华侨银行研究 · 2026/08/05

华侨银行每日国债展望（5月2026日）

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通过Telegram搜索“华侨银行研究见解”关注我们的播客！1 由全球市场部 | 5月2026日每日国债展望摘要全球：隔夜美股强劲上扬，标普500指数和道指收于历史高位，纳指上涨2.6%。企业盈利乐观及人工智能相关预测提振市场情绪，同时霍尔木兹海峡重新开放谈判取得进展的希望重燃。美国财政部长斯科特·贝森特表示，协议最早可能于今日达成，而据报道伊朗和阿曼谈判代表已同意一项临时航运安排，尚待伊朗领导层批准。油价下跌超过5%%，WTI原油接近每桶76美元，布伦特原油低于每桶80美元。数据方面，6月JOLTS职位空缺基本持平于7.4万，符合预期，而招聘、离职和裁员人数保持不变，表明劳动力市场状况稳定。市场关注焦点转向周五的就业报告。在印度尼西亚，金融体系稳定委员会表示金融体系稳定性依然强劲。财政部长普尔巴亚·尤迪·萨德瓦预计，2季度经济增长将从5.6%%放缓，但仍接近5.4%%，受消费、投资和政府支出支撑。印尼央行重申，通胀应保持在1.5%%至3.5%%的目标区间内，而监管机构表示银行业流动性依然充裕。市场观察：今日，市场将关注日本、中国香港、新加坡、中国和印度的7月服务业及综合采购经理人指数。其他发布包括新西兰大宗商品价格指数、菲律宾和泰国7月通胀数据、印尼第二季度国内生产总值、印度央行政策决定以及新加坡6月零售销售。主要市场印度尼西亚：CoreWeave将在印度尼西亚建立其首个亚太数据中心业务，通过三个设施提供360兆瓦的合同IT电力，预计于2028年投入使用。这家AI云计算公司将在全部三个站点拥有并运营计算环境，为需要低延迟和数据本地化的东南亚工作负载提供本地AI计算能力。CoreWeave还将建立并培训当地团队来运营这些设施，截至31年2026月，该公司在全球运营49个数据中心。马来西亚：投资、贸易及工业部正在考虑对每辆售出的电动车征收附加费，以资助马来西亚公共充电网络，此前四年的整车进口免税政策导致MYR3.3亿的收入损失，但基础设施投资有限。政府未延长对进口整车电动车的激励措施，但保留了对本地组装电动车免征进口关税、消费税和销售税的政策，直至31年2027,月，但须符合政府条件，旨在支持本地供应商、技术转让和高技能就业。与此同时，MITI尚未收到比亚迪是否会继续其拟议的丹戎马林投资的官方确认，而多家国内外及合约制造商已在当地开展组装业务。股票价值变动% 标普500 7736.5 1.8% 道指 54086 1.7% 日经 225 63958 0.3% 上证综指 3822.3 0.3% 海峡时报指数 5612.3 0.0% 恒生指数 25853 -0.6% 富时马来西亚综指 1732.7 0.4% 价值变动% 美元指数 99.858 0.0% 美元/日元 157.75 0.4% 欧元/美元 1.1531 0.2% 英镑/美元 1.3452 0.1% 美元/印尼盾 18023 0.2% 美元/新加坡元 1.2822 0.0% 新加坡元/马来西亚林吉特 3.1916 0.0% 价值变动（基点） 2年期美国国债 4.19 -4.56 10年期美国国债 4.61 -6.29 2年期新加坡政府债券 1.71 -0.10 10年期新加坡政府债券 2.35 0.00 3个月新元隔夜平均利率 1.13 -0.52 3个月担保隔夜融资利率 3.63 0.03 价值变动% 布伦特原油 79

.36 -5.3% WTI 75.77 -5.7% 黄金 4078 0.6% 白银 59.55 2.4% 钯金 1350 6.7% 铜 14067 1.4% BCOM 128.85 -1.3% 来源：彭博关键市场动态

