通过Telegram搜索‘华侨银行研究洞察’订阅我们的播客！1 全球市场 | 1 9月2026 每日国债展望 要点 全球：美国股市隔夜收低，开启新的一周，标普500指数下跌0.3%，道琼斯指数下跌0.7%，纳斯达克指数小幅0.1%走低，因中东紧张局势再度升级推高油价，加剧通胀担忧。地缘政治方面，在平静一个月后，美伊敌对行动再度爆发，美国对伊朗在霍尔木兹海峡拉拉克岛上的导弹发射实施打击，华盛顿称伊朗正准备部署水雷。这促使伊朗反击，向约旦的两个美国空军基地发射导弹。油价因敌对行动再度升级而跳涨，布伦特原油上涨2.7%至每桶90.49美元，WTI原油上涨2.8%至每桶85.75美元，市场对霍尔木兹海峡供应风险加剧进行定价。数据方面，印度经济7.8%财年第二季度同比增长2，轻松超出市场预期的26,以及印度央行7.1%的预测，尽管增速较上一季度修正后的7.0%有所放缓。经济增速的强劲基础相对广泛，私人消费增长8.6%，而投资增长大幅加速至接近7.1%，上年同期为12%。生产方面，制造业扩张5.8%，金融、房地产及专业服务业增长9.2%。中国官方制造业PMI从7月的12.1%升至8月的49.8，略高于市场预期的49.2，但仍低于显示扩张的49.6荣枯线。生产和新增订单改善，高科技和装备制造业继续表现良好。然而，非制造业PMI持平于50，凸显服务和内需持续疲软。日本7月零售销售同比增长49.0，高于6月修正后的4.0%增幅，并超过市场预期的0.6%。环比方面，7月销售反弹3.0%，扭转了6月录得的2.4%的大部分跌幅。改善主要由强劲的汽车销售带动，机械、日用百货以及食品饮料销售也有所回升。 市场观察：今日数据日历较为繁忙。美国方面，有ISM制造业PMI和JOLTs职位空缺报告，美联储理事巴尔也将发表讲话。欧洲方面，焦点将是欧元区通胀和失业数据。回到东盟，印尼CPI数据将是值得关注的关键数据点。 主要市场 香港：7月零售销售增长进一步放缓，价值同比增幅为3.9%，数量同比持平为4.5%。当月香港录得2.3%毫米降雨量，使7月成为有记录以来最潮湿的月份之一，可能抑制了客流量和非必要消费活动。环比来看，7月零售销售价值下降790.3，数量下降1.5%，部分反映季节性因素。我们预计未来几个月消费情绪仍将低迷，除非利率持续上升或劳动力市场闲置增加。 股票 价值 涨跌幅(%) 标普0.9% 500 7686.1 道指 -0.3% 53186 日经 -0.7% 225 66312 上证指数 -0.1% 3986.3 新加坡海峡时报指数 0.9% 5755.4 恒生指数 1.0% 25567 吉隆坡综合指数 -0.1% 1725.9 价值 涨跌幅(%) 美元指数 0.0% 99.428 美元兑日元 -0.3% 159.74 欧元兑美元 -0.2% 1.1618 英镑兑美元 0.3% 1.3549 美元兑印尼盾 0.1% 17720 美元兑新加坡元 0.2% 1.2709 新加坡元兑马来西亚林吉特 -0.3% 3.1637 价值 变动(基点)
2年期美国国债 4.34 -0.19 10年期美国国债 4.75 3.20 2年期新加坡政府债券 1.70 2.70 10年期新加坡政府债券 2.35 1.60 3个月SORA 1.18 1.77 3个月SOFR 3.64 0.04 价格 涨跌幅 布伦特原油 90.49 1.3% WTI原油 85.76 2.8% 黄金 4437 -0.4% 白银 66.58 0.3% 钯金 1365 -4.2% 铜 14294 0.0% BCOM 141.37 0.8% 来源：彭博 关键市场动态
通过Telegram搜索‘OCBC Research Insights’关注我们的播客！ 2 由全球市场部发布 | 1年9月 2026 印尼：工业部已制定八项优先计划，旨在加强制造业生产力、竞争力和产业转型，时间为 2027。优先事项涵盖劳动力发展、加强供应链中的中小型工业、下游加工、创新与技术、扩大国内产品使用、清真与绿色产业、工业服务出口以及工业园区开发。该部的 2027预算定为IDR2.01万亿，较最初 2026拨款减少 19.5%，而据安塔拉报道，该部已提议额外增加IDR1.72万亿以支持优先工业计划。马来西亚：总理安瓦尔·易卜拉欣宣布六项措施以解决生活成本压力并支持家庭和中小企业。Budi95计划下每月补贴RON95配额将恢复至 300升，此前为 200升，惠及超过 16百万用户，而符合条件的柴油皮卡和四轮驱动车车主每月将获得最高 400升补贴。政府还将把学校维修资金增加 50%，至MYR1.5亿（2027年），并提供MYR1亿用于加强公立医院和诊所的数字化系统和连通性。