美联储的双重使命是什么？
可引用研究简报
核心结论 · Tlines 提取
嘉信理财解释美联储双重使命：实现最大就业与稳定物价。物价稳定被正式定义为以PCE衡量的2%长期通胀目标；就业没有具体失业率目标，经济学家估计的自然失业率约为3.5%至4.5%。当就业与通胀目标冲突（如滞胀）时，美联储采取“平衡方法”，评估两者偏离目标的距离及回归所需时间；没有具体公式，FOMC成员可能分歧。芝加哥联储“靶心图”以核心PCE与失业率对照追踪进展。
- 机构
- 嘉信理财
- 发布时间
- 2026/09/15
- 研究主题
- Fed Policy · Inflation
- 时间范围
- 原文未明确说明
关键论点
- 最大就业指在不损害物价稳定前提下可维持的最强劳动力市场，而非零失业；美联储不设具体失业率目标，自然失业率估计约为3.5%至4.5%。
- 物价稳定正式定义为以PCE指数衡量的2%通胀，自2012年起为长期目标，并非须持续维持的水平，因此暂时偏离不一定需要立即政策回应。
- 当目标冲突时（如通胀高企且失业上升的滞胀），美联储权衡两者偏离目标的距离及回归所需时间；该方法没有固定公式，可能导致FOMC鹰派与鸽派分歧。
- 芝加哥联储“靶心图”以失业率对核心PCE通胀作图；偏离靶心越远，政策调整压力可能越大，若落在目标不冲突的象限，利率路径通常更直接。
关键数字
- 长期通胀目标（PCE）
- 2%
- 自然失业率估计区间
- 3.5%-4.5%
- 正式采用2%目标
- 2012年
- 《联邦储备法》修正案创设双重使命
- 1977年
- 靶心图当前点参考日期
- 2026年9月15日
主要风险
- 平衡就业与通胀没有精确公式，FOMC投票成员可能分歧，使利率路径更难预测。
- 靶心图是简化工具，未纳入决策者考虑的全部因素，不能作为未来美联储决策的预测指标。
- 长期利率可能因美联储无法控制的因素上升，如政府过度借贷、通胀预期上升或经济强劲增长，可能使使命更复杂。
对应原文证据
• When inflation and employment goals conflict, Fed officials take a balanced approach that weighs how far each goal is from its target and how long it may take to get there.• Investors can track the Fed's progress toward its dual mandate to better understand the central bank's decisions and potential shifts in interest rate policy.
The Federal Reserve has two primary goals when setting monetary policy: maximum employment and stable prices.
Instead, the Fed defines maximum employment as the highest level of employment that can be sustained over time while maintaining stable prices.
上下文：结论为 Tlines 自动提取，并非机构原话；带引号的证据为机构原文。引用时须同时保留机构、日期与时间范围。
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多机构观点对比 · FED
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本页的结论、论点、数字与风险由 Tlines 从 Charles Schwab 于 2026/09/15 发布的研报中提取并结构化，用于横向比较。机构原文可通过本页来源链接访问，并已在上方完整展示。最后更新于 2026/10/17。方法论 · 来源政策 · AI 使用说明 · 申请更正