通过Telegram搜索“OCBC Research Insights”订阅我们的播客！2 由全球市场部 | 5月2026日

可持续发展新加坡：新加坡海事及港务管理局（MPA）将从1月2026,日起发放八张新许可证，以供应液化天然气（LNG）作为新加坡的船用燃料。此举将扩大新加坡的LNG加注能力，并支持其发展为多燃料加注枢纽。这反映出市场对LNG的需求不断增长，以及海事行业向替代燃料的更广泛转型。许可证将授予沙特阿美贸易新加坡公司、赤道海事燃料管理服务公司、埃克森美孚亚太公司、中国石油国际（新加坡）、壳牌东方贸易、中石化燃料油（新加坡）、道达尔能源燃气与电力亚洲-胜科燃料（新加坡）合资公司以及维托尔加油（新加坡）。中东冲突引发的地缘政治不确定性和石油供应中断，强化了海事行业对燃料供应安全和多样化的关注。这一转型长期内有助于行业对冲石油供应中断和地缘政治风险，同时推进其脱碳进程。

信贷市场更新

市场评论：

新加坡元SORA隔夜指数互换（OIS）曲线昨日持平至走低，短期限品种波动-1bp个基点至持平，中期限品种持平，10年期品种持平。
美国投资级信用利差收窄1bp个基点至76bp个基点，美国高收益信用利差收窄5bp个基点至266bp个基点。彭博全球或有资本指数走阔1 bp个基点至209bp个基点。
彭博亚洲美元投资级信用利差走阔1 bp个基点至58bp个基点，亚洲美元高收益信用利差走阔1bp个基点至344bp个基点。（彭博、华侨银行）

新发行：

新加坡元市场昨日共有新加坡元400百万元的发行，由丰树物流信托牵头，定价了一笔新加坡元400百万元的永续资本证券（PerpNC5），票面利率为3.5%。
亚太和发达国家投资级市场的总发行量昨日分别为美元1.57十亿元和美元17.75十亿元（前日分别为美元600百万元和美元8.15十亿元）。亚太市场最大发行来自瑞穗银行（定价美元670百万元，分两期），发达国家投资级市场由艾伯维公司领衔（定价美元10.5十亿元，分九期）。（彭博、华侨银行）

信贷动态：

LREIT（联实全球商业房地产投资信托）：2026财年业绩稳健，资本结构在出售Jem办公楼和全面收购PLQ购物中心后进一步强化，得益于新加坡零售资产的韧性、健康的出租率、正向的租金回弹以及改善的债务指标。
PLNIJ（印尼国家电力公司）：报告1上半年净亏损，完全由非现金汇兑损失所致，而基础业务保持盈利，运营现金流因政府补贴收入增加而改善。

在Telegram上搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！3 由全球市场部 | 5年2026月 • 澳大利亚联邦银行（CBA）：宣布更改其住房贷款逾期报告方法，这将增加报告的早期逾期，但对资产质量、拨备、监管资本或90+天逾期没有影响。• LMRTSP（凯德商用新加坡信托）：发起征求同意，将两只新加坡元永续证券中基于SOR的重新定价机制替换为基于SORA-OIS的利率，而其拟在2027恢复分红的计划仍不确定，因为经营业绩需要显著改善。股票市场动态美国：美国股市周二大涨，标普500指数录得25个收盘新高，报2026点，为2月2日以来首次，强劲的企业盈利和油价大幅下跌提振了投资者情绪。标普500指数上涨1.8%点，纳斯达克指数攀升2.6%点，道指上涨1.7%点。主要催化剂是围绕可能重新开放霍尔木兹海峡的协议的新乐观情绪，推动油价大幅走低，提振了市场风险偏好。金融股表现最为强劲，高盛和摩根士丹利均上涨约3%。盈利也助长了涨势。卡特彼勒在提高营收增长预期后大涨，受到数据中心相关项目强劲需求的支撑，而安进在报告销售好于预期后上调了全年指引。国债收益率下跌，因油价下跌降低了通胀担忧，并缓解了围绕美联储政策路径的部分不确定性。涨幅由五年至十年期曲线部分领衔，期货市场目前预计到9月将收紧约15 basis points。然而，盘后AMD在发布令投资者失望的第三季度展望后下跌约9%。跌幅因埃隆·马斯克宣布SpaceX将独家使用英伟达芯片进行未来开发而加剧。