拉丁美洲作为分散配置工具崛起

在由人工智能、能源价格不确定性和供应链重构塑造的市场中，拉丁美洲股票可提供分散化配置，得益于具有吸引力的估值和正在改善的政策动态

尽管收益率上升，全球股市在3季度仍保持韧性，受强劲盈利和有利经济状况支撑。

在新兴市场中，拉丁美洲在3,季度表现突出，确认了其在人工智能交易之外以及在全球地缘政治摩擦中作为分散化工具的作用。

新兴市场提供了跨不同主题分散配置的机会，包括能源、技术和结构性需求驱动因素。

尽管面临利率上升的不利因素——导致全球政府债券创下自2024年末以来最差的季度表现——股市在3季度仍保持韧性。全球股指受到强劲盈利周期和有利经济状况的支撑。分板块看，技术和能源领涨，而公用事业、工业、房地产和消费类股票下跌。

在新兴市场中，拉丁美洲以正收益季度脱颖而出。该地区受到具有吸引力的估值和政策组合改善前景的支撑，提振了宏观稳定性和改革前景。这可能进一步强化该地区，其与全球地缘政治摩擦呈正相关，并在农产品和关键大宗商品方面具有竞争优势。

全球股市本周下跌。在美国，纳斯达克100跑赢标普500等权重指数，反映出人工智能相关主题相对于其他板块的积极动态。债券收益率涨跌互现，但仍处于高位。这拖累了黄金。油价本周大幅下跌。欧元兑美元显著走弱，触及2025月以来最低水平。

股票和债券市场（图表）来源：彭博。市场由以下指数代表：全球股票 = MSCI AC World指数（美元），美国 = 标普500（美元），欧洲 = 欧洲Stoxx 600（欧元），日本 = TOPIX（日元），新兴市场 = MSCI Emerging（美元），全球综合 = Bloomberg Global Aggregate美元，欧元综合 = Bloomberg Euro Aggregate（欧元），新兴市场 = JPM EMBI Global Diversified（美元）。

所有指数均按现货价格计算，且为扣除费用和税收前的总回报。政府债券收益率（表格）、大宗商品、外汇和短期利率。来源：彭博，数据截至2年2026月。图表显示黄金价格。分散化配置不保证盈利或防止亏损。

美国增长持稳而消费者信心减弱

2季度经济增长的最终修正值显示年化扩张幅度更高，为2.2%，受消费者支出和固定投资走强以及库存拖累减小推动。另外，美联储偏好的通胀指标略低于预期，年率达到3.0%。然而，家庭情绪显著减弱至多年低点，反映出对当前状况和前景的评估均恶化。欧洲

德国9月消费者价格同比上涨3.3%，为近三年来最高读数且高于预期，能源是主要驱动因素。此前本周早些时候法国、意大利和西班牙也公布了同样强劲的初步通胀数据，指向欧元区整体通胀广泛重新加速。在此背景下，欧洲央行内部评估似乎正转向更不利的通胀情景，因预测不确定性加剧、能源价格上涨和长期利率上升。亚洲

日本第三季度短观调查显示大型制造商信心改善，超出预期，表明工业部门持续乐观。另外，东京消费者价格——备受关注的国家通胀指标——9月同比上涨2.7%，部分受能源成本推动。

日本服务业和综合PMI终值，美国ISM服务业指数，欧元区服务业PMI

印度储备银行政策利率，中国外汇储备，日本劳动现金收入

中国货币供应量M2,，美国密歇根大学消费者信心指数

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