另外，年度电子发票豁免门槛将从MYR1百万提高至MYR3百万，而针对 2026的小额融资资金将增加MYR1亿，至MYR6亿。另有MYR200百万的补助金将支持小贩、小商贩和家庭式企业，据马新社报道。菲律宾：据菲律宾中央银行（BSP）表示，8月份总体通胀预计将“在 5.5 - 6.5% 的范围内”。BSP强调，价格上涨压力可能源于国内石油零售价格上涨以及主要食品（包括大米、蔬菜、水果和鱼类）价格上涨。预计这些压力将被肉类价格下降、公用事业价格下降以及菲律宾比索升值所抵消。BSP还表示，它将“保持警惕，并以来数据为指引，特别是通胀和增长前景。它将继续评估中东最新事态发展和近期天气扰动对本国通胀和经济前景的影响。” 可持续性 世界其他地区：日本计划支持建设绕过霍尔木兹海峡的管道，作为加强能源供应安全的新能源战略的一部分。其他措施包括多元化石油采购来源和提供运输成本支持。中东冲突和霍尔木兹海峡的中断暴露了石油和天然气供应链的脆弱性，突显了日本对中东燃料进口的高度依赖。这些措施反映了多元化能源供应路线和加强抵御地缘政治中断韧性的努力。 信贷市场动态 市场评论：• 新加坡元SORA OIS曲线昨日上行，短端收益率持平至上涨 3-4bp个基点，中端收益率上涨 2-3bp个基点，10年期收益率上涨 2bp个基点。
通过Telegram搜索‘OCBC Research Insights’订阅我们的播客！3 由全球市场部 | 1月2026日 • 美国投资级债券利差持平于78bp个基点，美国高收益债券利差扩大1bp个基点至261bp个基点。彭博全球或有资本债利差持平于201bp个基点。• 彭博亚洲美元投资级债券利差持平于55bp个基点，亚洲美元高收益债券利差扩大5bp个基点至321bp个基点。（彭博，华侨银行）新发行：• 昨日新加坡元市场共有SGD600百万的发行，其中加拿大皇家银行发行了SGD600百万的3年期债券，票息为2.172%。• 亚太区和发达市场投资级债券市场的总发行量分别为USD500百万和零（前一日均为零）。亚太区发行由ICICI银行牵头，定价了USD500百万的3年期债券，票息为5.308%。信贷动态：• 中国四大银行（农业银行、中国银行、建设银行、工商银行）公布了稳健的1年上半年业绩，盈利增长4.5%至5.8%，成本效率改善，资产质量稳定，尽管减值增加；CET1比率因风险加权资产强劲增长而下降，但仍高于监管要求，政策导向贷款和国内信贷风险仍是关键考虑因素。股票市场动态美国：美国股市周一下跌，因美伊紧张局势升级推动油价大幅走高，重燃通胀担忧，并强化了对美联储加息的押注。标普500指数下跌500，道指下跌0.7%，纳斯达克指数微跌0.1%。霍尔木兹海峡附近的军事交锋再起，推动原油价格逼近每桶USD86，提振了能源股，但拖累了利率敏感板块，公用事业和房地产板块首当其冲，标普500指数中近75%的成分股收跌。大型科技股中，Alphabet下跌2.4%，亚马逊下跌2.1%，苹果下跌1.7%，而特斯拉在奥斯汀举行的Cybercab机器人出租车发布活动前上涨5.2%。10年期美国国债收益率盘中触及4.75%，为1月2025,以来的最高水平，收盘于4.75%，收益率曲线长端熊陡，部分逆转了上周五的剧烈平坦化，2年期收益率持稳于4.34%附近，30年期收益率升至5.24%。美联储主席沃什在阿什维尔举行的G20会议上重申，美国经济增长“似乎已经加强”，使9月加息押注保持在60%以上。达拉斯联储制造业指数8月飙升至11.6，远高于1.6的共识预期。区域方面，新加坡金融管理局承诺在三年内向一项新的金融科技创新计划投入SGD220百万，中国8月制造业PMI为49.8，高于49.5的预期，但连续第二个月处于收缩区间。
通过Telegram搜索‘华侨银行研究洞察’订阅我们的播客！4 股票和商品日收盘价 %变动 日收盘价 指数价值 净变动 DXY 99.428 -0.27% 美元/新加坡元 1.2709 道琼斯工业平均指数 53,185.90 -374.09 美元/日元 159.74 -0.22% 欧元/新加坡元 1.4758 标普500 7,686.14 -25.62 欧元/美元 1.162 0.28% 日元/新加坡元 0.7957 纳斯达克 26,370.89 -31.53 澳元/美元 0.717 0.04% 英镑/新加坡元 1.7221 日经225 225 66,311.93 -93.63 英镑/美元 1.355 0.08% 澳元/新加坡元 0.9110 海峡时报指数 5,755.36 55.43 美元/马来西亚林吉特 4.025 -0.21% 新西兰元/新加坡元 0.7520 马来西亚综合指数 1,725.88 -15.84 美元/人民币 6.720 -0.15% 瑞士法郎/新加坡元 1.5722 雅加达综合指数 6,525.48 7.36 美元/印尼盾 17720 0.16% 新加坡元/马来西亚林吉特 3.1637 波罗的海干散货指数 3,186.00 79.00 美元/越南盾 26075 -0.01% 新加坡元/人民币 5.2868 芝加哥期权交易所波动率指数 14.92 0.49 期限 欧元银行间同业拆借利率 变动 期限 美元担保隔夜融资利率 期限 新加坡政府债券（变动） 美国国债（变动） 1个月 2.2910 0.35% 1个月 3.7370 2年 1.7（+0.03） 4.34（--） 3个月 2.5730 0.63% 2个月 3.7883 5年 2（+0.03） 4.5（+0.02） 6个月 2.7620 0.58% 3个月 3.8299 10年 2.35（+0.02） 4.76（+0.03） 12个月 2.9810 0.85% 6个月 3.9669 15年 2.4（+0.02） -- 1年 4.1531 20年 2.39（+0.02） -- 30年 2.45（+0.01） 5.26（+0.04） 会议 加息/降息次数 加息/降息概率 预期利率变动 预期联邦基金利率 担保隔夜融资利率 3.65 09/16/2026 0.399 39.900 0.100 3.731 10/28/2026 0.645 24.600 0.161 3.793 12/09/2026 1.039 39.400 0.260 3.891 担保隔夜融资利率 外汇 担保隔夜融资利率 政府债券收益率（%） 美联储加息概率 能源期货 %变动 软商品期货 %变动 西德克萨斯中质原油（每桶） 85.76 2.8% 玉米（每蒲式耳） 5.150 0.6% 布伦特原油（每桶） 90.49 1.3% 大豆（每蒲式耳） 12.753 -0.1% 取暖油（每加仑） 449.53 3.2% 小麦（每蒲式耳） 7.565 -1.4% 汽油（每加仑） 343.70 -1.5% 毛棕榈油（马来西亚林吉特/吨） 46.280 0.8% 天然气（每百万英国热量单位） 2.94 1.6% 橡胶（日元/公斤） 4.624 1.2% 基本金属期货 %变动 贵金属期货 %变动 铜（每吨） 14294 0.1% 黄金（每盎司） 4437 -0.4% 镍（每吨） 16861 -0.1% 白银（每盎司） 66.58 0.3% 来源：彭博社，路透社 商品期货 经济日历 日期 时间 国家代码 事件 时期 调查 实际 前值 修正 9/01/2026 7:50 日本 资本支出同比 2季度 -0.30% 1.60% 0.00% -- 9/01/2026 8:00 韩国 出口同比 八月 63.00% 68.70% 62.80% 63.00% 9/01/2026 8:30 印度尼西亚 标普全球印尼制造业采购经理人指数 八月 -- -- 50.2 -- 9/01/2026 8:30 日本 标普全球日本制造业采购经理人指数 八月 终值 -- -- 55.1 -- 9/01/2026 8:30 韩国 标普全球韩国制造业采购经理人指数 八月 -- -- 53.1 -- 9/01/2026 8:30 台湾 标普全球台湾制造业采购经理人指数 八月 -- -- 55.1 -- 9/01/2026 9:30 澳大利亚 建筑许可环比 七月 -5.00% -- 7.20% -- 9/01/2026 9:45 中国 评级狗中国制造业采购经理人指数 八月 51 -- 50.9 -- 9/01/2026 12:00 印度尼西亚 消费者物价指数同比 八月 3.12% -- 2.88% -- 9/01/2026 13:00 印度 汇丰印度采购经理人指数 八月 终值 -- -- 52.9 -- 9/01/2026 14:00 英国 全国房屋价格环比 八月 0.10% -- 0.10% -- 9/01/2026 14:00 英国 全国房屋价格（未经季节性调整）同比 八月 2.10% -- 1.80% -- 9/01/2026 16:00 欧元区 标普全球欧元区制造业采购经理人指数 八月 终值 52.8 -- 52.8 -- 9/01/2026 16:30 英国 抵押贷款批准数 七月 59.4千 -- 58.2千 -- 9/01/2026 16:30 英国 标普全球英国制造业采购经理人指数 八月 终值 51.5 -- 51.5 -- 9/01/2026 17:00 欧元区 消费者物价指数同比 八月 初值 3.30% -- 2.90% -- 9/01/2026 17:00 欧元区 消费者物价指数环比 八月 初值 0.50% -- 0.20% -- 来源：彭博社