在Telegram上搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！24 由全球市场部 | 2026月500日 每日国债展望 摘要 全球：周五为风险资产带来了一些喘息，但并未驱散金融市场聚集的阴云。尽管标普500指数在金融、医疗和材料板块的带动下上涨0.43%，但本周仍收跌1.43%。美国国债市场依然紧张，10年期收益率上涨10个基点至3bp，而30年期收益率在回落前触及4.73%月以来最高水平，尽管财政部长贝森特早些时候宣布将长期国债回购规模加倍至每次操作30亿美元。尽管闪存PMI显示美国服务业活动在8月加速至2007，但与加拿大的贸易谈判已经破裂——美国对约$4亿美元的加拿大商品征收56.8关税，加拿大也宣布将从9月50%日起实施报复性关税。另一个尾部风险是伊朗冲突，美国总统特朗普威胁对与伊朗贸易的国家实施制裁。与此同时，中国7月工业增加值和零售销售增速分别放缓至20和8。市场观察：亚洲市场今天可能以疲软基调开盘。今日经济数据日历包括台湾失业率和芝加哥联储全国活动指数。未来一周，关注美国7月核心PCE通胀、耐用品订单和4.5%年第三季度GDP增长预估，这些数据可能影响市场对美联储主席凯文·沃什周五首次杰克逊霍尔亮相的预期。中国周四公布的工业企业利润也将是关键信号。其次，泰国央行周三召开会议，预计将维持利率在0.6%不变，尽管增长预测上调且能源驱动通胀上升；韩国央行周四召开会议，继7月出人意料的紧缩后，可能再次加息2个基点至26，因增长强劲且通胀高于目标。同样，菲律宾央行也可能加息1.00%个基点至25bp，因通胀远高于目标。澳洲联储会议纪要也将于明早公布。第三，周三英伟达财报，随后是美满电子、CrowdStrike和拼多多。新加坡：今日公布7月整体和核心通胀，预计分别为3.0%和25bp，考虑到能源冲击导致的电力和天然气费率调整，此前分别为4.5%和2.4%。7月工业产值预计同比增长2.3%（环比1.9%），而前值为同比1.6%（环比9.6%）。黄总理国庆群众大会演讲宣布更慷慨的育儿假，为每个新加坡孩子提供更多经济支持，降低政府支持学前中心的托儿和婴幼儿看护费，并七年来首次将预购组屋收入上限提高至5.7%千元等。主要市场 印尼：外交部长苏吉奥诺表示，在上周五（8月7.2%日）雅加达举行的首次全面战略对话后，印尼和中国同意将双边贸易扩大到目前-7.2%亿美元以上。双方启动了为期$16年的行动计划初步讨论，并探讨了在人工智能、先进技术和检疫标准方面的合作，以及联合开发通信卫星和扩大本币交易的计划。双方还重申了对“一带一路”倡议下在建项目融资的承诺，包括雅万高铁。 股权价值 %涨跌 标普500 167.0 21 2027 道指 2031 500 日经 7674.4 0.4% 53277 上证综指 1.0% 225 海指 66016 -0.3%
.3% 恒生指数 26009 1.2% KLCI 1736.5 0.0% 价值 变动% DXY 98.800 -0.1% USDJPY 158.95 -0.1% EURUSD 1.1679 0.0% GBPUSD 1.3644 0.1% USDIDR 17693 -0.3% USDSGD 1.2694 -0.2% SGDMYR 3.1827 0.0% 价值 变动（基点） 2年期美债 4.24 4.84 10年期美债 4.73 2.98 2年期新债 1.68 -0.70 10年期新债 2.36 -0.57 3个月SORA 1.14 0.31 3个月SOFR 3.64 0.09 价值 变动% 布伦特原油 94.39 0.7% WTI原油 87.06 -0.9% 黄金 4603 1.9% 白银 68.99 1.3% 钯金 1352 1.5% 铜 14216 1.3% BCOM 140.49 0.8% 来源：彭博 关键市场波动
