II 全球机构情报
华侨银行研究 · 2026/08/14

华侨银行每日国库展望(2026年8月14日)

前往官网原文 ↗
自动质量提示本研报仍可阅读,但 AI 分析或译文低于优选质量阈值,已进入改进队列。重要判断请同时核对官网原文。
研报原件
1 / 110%

正在载入文档……

完整中文译文

在Telegram上搜索“华侨银行研究洞察”订阅我们的播客! 14 由全球市场部撰写 | 2026年500月500,日 每日国库展望 要点 全球:周四美国股市收高,标普0.1%指数创下历史新高。标普0.8%指数、道琼斯指数和纳斯达克指数涨幅介于500%至+0.7%%之间(标普+0.1%指数:+0.8%%;道琼斯指数:2%%;纳斯达克指数:0.2%%)。美国PPI数据低于预期,提振了市场情绪。此外,油价下跌,布伦特原油和WTI原油结算价跌幅超过4.7%%,为通胀前景带来一定缓解。尽管如此,中东地缘政治风险依然较高,因重启此前临时和平协议的努力进展甚微。数据方面,美国7月PPI环比持平,低于市场预期的5.5%%涨幅。同比来看,PPI涨幅大幅放缓至0.7%%,6月为3.1%%。从分项来看,整体数据偏弱主要受最终需求商品价格下跌5.7%%拖累。能源价格下跌0.9%%,其中汽油价格下跌0.2%%;食品价格下跌0.4%%。最终需求商品价格的下跌被最终需求服务价格0.1%%的涨幅所抵消。尽管如此,潜在的管道压力仍需关注:剔除食品、能源和贸易服务后的PPI环比上涨4.7%%,前月为上涨5.0%%,同比涨幅仍处于4.5%%的高位(6月:209%)。总体而言,整体数据令人鼓舞,但潜在的生产者成本压力并未消失。另外,截至8月1.2%日当周,初请失业金人数增加1.78人,至1万,略高于市场预期。同时,截至2月26日当周,续请失业金人数减少0.4%人,至0.6%百万。英国方面,初步0.5%季度GDP数据显示,经济环比增长0.3%%,前一季度为0.3%%。这与市场预期基本一致。增长主要受服务业推动,服务业扩张1.2%%,其中信息和通信以及专业和科学活动贡献最大。此外,建筑业产出增长0.3%%,而工业生产持平。从支出角度看,也有一些令人鼓舞的细节。家庭消费和固定资本形成总额分别增长2%和26%,而政府消费下降2%。 市场观察:今日经济数据日程较为繁忙。亚洲方面,马来西亚、香港和台湾将公布26季度GDP终值。此外,印尼总统普拉博沃·苏比延多将在国会联席会议上发表年度国情咨文。晚些时候,欧元区将公布500季度GDP二次估值,美国将公布7月零售销售和8月密歇根大学消费者信心初值。 股票 价格 %涨跌幅 标普7799.0 0.7% 53840 道琼斯工业平均指数 0.1% 225 日经指数 68309 1.2% 3927.0 上证综指 -0.5% 5720.1 海峡时报指数 0.0% 25397 恒生指数 -0.2% 1734.7 富时马来西亚综合指数 -0.4% 99.964 价格 %涨跌幅 美元指数 0.0% 159.5 美元/日元 0.1% 1.1528 欧元/美元 0.0% 1.3487 英镑/美元 -0.1% 17870 美元/印尼盾 0.0% 1.2806 美元/新加坡元 0.0% 3.1929 新加坡元/马来西亚林吉特 0.0% 2 价格 变动(基点) 4.14年期美国国债 -5.87 10 4.64年期美国国债 -4.98 2 1.66年期新加坡政府债券 -2.20 10 2.27年期新加坡政府债券 -1.35 3 1.12个月SORA 0.37 3 3.63个月SOFR 0.07 87.07 价格 %涨跌幅 布伦特原油 -2.1% 81.25 WTI原油 -2.4% 4350 黄金 -1.3% 64.49 白银 -1.3% 1312 钯金 -4.2% 14149 铜 0.1% 134.40 彭博商品指数 -1.1% __TL_NUM_107__ 来源:彭博 关键市场

