在Telegram上搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！1 由全球市场部提供 | 19年2026月 每日国债展望 要点 全球：周二美国股市大幅下挫，全球债券抛售将长期国债收益率推至数十年高位。30年期国债收益率盘中飙升至5.34%，为2007,年6月以来的最高水平，引发高倍数股票大幅重新定价。科技股和半导体股首当其冲，费城半导体指数暴跌逾5%。美伊持续的地缘政治紧张局势进一步打压风险情绪。美国总统表示没有计划与伊朗会谈，而伊朗坚称，在条件得到满足之前，霍尔木兹海峡的限制将维持不变。由此产生的地缘政治风险溢价使WTI原油保持在接近USD84/桶的水平，布伦特原油高于USD91/桶。数据方面，美国7月新屋开工环比下降12.4%，年化1.239万套，同比下降13.5%。独栋住宅开工环比下降9.9%。然而，建筑许可环比增长5.0%，至1.443万套，获准建设与实际开工之间出现显著分化。这一差距表明，融资成本上升和购房者信心疲弱正在推迟计划项目转化为实际建设。其他方面，7月工业产出和制造业产出环比均上升0.2%，6月为上升0.3%，而产能利用率小幅上升至76.3%。内部构成仍参差不齐：消费品产出下降0.4%，而商业设备和建筑用品产出均上升0.8%，国防和航天设备产出增加1.8%。这种分化继续表明资本支出相对稳健，但与家庭相关的需求较为疲软。家得宝好于预期的Q2财报为消费领域带来了难得的亮点。在欧洲，8月德国投资者信心改善幅度超过预期，ZEW预期指数升至34.2，尽管能源成本高企和运输中断，但企业盈利强劲和出口订单增加提供了支撑。更令人鼓舞的是，现状评估指数从7月的-77.6大幅升至-61.1，也超出预期。市场关注：今日焦点将是29月FOMC会议纪要，市场寻求在15-16月会议之前美联储政策反应函数的线索。英国CPI对英国央行政策前景至关重要，而亚洲方面，预计印尼央行将维持政策利率不变。股票 价值 % 涨跌幅 标普500 7691.8 -0.7% 道指 53343 -0.2% 日经 225 67461 -2.5% 上证综指 3990.3 0.2% 新加坡海峡时报指数 5701.4 -1.2% 恒生指数 25471 0.1% 吉隆坡综合指数 1733.4 0.4% 价值 % 涨跌幅 DXY 99.657 0.0% USDJPY 159.61 0.1% EURUSD 1.1576 0.0% GBPUSD 1.3532 -0.1% USDIDR 17857 0.2% USDSGD 1.2782 0.0% SGDMYR 3.1776 -0.1% 价值 变化（基点） 2年期美国国债 4.17 -0.44 10年期美国国债 4.71 -1.59 2年期新加坡政府债券 1.69 3.40 10年期新加坡政府债券 2.36 5.91 3个月SORA 1.13 0.10 3个月SOFR 3.64 0.17 价值 % 涨跌幅 布伦特原油 91.02 0.2% WTI原油 84.94 0.5% 黄金 4335 -1.8% 白银 63.37 -3.7% 钯金 1291 -2.9% 铜 13987 -1.2% 彭博商品指数 137.02 -0.1% 资料来源：彭博 关键市场走势
通过Telegram搜索‘OCBC Research Insights’订阅我们的播客！2 由环球市场部 | 19月2026日 主要市场 中国：中国国家气候中心的最新预测显示，厄尔尼诺事件正在迅速增强，赤道中东部太平洋海表温度持续上升，预计将在11月至12月达到峰值。该事件预计将达到“超级厄尔尼诺”强度，并可能成为有记录以来最强的厄尔尼诺事件。印尼：工业部长阿古斯·古米旺·卡尔塔萨斯米塔表示，尽管面临行业挑战，印尼的纺织和纺织产品行业仍有显著增长空间，纺织和服装行业雇佣了超过3.8百万名工人，在1年上半年出口额达4.9亿美元。7月工业信心指数保持在扩张区间，为53.10，而工业部继续通过投资激励、重组计划、劳动密集型产业信贷以及印尼出口融资机构的出口融资来支持该行业。