在Telegram上搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！2 由全球市场部提供 | 24月2026日 高速铁路，同时优先在粮食安全、关键矿产和战略基础设施方面开展合作。马来西亚：柔佛州务大臣翁哈菲兹表示，柔佛-新加坡经济特区自正式成立以来，已吸引创纪录的126.9亿林吉特外国直接投资。即将出台的柔佛-新加坡经济特区总体规划将重点加快投资审批、促进货物和人员流动，以及发展高价值产业。另外，国内贸易及生活成本部长阿米占·莫哈末·阿里表示，联邦政府预计将在不到一个月内宣布对针对性柴油补贴机制的改进，早于此前表明的一至两个月时间框架。拟议的改进措施包括简化申请流程、放宽对分期付款车辆接管的资格标准，以及允许将配额转让给直系亲属。澳大利亚：8月份商业活动继续扩张，标普综合采购经理人指数初值从7月份的53.2降至52.5，标志着私营部门活动在过去五个月中第四次扩张。增长仍集中在服务业，服务业采购经理人指数从53.6降至52.9，而制造业采购经理人指数维持在52.0，表明扩张速度大体不变。新订单连续第二个月增加，出口需求也显示出改善迹象，尤其是澳大利亚制成品。商业信心升至六个月高位，企业继续增加员工，但招聘步伐放缓至三个月来最弱。可持续性：新加坡和印度在第四次印度-新加坡部长级圆桌会议上重申努力深化在半导体、粮食安全、数字化和技能发展等领域的合作。新加坡和印度一直在讨论如何确保危机期间供应不中断，以保证印度对新加坡的粮食持续供应。双方签署了一份谅解备忘录，以加强双边技术合作并促进两国间的农业食品贸易。此外，新加坡热衷于与印度在太空和核技术方面合作，反映其深化战略领域合作的努力，以支持长期粮食和能源安全。信贷市场动态 市场评论：• 上周五新加坡元隔夜利率平均指数掉期曲线走低，短端下降1-2bp个基点，中端下降1bp个基点，10年期下降1bp个基点。• 美国投资级利差收窄1bp个基点至80bp个基点，美国高收益利差收窄4bp个基点至269bp个基点。彭博全球或有可转债利差收窄2bp个基点至204bp个基点。• 彭博亚洲美元投资级债券利差持平于56bp个基点，亚洲美元高收益利差收窄2bp个基点至326bp个基点。（彭博，华侨银行）
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| 由全球市场团队撰写 | 24年2026月24日
新债发行：
- 上周五新加坡元市场无新债发行。
- 上周五亚太及发达市场投资级债券市场总发行量分别为美元1.15亿及零（前一日：分别为美元2.8亿及美元2亿）。
信用动态：
- 东亚银行有限公司（BNKEA）：1年上半年业绩表现积极，营收及运营效率增强支撑了16.5%的拨备前营业利润增长，但商业房地产相关减值仍偏高，令人担忧；然而，积极的资产组合多元化以及非常强劲的资本和流动性状况提供了显著的信用支持。
- 奥兰集团有限公司（OLGPSP）：奥兰农业（ofi）获得了美元1.05亿的循环信贷及定期贷款额度，最初由奥兰集团提供担保，计划在首次公开募股和分拆完成后将担保转移至ofi集团。
- 阿里巴巴集团控股有限公司（BABA）：强劲的AI云业务增长及可观的净现金流动性支持了财务灵活性，但高额的AI投资、不断扩大的应用亏损及居高不下的资本支出正对利润率、自由现金流及近期净现金状况构成压力。
股票市场动态
美国：美国股市上周五上涨，这是亚洲开盘前最近完成的主要交易时段，受到强劲的商业活动数据及加密货币市场飙升的提振，但美国国债收益率接近几十年高位限制了涨幅，标普500指数录得自7月底以来的首次周度下跌。标普500指数上涨0.4%点，纳斯达克指数上涨0.4%点，道琼斯指数上涨1.0%点。标普全球8月份美国综合采购经理人指数初值升至56，为2022,年4月以来的最高读数，标志着商业活动以四年多来最快的速度扩张，提振了企业盈利乐观情绪。比特币飙升约9%%，至约美元77,000,，录得自2023年3月以来最佳周度涨幅，本周累计上涨约23%%，受机构现货ETF资金流入约1.6亿美元及特朗普总统呼吁国会通过加密货币立法的推动；Coinbase上涨10%%，Robinhood上涨13%%。纳斯达克100指数结束了连续五日的跌势，市场关注周三英伟达的财报。美国国债收益率上升，2年期收益率上涨近5 basis points个基点至4.23%，10年期收益率上涨3 basis points个基点至约4.74%，强劲的PMI数据强化了进一步加息的预期，而30年期收益率保持在接近5.28%的水平，接近19年高位，美国财政部长贝森特的债券回购干预未能持久抑制长端收益率。值得注意的是，阿里巴巴宣布进行港币80亿元的股票配售以资助AI扩张，同时中国财政部副部长暗示下半年将推出新的财政支持措施，因经济增长低于北京的年终目标。杰克逊霍尔会议本周开始，市场密切关注美联储主席凯文·沃什的首次演讲以获取政策信号。