走势

关注我们的播客:在Telegram上搜索“华侨银行研究洞察”!2 由全球市场部发布 | 14月2026日 主要市场 印度尼西亚:Danantara Indonesia表示,其金融子公司(包括国有银行)已准备好为国产电动摩托车项目提供融资,提供较低的利率和更长的贷款期限。首席执行官Rosan Perkasa Roeslani表示,政府正在考虑降低或取消目前10%的首付要求,同时估计印尼电动摩托车市场规模为170.0亿美元,并指出约有10家国内公司已满足工业部的本地含量要求。总统普拉博沃·苏比安托在勿加泗为Molinas项目及其支持生态系统揭幕,并表示加速国内电动汽车制造符合国家利益,特别是减少对进口化石燃料的依赖。马来西亚:高等教育部长赞比里·阿卜杜勒·卡迪尔表示,马来西亚和俄罗斯同意在今年年底前敲定2027联合行动计划,以使双边合作更加结构化和以结果为导向,这是在符拉迪沃斯托克举行的第五次马来西亚-俄罗斯经济、科技和文化合作联合委员会会议上达成的。双方讨论了扩大市场准入和贸易、化肥供应(包括尿素),以及在人工智能、数字技术、智慧城市、电信、可再生能源、液化天然气和液化石油气方面的合作,同时也在探索和平利用核能,但须符合两国的法律和监管要求。俄罗斯将继续每年向马来西亚学生提供40个俄罗斯政府奖学金,而两国都欢迎在2027年举办马来西亚-俄罗斯校长论坛的提议,并进一步加强在高等教育、青年发展和研究方面的合作。可持续性 马来西亚:马来西亚更新了国家能源效率行动计划(NEEAP),该计划将持续到2035年,旨在减少11.6%的能源需求,目标是节省约$27.5亿新元。第一份NEEAP在2016至2025,年间实施,实现了60,886吉瓦时的电力节约,约合$5.03亿新元,超过了52,233吉瓦时的目标。马来西亚一直鼓励企业和投资者关注能源可持续性,在人工智能(AI)基础设施繁荣的背景下,电力需求预计将大幅增长。能源效率提升对于管理AI驱动数据中心增长带来的电力需求上升至关重要,同时支持马来西亚的脱碳和能源安全目标。信贷市场动态 市场评论:• SGD SORA OIS曲线今日走低至持平,短端持平至1bp个基点走低,中端走低1bp个基点,10年期持平。• 美国投资级利差持平于78bp个基点,美国高收益利差收窄1bp个基点至266bp个基点。彭博全球或有资本指数走阔1bp个基点至206bp个基点。

通过 Telegram 搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客!3 由全球市场部发布 | 14 年 8 月 2026 日 • 彭博亚洲美元投资级债券利差持平于 57bp 个基点,亚洲美元高收益债券利差走阔 2bp 个基点至 332bp 个基点。(彭博,华侨银行)

新债发行:

  • 昨日新加坡元市场无新债发行。
  • 亚太地区和发达市场投资级市场的总发行量分别为美元 700 百万和美元 5.85 十亿(前一日分别为美元 100 百万和美元 6.1 十亿)。亚太市场最大发行由印度国家银行主导(定价美元 700 百万,分两期);发达市场投资级最大发行由超威半导体公司主导(定价美元 4.75 十亿,分四期)。(彭博,华侨银行)

信用动态:

  • 荷兰银行(ABNANV):强劲的 2 年第二季度盈利、稳健的资产质量以及 15.9%% 的形式一级普通股资本充足率,在收购 NIBC 后支撑了积极的信用状况。
  • 高盛集团(GS):计划收购 Neos Investments,将显著扩展高盛的主动型 ETF 平台,同时在财务上并不重大。
  • 星和有限公司(STHSP):疲弱的消费者业务、持续的成本压力和上升的杠杆,掩盖了企业业务动能的改善和流动性的增强。
  • 澳新银行集团控股有限公司(ANZ):稳定的盈利能力、良好的信贷质量和 12.51%% 的一级普通股资本充足率,支撑了富有韧性的信用状况。
  • 新加坡电信有限公司(STSP):Optus、NCS 和 Digital InfraCo 的强劲盈利增长,部分被新加坡电信的疲弱表现和尚未解决的 Optus 监管风险所抵消。
  • 联想集团有限公司(LENOVO):强劲的人工智能驱动的增长和极低的杠杆,抵消了营运资本流出和因供应链定位而增加的库存。
  • 城市发展有限公司(CITSP):强劲的开发和酒店盈利,伴随更高的净杠杆率和因补充土地储备而增加的融资需求。
  • 长江基建集团有限公司(CKINF):改善的基础现金流、有利的监管重置和港币 33.9 十亿的净现金头寸,支持了稳定的信用展望。
  • 胜科工业有限公司(SCISP):与 Alinta 相关的债务和疲弱的潜在 EBITDA 大幅提高了杠杆,尽管预期的现金生成应支持逐步去杠杆。
  • 凯德投资有限公司(CLIVSG):增长的费用相关收益和可观的资本循环潜力,在净杠杆率略高的情况下仍支持可控的信用指标。
  • 泰国国家石油有限公司(TOPTB):强劲的炼油利润率被库存损失、对冲波动和增加净杠杆的营运资本流出所抵消,尽管流动性仍可管理。