政府还在加强贸易保障措施，加速“印度尼西亚制造4.0”计划，并推广绿色产业标准，以提高竞争力、生产力、创新和可持续性。此外，我们预计印尼央行将在今天晚些时候（新加坡时间下午3点）将利率维持在5.75%不变。马来西亚：外交部长穆罕默德·哈桑表示，马来西亚希望在未来两年内与菲律宾的双边贸易额能够达到10.0亿美元，而2025年该数字为8.2亿美元。在与菲律宾外交部长马.特蕾莎·P·拉扎罗共同主持第九届菲律宾-马来西亚联合委员会会议后，穆罕默德部长表示，两国讨论了通过数字经济能源转型等领域的深化合作来加强经济联系。他们还讨论了菲律宾政府如何促进马来西亚在棉兰老穆斯林邦萨摩罗自治区的投资，特别是来自跨国种植园公司的投资。菲律宾：菲律宾中央银行（BSP）报告称，2025年数字支付占菲律宾零售支付总额的64.7%。这一比例较2024,年的57.4%有所上升，使其处于菲律宾发展计划2023--2028年60--70%的目标范围内。BSP行长埃利·雷莫洛纳（Eli Remolona Jr.）将这一增长主要归因于央行推动“互操作性，确保越来越多的商家和服务提供商在同一系统上”，这促进了消费者、企业、银行和电子钱包供应商的更广泛采用。这一扩张得益于数字支付账户数量增长69.4%%，以及接受数字支付的商户数量增长36.3%%。QR Ph交易量首次超过借记卡和信用卡交易量，达到2.47亿笔，价值约1.2万亿比索，而PESONet交易量也超过了支票支付。BSP预计，在旨在提高可及性和可负担性的政策支持下，数字支付的采用将进一步增强。澳大利亚：澳大利亚西太平洋银行-墨尔本研究所消费者信心指数在8月环比上升6.0%%，至88.9，而7月为83.9。然而，消费者信心仍比一年前低9.7%%，这表明尽管信心正在逐步改善，但悲观情绪仍超过乐观情绪。信心的上升主要由房贷持有者推动，此前澳大利亚储备银行决定维持利率不变，同时消费者信心
政策会议前信心变化不大。个人财务和经济状况分项指数均广泛改善，其中家庭分项涨幅最大
在Telegram上搜索“华侨银行研究洞察”订阅我们的播客！3 由全球市场部 | 19年8月2026日 财务状况与一年前相比指数，8月份上升了12.6%。与此同时，房价预期环比下降6.1%，同比下降32.5%，达到三年来的低点110.8。相比之下，购买住宅时机指数上升了12.1%，达到95.7，为自2025年11月以来的最高水平。可持续发展 中国：中国继续面临可再生能源弃电日益增加的问题，因为电网难以跟上太阳能和风能的快速部署。根据全球能源监测（GEM）和能源与清洁空气研究中心（CREA）的一份报告，中国在1年2026,上半年估计拒绝了360太瓦时的清洁电力，比去年同期增加了49%。输电基础设施不足和电力系统内部的结构性问题限制了可再生能源的整合，加之对煤电的持续依赖。这凸显了电网扩张、储能部署和市场改革对支持中国能源转型的重要性。清洁能源投资已逐渐从独立的太阳能项目转向太阳能加储能，以减少弃电风险。信贷市场更新 市场评论： • 新元SORA OIS曲线昨日走高，短端利率持平至上升3至-6bp个基点，中端利率上升5至-6bp个基点，10年期利率上升7bp个基点。 • 美国投资级利差扩大1bp个基点至81bp个基点，美国高收益利差扩大7bp个基点至275bp个基点。彭博全球或有资本利差扩大3 bp个基点至206bp个基点。 • 彭博亚洲美元投资级指数持平于56bp个基点，亚洲美元高收益利差扩大3bp个基点至328bp个基点。（彭博，华侨银行）新债发行： • 昨日新元市场有两笔发行：HDFC银行/礼来城（定价SGD250百万3年期债券，票息2.7%）和建屋发展局（定价SGD700百万15年期债券，票息2.839%）。 • 昨日亚太地区和发达市场投资级市场的总发行量分别为USD2.4亿和USD4.1亿（前一日分别为USD2.5亿和USD9.1亿）。亚太市场的发行主要由日本政策投资银行牵头（定价USD1亿3年期债券，票息SOFRMS + 40bp个基点）。在发达市场投资级市场中，桑坦德银行是最大的发行人（定价USD2亿，分为两个期限）。信贷动态： • 新加坡航空有限公司（SIASP）：7月份运营数据表现不一，客运量因网络扩张同比增长4.0%，但客运载客率下降至86.0%，因为运力增长超过需求；货运载客率略有改善至57.9%，主要由于货机维修导致运力减少，而非货运量增强。