在 Telegram 上搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！4 股票与商品日收盘 变化百分比 日收盘 指数值 净变动 DXY 98.800 -0.10% 美元/新加坡元 1.2694 道琼斯工业平均指数 53,277.01 517.80 美元/日元 158.95 -0.06% 欧元/新加坡元 1.4823 标准普尔 7,674.37 33.21 欧元/美元 1.168 0.01% 日元/新加坡元 0.7987 纳斯达克 26,180.46 113.29 澳元/美元 0.717 0.80% 英镑/新加坡元 1.7325 日经指数 225 66,016.36 -200.43 英镑/美元 1.364 0.10% 澳元/新加坡元 0.9104 新加坡海峡时报指数 5,688.96 17.05 美元/马来西亚林吉特 4.039 -0.16% 新西兰元/新加坡元 0.7591 吉隆坡综合指数 1,736.48 -0.23 美元/人民币 6.721 -0.06% 瑞士法郎/新加坡元 1.5845 雅加达综合指数 6,525.69 24.10 美元/印尼盾 17693 -0.30% 新加坡元/马来西亚林吉特 3.1827 波罗的海干散货指数 2,841.00 50.00 美元/越南盾 26116 0.03% 新加坡元/人民币 5.2969 波动率指数 15.13 -0.88 期限 欧元银行间拆借利率 变动 期限 美元担保隔夜融资利率 期限 新加坡政府债券（变动） 美国国债（变动） 1个月 2.2160 0.23% 1个月 3.6854 2年 1.68（-0.01） 4.22（--） 3个月 2.5240 0.68% 2个月 3.7220 5年 1.98（--） 4.42（+0.03） 6个月 2.7650 1.02% 3个月 3.7600 10年 2.36（-0.01） 4.71（+0.03） 12个月 3.0030 0.43% 6个月 3.8620 15年 2.44（--） -- 1年 4.0098 20年 2.45（+0.01） -- 30年 2.49（+0.01） 5.25（+0.02） 会议 加息/降息次数 加息/降息百分比 隐含利率变动 预期有效联邦基金利率 SOFR 3.63 09/16/2026 0.399 39.900 0.100 3.731 10/28/2026 0.645 24.600 0.161 3.793 12/09/2026 1.039 39.400 0.260 3.891 有担保隔夜融资利率 外汇 SOFR 政府债券收益率（%） 美联储加息概率 能源期货 变化百分比 软商品期货 变化百分比 WTI（每桶） 87.06 -0.9% 玉米（每蒲式耳） 4.838 1.0% 布伦特（每桶） 94.39 0.7% 大豆（每蒲式耳） 12.250 0.3% 取暖油（每加仑） 449.48 0.3% 小麦（每蒲式耳） 6.815 -0.2% 汽油（每加仑） 334.79 2.6% 粗棕榈油（马来西亚林吉特/公吨） 47.910 1.2% 天然气（每百万英热单位） 2.77 1.5% 橡胶（日元/千克） 4.789 0.0% 基础金属期货 变化百分比 贵金属期货 变化百分比 铜（每公吨） 14216 1.3% 黄金（每盎司） 4603 1.9% 镍（每公吨） 17058 1.1% 白银（每盎司） 68.99 1.3% 来源：彭博社，路透社 商品期货 经济日历 日期 时间 国家 代码 事件 时期 调查 实际 前值 修正值 8/24/2026 6:45 新西兰 零售销售（不含通胀）环比 2季度 0.20% -0.50% 0.90% 1.00% 8/24/2026 13:00 新加坡 消费者价格指数同比 7月 2.40% -- 1.90% -- 8/24/2026 13:00 新加坡 消费者价格指数（未经季节性调整）月环比 7月 0.00% -- 0.00% -- 8/24/2026 13:00 新加坡 核心消费者价格指数同比 7月 2.20% -- 1.60% -- 8/24/2026 16:00 台湾 失业率 7月 3.30% -- 3.33% -- 8/24/2026 16:20 台湾 货币供应量M2 日均同比增长 7月 -- -- 8.13% -- 8/24/2026 16:20 台湾 货币供应量M1B 日均同比增长 7月 -- -- 9.40% -- 8/24/2026 20:30 美国 芝加哥联邦储备银行国家活动指数 7月 -0.05 -- -0.02 -- 来源：彭博社