股票市场动态

美国:美国股市周四上涨,连续温和的通胀数据强化了美联储将在 9 月会议上维持利率不变的押注,推动标普 500 指数创下历史收盘新高,连续第二个交易日刷新纪录。标普 500

欢迎通过Telegram搜索‘华侨银行研究洞察’关注我们的播客!14 由全球市场部 | 2026月0.7%日,纳斯达克上涨0.8%,道琼斯指数微涨0.1%。7月PPI环比持平,出乎市场对温和上涨的预期,此前一天公布的CPI数据亦表现温和,货币市场定价9月降息概率低于40%。科技股领涨,纳斯达克100攀升1.15%,触及6月下旬以来最高水平,受超大规模云服务商上调资本开支承诺的提振。金融股亦创纪录新高,上涨0.6%,但美国银行在宣布收购一家由安巴尼支持的影子银行(交易额为1.1%亿美元)后下跌1.9。国债收益率大幅下行,2年期收益率下降约6 basis points至4.14%,10年期收益率下降约5 basis points至4.65%。美国同时标售30年期国债,中标收益率创2001,以来新高,但需求依然强劲,凸显投资者在高利率环境下的买入意愿。中国方面,京东公布自2014年上市以来首次季度营收下滑,第二季度销售额下降2.9%至人民币346.4亿元;联想在香港股价一度大涨19%,因上半年营收超预期。

