响。银行的目标是，至少51 %的投资组合（不包括账户余额和短期存款形式的流动性）投资于根据以下标准也考虑对可持续性因素最主要不利影响的投资工具。- 在“温室气体排放”领域，目前仅通过排除从热煤和/或非常规石油/天然气生产中获取超过5 %收入的公司来考虑对可持续性因素的不利影响。在“社会与就业”领域，目前仅通过排除违反联合国全球契约原则或经济合作与发展组织（OECD）跨国公司准则，或参与生产或交易有争议武器（如武器系统、杀伤人员地雷、燃烧武器和集束弹药）的公司，来考虑对可持续性因素的不利影响。在选择“其他发行人”的投资时，对可持续性因素的不利影响仅针对发行人本身考虑，若此类发行人发行的投资工具是另一投资工具的标的资产，则通过MSCI提供的数据进行考虑。- 在选择投资基金的投资时，最主要的不利影响将...

对可持续性因素的不利影响仅与基金相关

德意志银行（瑞士）股份有限公司（01年2026月）考虑的并非主要投资于国家发行的投资工具的基金。这通过基于投资/基金公司或MSCI提供的信息的排除方法实现。在此过程中，将排除那些未能覆盖以下组别中至少一个单项因素的基金：• 温室气体排放以及• 社会与就业。投资策略所管理的客户资产广泛分散，以实现特定的风险收益特征，并额外考虑ESG（环境、社会与良好公司治理）方面。每个投资组合都以专门为其选择的基准为参照。对于所管理的资产，力求实现与客户策略协议及允许的投资工具范围内资本市场发展相一致的业绩表现。对于选择增强型策略的客户，在资本市场下跌时，重点在于将损失限制在日历年内的约定目标值（不设本金保护）。增强型策略力求在风险降低的同时保持稳定的回报机会。较高的风险承受能力体现在对流动性、债券及债券相关投资的较低最低比例要求上。主动资产配置（A3）（增强型）将优先投资于符合ESG标准并考虑了上述“温室气体排放”和“社会与就业”组别中对可持续性因素的最重要不利影响的投资工具。作为选择投资工具的基础，银行仅使用MSCI的最新正面清单，该清单是在考虑上述MSCI ESG最低评级和所述排除标准的基础上制定的。账户余额和短期存款仅存于德意志银行（瑞士）股份有限公司。对这些资产不适用ESG标准。如果银行认为存在特殊市场状况，账户余额和短期存款可能占所管理客户资产的相当大比例。在此类特殊市场条件下，最多100 %的资产可持有于不符合ESG标准的投资工具中。正面清单由MSCI定期更新。如果某项投资工具不再符合ESG标准，银行将尽最大努力出售该头寸，同时始终维护客户利益。MSCI采用一种评分模型，旨在识别和衡量重大ESG机会和风险。其中也纳入了良好公司治理方面的因素。此外，如果发行人在银行认为关键的商业领域活跃或在其中产生可观收入，则会被排除在外。

德意志银行（瑞士）股份有限公司 01 2月 2026 投资分配 该金融产品计划采用何种资产配置？ 金融投资组合管理既不追求可持续投资，也不考虑欧盟关于生态可持续经济活动的标准。与欧盟分类标准的一致性可能随时间大幅波动。即使依据披露条例为实现环境或社会目标而进行的可持续投资也可能面临大幅波动。在评估是否满足环境和社会特征时，会考虑所投资的金融工具。对于由公司或国家发行的金融工具，会评估发行方及金融工具的标的资产。对于投资基金，则考虑整个基金资产。因此，在基金资产内部，并非每个投资组合成分都必须满足环境和社会特征。 环境或社会特征的监控 银行在选择金融工具时，遵循定期更新的正面清单，该清单由MSCI根据上述银行规定的排除标准及MSCI ESG最低评级制定。对于其他发行方及并非主要投资于国家发行的金融工具的投资基金，在选择投资时，会如上所述考虑对可持续性因素造成的主要不利影响，涵盖“温室气体排放”和“社会与就业”类别。正面清单由MSCI定期更新。若某金融工具不再符合ESG标准，银行将尽最大努力出售该头寸，同时始终维护客户利益。 # 1 致力于环境或社会特征，包括金融产品中为实现所宣传的环境或社会特征而进行的投资。 # 2 其他投资包括金融产品的其余投资，这些投资既不追求环境或社会特征，也不被归类为可持续投资。 投资 #1 专注于环境/社会特征 #2 其他