关注我们的播客，请在Telegram上搜索“OCBC Research Insights”！19 由全球市场部发布 | 2026年1月2026日 • 华联企业（OUESP）：10.1财年上半年基础业绩保持稳定，受到经常性收入资产和更强劲的酒店业务收益支撑，但报告的净亏损源于非现金的GPI相关减值及亏损；杠杆率仍处于高位，调整后净债务与年化调整后EBITDA比率约为500倍，不过OUESP得到华联房地产信托、第一房地产信托以及新加坡为主的经常性资产支持。 • 胜科工业（SCISP）：胜科确认，胜科绿能潜在IPO仍处于初步评估阶段，尚未做出最终决定，而媒体报道称若推进IPO，可能筹集高达2026百万美元的资金。 • 必和必拓（BHP）：27%财年业绩强劲，基础EBITDA同比增长32.9%至8.7亿美元，铜成为最大EBITDA贡献来源，净债务大幅下降至0.3亿美元，净债务与LTM基础EBITDA比率仅为500倍，杠杆率极低。 股市动态 美国：周二美股连续第三个交易日下跌，芯片股大幅抛售以及市场对长期公债收益率攀升和油价上涨的持续担忧拖累了市场情绪。标普500指数下跌0.7%%，纳斯达克指数下跌1.3%%，道琼斯工业指数下滑0.2%%。备受关注的半导体指数下跌约5%%，其中英伟达下跌2.3%%，英特尔和美光各自下跌超过7%%。30年期公债收益率在盘中触及19年高位，为2007年全球金融危机以来的最高水平，随后公债收益率普遍回落，10年期收益率收于4.71%%，30年期收于5.29%%，分别下跌2个基点和2.5 basis points个基点。能源板块是唯一亮点，标普500能源指数收于27年2026,月1.8%日以来的首个纪录高位，上涨85%，因WTI原油结算价突破每桶23%美元，美伊在霍尔木兹海峡问题上的僵局加深，此前特朗普总统拒绝延长停火备忘录。Klarna股价暴跌约2026%，此前该公司下调了1.7%财年收入指引，理由是外汇压力以及德国消费者支出疲软。家得宝同店销售额增长2022%，超出预期，为__TL_NUM_39__年末以来最强表现。
关注我们的播客，请在Telegram搜索‘华侨银行研究洞察’！5 股票及大宗商品收盘变动 百分比变动 收盘 指数值 净变动 DXY 99.657 0.02% 美元/新加坡元 1.2782 道琼斯工业指数 53,343.40 -116.38 美元/日元 159.61 0.09% 欧元/新加坡元 1.4799 标普500指数 7,691.76 -53.30 欧元/美元 1.158 -0.03% 日元/新加坡元 0.8009 纳斯达克指数 26,289.71 -355.20 澳元/美元 0.709 -0.24% 英镑/新加坡元 1.7299 日经指数 225 67,460.73 -1759.52 英镑/美元 1.353 -0.09% 澳元/新加坡元 0.9061 新加坡海峡时报指数 5,701.40 -67.06 美元/马来西亚林吉特 4.060 -0.03% 新西兰元/新加坡元 0.7510 吉隆坡综合指数 1,733.36 7.47 美元/人民币 6.744 0.05% 瑞士法郎/新加坡元 1.5736 雅加达综合指数 6,449.83 47.94 美元/印尼盾 17857 0.18% 新加坡元/马来西亚林吉特 3.1776 波罗的海干散货指数 2,878.00 15.00 美元/越南盾 26177 -0.10% 新加坡元/人民币 5.2746 波动率指数 15.84 0.65 期限 EURIBOR 变动 期限 美元SOFR 期限 新加坡政府债券（变动） 美国国债（变动） 1个月 2.2070 -0.32% 1个月 3.6515 2年 1.69 (+0.03) 4.17(--) 3个月 2.5010 -0.28% 2个月 3.7015 5年 1.99 (+0.05) 4.37 (-0.01) 6个月 2.6870 0.60% 3个月 3.7376 10年 2.36 (+0.06) 4.7 (-0.02) 12个月 2.9370 -0.07% 6个月 3.8363 15年 2.42 (+0.07) -- 1年 3.9734 20年 2.42 (+0.05) -- 30年 2.47 (+0.05) 5.28 (-0.02) 会议 加息/降息次数 加息/降息概率 隐含利率变动 预期有效联邦基金利率 SOFR 3.66 09/16/2026 0.350 35.000 0.087 3.719 10/28/2026 0.545 19.500 0.136 3.767 12/09/2026 0.929 38.400 0.232 3.863 有担保隔夜融资利率 外汇 SOFR 政府债券收益率（%） 美联储加息概率 能源期货 百分比变动 软性大宗商品期货 百分比变动 WTI原油（每桶） 84.94 0.5% 玉米（每蒲式耳） 4.633 -0.4% 布伦特原油（每桶） 91.02 0.2% 大豆（每蒲式耳） 12.008 0.0% 取暖油（每加仑） 445.01 0.3% 小麦（每蒲式耳） 6.645 -1.5% 汽油（每加仑） 330.17 1.0% 粗棕榈油（马来西亚林吉特/公吨） 46.160 0.6% 天然气（每百万英热单位） 2.78 3.2% 橡胶（日元/公斤） 4.750 -0.8% 基础金属期货 百分比变动 贵金属期货 百分比变动 铜（每公吨） 13987 -1.2% 黄金（每盎司） 4335 -1.8% 镍（每公吨） 16751 -0.5% 白银（每盎司） 63.37 -3.7% 来源：彭博、路透 大宗商品期货 经济日历 日期 时间 国家代码 事件 周期 调查值 实际值 前值 修正值 8/19/2026 7:50 日本 核心机械订单（环比） 6月 7.20% 9.70% -12.40% -- 8/19/2026 7:50 日本 核心机械订单（同比） 6月 9.60% 16.90% -1.90% -- 8/19/2026 9:30 澳大利亚 工资价格指数（环比） 2年第二季度 0.80% -- 0.80% -- 8/19/2026 14:00 英国 消费者物价指数（环比） 7月 0.30% -- 0.10% -- 8/19/2026 14:00 英国 消费者物价指数（同比） 7月 2.90% -- 2.60% -- 8/19/2026 14:00 英国 核心消费者物价指数（同比） 7月 2.50% -- 2.60% -- 8/19/2026 14:00 英国 零售价格指数 7月 419.7 -- 416.5 -- 8/19/2026 14:00 英国 零售价格指数（环比） 7月 0.80% -- 0.30% -- 8/19/2026 14:00 英国 零售价格指数（同比） 7月 3.30% -- 3.00% -- 8/19/2026 15:20 印度尼西亚 印尼央行利率 19月 5.75% -- 5.75% -- 8/19/2026 16:00 新加坡 汽车拥车证公开投标A类 19月 -- -- 123890 -- 8/19/2026 17:00 欧洲 消费者物价指数（同比） 7月终值 2.90% -- 2.90% -- 8/19/2026 17:00 欧洲 消费者物价指数（环比） 7月终值 0.20% -- 0.20% -- 8/19/2026 17:00 欧洲 核心消费者物价指数（同比） 7月终值 2.50% -- 2.50% -- 8/19/2026 19:00 美国 抵押贷款银行家协会抵押贷款申请 14月 -- -- 3.60% -- 8/19/2026 菲律宾 国际收支总体余额 7月 -- -- $3403百万 来源：彭博