在Telegram上搜索‘OCBC Research Insights’关注我们的播客!5 股票与商品收盘变动 % 收盘 指数 数值 净变动 DXY 99.964 -0.05% 美元/新加坡元 1.2806 道琼斯工业平均指数 53,839.99 69.72 美元/日元 159.50 0.05% 欧元/新加坡元 1.4759 标普500 7,798.99 50.49 欧元/美元 1.153 0.02% 日元/新加坡元 0.8027 纳斯达克 26,803.03 214.54 澳元/美元 0.706 -0.04% 英镑/新加坡元 1.7271 日经225 225 68,308.59 784.53 英镑/美元 1.349 -0.06% 澳元/新加坡元 0.9040 海峡时报指数 5,720.05 -0.70 美元/马来西亚林吉特 4.087 0.04% 新西兰元/新加坡元 0.7493 吉隆坡综合指数 1,734.71 -6.90 美元/人民币 6.744 -0.01% 瑞士法郎/新加坡元 1.5729 雅加达综合指数 6,301.77 -72.08 美元/印尼盾 17870 -0.03% 新加坡元/马来西亚林吉特 3.1929 波罗的海干散货指数 2,939.00 -107.00 美元/越南盾 26072 -0.20% 新加坡元/人民币 5.2661 波动率指数 14.63 0.08 期限 欧元银行间同业拆借利率 变动 期限 美元担保隔夜融资利率 期限 新加坡政府债券(变动) 美国国债(变动) 1个月 2.1850 1.53% 1个月 3.6418 2年 1.66(-0.02) 4.14(--) 3个月 2.5050 0.60% 2个月 3.6980 5年 1.95(-0.03) 4.32(-0.07) 6个月 2.6580 0.80% 3个月 3.7320 10年 2.27(-0.01) 4.64(-0.05) 12个月 2.9570 1.51% 6个月 3.8310 15年 2.33(-0.01) -- 1年 3.9631 20年 2.35(-0.01) -- 30年 2.41(-0.02) 5.21(-0.04) 会议 加息/降息次数 加息/降息概率 % 隐含利率变动 预期有效联邦基金利率 担保隔夜融资利率 3.62 09/16/2026 0.350 35.000 0.087 3.719 10/28/2026 0.545 19.500 0.136 3.767 12/09/2026 0.909 36.400 0.227 3.858 有担保隔夜融资利率 外汇 担保隔夜融资利率 政府债券收益率(%) 美联储加息概率 能源期货 % 变动 软商品期货 % 变动 WTI原油(每桶) 81.25 -2.4% 玉米(每蒲式耳) 4.480 -2.0% 布伦特原油(每桶) 87.07 -2.1% 大豆(每蒲式耳) 11.683 0.3% 取暖油(每加仑) 425.06 -1.2% 小麦(每蒲式耳) 6.528 0.0% 汽油(每加仑) 312.80 -0.8% 毛棕榈油(马来西亚林吉特/公吨) 45.280 0.4% 天然气(每百万英热单位) 2.73 -2.7% 橡胶(日元/公斤) 4.650 2.1% 基本金属期货 % 变动 贵金属期货 % 变动 铜(每公吨) 14149 0.1% 黄金(每盎司) 4350 -1.3% 镍(每公吨) 16776 -1.0% 白银(每盎司) 64.49 -1.3% 来源:彭博社、路透社 大宗商品期货 经济日历 日期 时间 国家 代码 事件 期间 调查值 实际值 前值 修正值 日期 时间 国家 代码 事件 期间 调查值 实际值 前值 修正值 8/14/2026 6:30 新西兰 商业新西兰制造业PMI 7月 -- 54.3 59.7 60.1 8/14/2026 7:50 日本 日本购买外国债券 7月 -- ¥1629.4b ¥477.9b -- 8/14/2026 7:50 日本 外国购买日本股票 7月 -- -¥368.5b -¥392.5b -- 8/14/2026 12:00 马来西亚 GDP同比增长 2季度 终值 5.80% -- 5.80% -- 8/14/2026 14:30 印度 批发价格指数同比增长 7月 10.00% -- 9.87% -- 8/14/2026 15:30 泰国 国际储备总额 7月 -- -- $275.4b -- 8/14/2026 16:30 香港 GDP同比增长 2季度 终值 4.30% -- 4.30% -- 8/14/2026 17:00 欧元区 GDP季环比(季调后) 2季度 初值 0.40% -- 0.40% -- 8/14/2026 17:00 欧元区 GDP同比增长(季调后) 2季度 初值 1.00% -- 1.00% -- 8/14/2026 20:30 美国 零售销售月环比(先行) 7月 0.10% -- 0.20% -- 8/14/2026 20:30 美国 零售销售(扣除汽车)月环比 7月 0.20% -- -0.20% -- 8/14/2026 20:30 美国 零售销售(扣除汽车和汽油)月环比 7月 0.30% -- 0.40% -- 8/14/2026 22:00 美国 密歇根大学消费者信心指数 8月 初值 55 -- 55.2 -- 8/14/2026-8/15/2026 中国 货币供应量M2同比增长 7月 7.90% -- 8.00% -- 8/14/2026-8/15/2026 中国 货币供应量M1同比增长 7月 3.90% -- 4.00% -- 8/14/2026-8/15/2026 中国 货币供应量M0同比增长 7月 -- -- 11.80% -- 来源:彭博社