德意志银行（瑞士）股份有限公司 01 年 2 月 2026 投资组合的构成由一个内部质量管理体系在季度参考日期进行审查。对于是否符合 ESG 标准，不进行外部审查。方法：正面清单由 MSCI 定期更新。对于其他发行人和投资基金的投资选择，如果其并非主要投资于国家发行的投资工具，则如上所述，将考虑对“温室气体排放”和“社会与就业”这两个群体的可持续性因素产生的主要不利影响。对于其他发行人，这通过使用 MSCI 提供的数据实现，这些数据已包含正面清单中的排除标准。对于并非主要投资于国家发行的投资工具的投资基金，这通过一种基于资产管理公司、投资公司或基金公司或 MSCI 提供信息的排除方法实现。银行和 MSCI 并非总能从投资/基金公司或相关发行人处获得数据，特别是在考虑对可持续性因素的主要不利影响方面。如果从投资/基金公司获得了数据，则基于 MSCI 的数据进行使用和验证。如果无法获得投资/基金公司的数据，则将 MSCI 的数据作为评估基础。数据来源和处理：在资产管理委托的框架内，投资于符合特定 ESG 标准的投资工具。为评估这一点，采用 MSCI 的评级和评估。发行人、金融工具或基础资产被纳入上述正面清单的最低要求是，MSCI 给出的 ESG 评级至少为“A”（在 MSCI 用于可持续性目的的评级范围内，从最优的“AAA”到最差的“CCC”）。以下例外情况不适用上述约定：• 其他发行人：如果一家公司发行人位于 MSCI 定义的新兴市场国家，则该发行人被纳入正面清单的最低要求是，MSCI 给出的 ESG 评级至少为“BBB”。• 投资基金：如果一只投资基金被 MSCI 归类到名称中含有“新兴市场”或“高收益”的所谓同行群组中，则该基金被纳入正面清单的最低要求是，MSCI 给出的 ESG 评级至少为“BBB”。

德意志银行（瑞士）股份有限公司 01. 二月 2026 衍生品交易特别规定：对于衍生品交易，交易对手方（交易所）无需具备MSCI ESG评级。因此，与那些没有MSCI ESG评级或MSCI ESG评级低于“A”且因此未被列入正面清单的交易所进行衍生品交易是允许的。同样允许对衍生品合约进行投资，即使相关合约的标的资产至少是一个指数，即便该指数没有可用的MSCI ESG评级或其评级低于“A”且因此未被列入正面清单。对于MSCI已制定正面清单的其他衍生品合约标的资产（或其发行人），其最低要求必须是MSCI ESG评级为“A”或更高。MSCI采用评分模型来识别重大ESG机会和风险并确定评级，其中也包括公司治理方面的因素。无论上述ESG评级如何，在投资策略中还将额外应用MSCI提供且银行与MSCI约定的排除标准。对于其他发行人和投资基金的选股，若其并非主要投资于国家发行的投资工具，则将按照上述描述，考虑“温室气体排放”和“社会与就业”类别的可持续性因素的主要不利影响。对于其他发行人，这通过MSCI提供的数据实现，这些数据在正面清单中考虑了排除标准。对于并非主要投资于国家发行的投资工具的基金，则通过基于资产管理公司、投资公司或基金公司或MSCI提供的信息的排除法实现。若能从投资/基金公司获得数据，则以MSCI的数据为基础进行使用和核查。若无法从投资/基金公司获得数据，则以MSCI的数据作为评估依据。关于方法和数据的限制：MSCI是否遵守ESG和排除标准不会被监测。不能保证MSCI的评估是正确的，也不能保证MSCI制定的正面清单是正确和完整的。然而，以MSCI的信息作为依据。银行对MSCI的分析和处理过程中的故障没有影响。由于ESG标准仍在制定之中，且法律框架持续发展，因此从基金管理公司、各发行人以及MSCI获取的数据（尤其是关于可持续性因素不利影响考虑的数据）并不总是可得。若无法从基金管理公司、投资公司和基金公司获取数据，银行将使用MSCI的数据作为评估依据。

德意志银行（瑞士）股份有限公司，01年2月2026日。由于本银行将MSCI视为唯一的数据提供商，且不核实MSCI提供的评级和正面清单是否准确完整，因此ESG标准可能只能在有限范围内得到满足。为最大程度减少这一限制，本银行已审慎选择MSCI作为数据提供商，并与MSCI就数据质量的发展保持持续沟通。尽职调查：作为选择投资工具的基础，本银行仅使用MSCI最新的正面清单，这些清单是在考虑MSCI ESG最低评级及上述排除标准后制定的。在选择的投资工具涉及其他发行人或并非主要投资于国家发行的投资工具的投资基金时，将按照上述说明，考虑对可持续性因素产生的最主要不利影响，涉及“温室气体排放”和“社会与就业”两个类别。正面清单由MSCI定期更新。如果某投资工具不再符合ESG标准，本银行将尽最大努力出售相关持仓，同时始终维护客户利益。投资组合构成将通过内部质量管理体系在每季度参考日期进行核查。外部不进行ESG标准合规性审查。参与政策：作为适用《披露条例》的金融产品相关的金融市场参与者，德意志银行（瑞士）股份有限公司目前不对其投资的公司开展直接的参与活动，因此不对这些公司的业务活动或风险管理施加影响。