<hr><p><span style="font-size:18px;"><strong>1. 增长预测：</strong>我们预测，到2030,，代币化资产在基准情景下将达到$5.5万亿，在牛市情景下将升至$8万亿。公开市场证券和流动抵押品，尤其是美国股票和国债，可能推动早期采用，并将分销扩展至数字原生投资者。</span></p><hr><p><span style="font-size:18px;"><strong>2. 链上流动资产：</strong>现代数字原生投资者日益期望24x7获取金融资产。随着年轻散户投资者推动采用，股票、债券和大宗商品可能转移到链上。如果到2030,，10%的美国散户投资者使用链上解决方案，这可能为代币化公开股票创造约$2.6万亿的需求。</span></p><hr><p><span style="font-size:18px;"><strong>3. 机构催化剂：</strong>主要市场基础设施提供商，包括DTCC、NYSE和Nasdaq，正开始将代币化整合到其核心平台中。随着试点项目过渡到生产阶段，并在不断演变的监管支持下，传统金融机构的采用可能会加速。</span></p><hr><p><span style="font-size:18px;"><strong>4. 数字货币是基础推动力：</strong>金融资产代币化是代币化现金的伴随物。受监管的稳定币和代币化存款有助于为链上结算建立信任，用于货银对付（DvP），提高资本效率并降低结算风险。</span></p><hr><p><span style="font-size:18px;"><strong>5. “结构性协调者”涌现：</strong>代币化可能通过可编程性、可组合性和垂直整合的商业模式创造新的收入池。机构可能寻求控制发行、分销和结算通道（例如，部分银行、资产管理公司、稳定币发行商），以获取价值。</span></p><hr><p><span style="font-size:18px;"><strong>6. 演进而非革命——混合模式将占主导：</strong>转型将是渐进的。我们预计会出现一个代币化系统与遗留系统并存的“混乱”时期。链上和链下世界之间的混合模式和互操作性对于规模化至关重要。</span></p>