机构免责声明
Follow our podcasts by searching ‘ OCBC Research Insights ’ on Telegram! 6 Disclaimers This report is solely for information purposes and general circulation only and may not be published, circulated, reproduced or distributed in whole or in part to any other person without our prior written consent. This report should not be construed as an offer or solicitation for the subscription, purchase or sale of the securities/instruments mentioned herein or to participate in any particular trading or investment strategy. Any forecast on the economy, stock market, bond market and economic trends of the markets provided is not necessarily indicative of the future or likely performance of the securities/instruments. Whilst the information contained herein has been compiled from sources believed to be reliable and we have taken all reasonable care to ensure that the information contained in this report is not untrue or misleading at the time of publication, we cannot guarantee and we make no representation as to its accuracy or completeness, and you should not act on it without first independently verifying its contents. The securities/instruments mentioned in this report may not be suitable for investment by all investors. Any opinion or estimate contained in this report is subject to change without notice. We have not given any consideration to and we have not made any investigation of the investment objectives, financial situation or particular needs of the recipient or any class of persons, and accordingly, no warranty whatsoever is given and no liability whatsoever is accepted for any loss arising whether directly or indirectly as a result of the recipient or any class of persons acting on such information or opinion or estimate. This re port may cover a wide range of topics and is not intended to be a comprehensive study or to provide any recommendation or advice on personal investing or financial planning. Accordingly, it should not be relied on or treated as a substitute for specific advice concerning individual situations. Please seek advice from a financial adviser regarding the suitability of any investment product taking into account your specific investment objectives, financial situation or particular needs before you make a commitment to purchase the investment product. In the event that you choose not to seek advice from a financial adviser, you should consider whether the investment product mentioned herein is suitable for you. Oversea- Chinese Banking Corporation Limited (“OCBC Bank”), Bank of Singapore Limited (“BOS”), OCBC Securities Private Limited (“OSPL” ) and their respective related companies, their respective directors and/or employees (collectively “Related Persons”) may or might have in the future, interests in th e investment products or the issuers mentioned herein. Such interests include effecting transactions in such investment products, and providing broking, investment banking and other financial or securities related services to such issuers as well as other parties generally. OCBC Bank and its Related Persons may also be related to, and receive fees from, providers of such investment products. There may be conflicts of interest between OCBC Bank, BOS, OSPL or other members of the OCBC Group and any of the persons or entities mentioned in this report of which OCBC Bank and its analyst(s) are not aware due to OCBC Bank’s Chinese Wall arrangement. This report is intended for your sole use and information. By accepting this report, you agree that you shall not share, communicate, distribute, deliver a copy of or otherwise disclose in any way all or any part of this report or any information contained herein (such report, part thereof and information, “Relevant Materials”) to any person or entity (including, without limitati on, any overseas office, affiliate, parent entity, subsidiary entity or related entity) (any such person or entity, a “Relevant Entity”) in breach of any law, rule, regulation, guidance or similar. In particular, you agree not to share, communicate, distribute, deliver or otherwise disclose any Relevant Materials to any Relevant Entity that is subject to the Markets in Financial Instruments Directive (2014/65/EU) (“MiFID”) and the EU’s Markets in Financial Instruments Regulation (600/2014) (“MiFIR”) (together referred to as “MiFID II”), or any part thereof, as implemented in any jurisdiction. No member of the OCBC Group shall be liable or responsible for the compliance by you or any Relevant Entity with any law, rule, regulation, guidance or similar (including, without limitation, MiFID II, as implemented in any jurisdiction). The information provided herein may contain projections or other forward looking statements regarding future events or future performance of countries, assets, markets or companies. Actual events or results may differ materially. Past performance figures are not necessarily indicative of future or likely performance. Privileged / confidential information may be contained in this report. If you are not the addressee indicated in the message enclosing the report (or responsible for delivery of the message to such person), you may not copy or deliver the message and/or report to anyone. Opinions, conclusions and other information in this document that do not relate to the official business of OCBC Bank, BOS, OSPL and their respective connected and associated corporations shall be understood as neither given nor endorsed. Co.Reg.no.: 193200032W Additional disclosures and disclaimers applicable only to clients of Bank of Singapore Limited This material is being made available to you through an arrangement between Bank of Singapore Limited (Co Reg. No.: 197700866 R) (“BOS”) and Oversea -Chinese Banking Corporation Limited (“OCBC Bank”) (Co Reg. No.: 193200032W). BOS and OCBC Bank shall not be responsible or liable for any loss (whether direct, indirect or consequential) that may arise from, or in connection with, any use of or reliance on any information contained in or derived from this material, or any omission from this material, other than where such loss is caused solely by BOS’ or OCBC Bank’s wilful default or gross negligence. The DIFC Branch of BOS has not conducted or produced any research contained in this material and is acting solely as a conduit in forwarding it to you. For BOS clients in the United Kingdom: This research has been prepared by OCBC Bank and made available to BOS. It is intended solely for informational purposes and does not constitute investment advice, a personal recommendation, or an offer or solicitation to buy or sell any financial instruments. Any payments or non-monetary benefits received or paid will be fully disclosed in accordance with applicable regulations, promptly and transparently, and will not influence the advice or services offered to you. If you would like more information about any inducements received, please contact your Relationship Manager. Cross Border Disclaimer and Disclosures Please refer to https://www.bankofsingapore.com/Disclaimers_and_Disclosures.html for cross-border marketing disclaimers and disclosures.
AI 分析
由 AI 依据上文研报生成 · 非原文直译、非机构原话 · 重要判断请核对官网原文
关键论点
  • PPI和CPI数据疲软强化了美联储将在9月维持利率不变的预期。
  • PPI中的潜在管道压力仍然较高,表明通胀尚未完全受控。
  • 油价下跌在一定程度上缓解了通胀压力,但中东地缘政治风险依然存在。
  • 通胀数据疲软后,美国国债收益率大幅下跌,2年期报4.14%,10年期报4.65%。
风险
  • 潜在的生产者成本压力仍然较高,可能重新引发通胀。
  • 中东地缘政治风险可能导致油价飙升。
  • 如果核心通胀持续,尽管整体数据疲软,美联储仍可能加息。