Kpler博客

据Kpler于2026年11月10日发布的博客文章，馏分油继续为炼油利润提供支撑。该文以「馏分油继续驱动对利润率的支撑」为题，未在摘要中给出具体价格、价差或产量数据。

据Kpler发布的分析，AIS欺骗与GNSS干扰并非同一类风险，二者对应的保险条款也不相同。Kpler称，干扰、欺骗与操纵在风险性质上存在区别，海上承保人需要明确区分，因为这一区分将决定理赔主张的适用依据。该分析面向海上保险情报领域，发布时间为2026年4月26日。

据Kpler，俄罗斯石油行业2026-27年冬季存在两种情景：若乌克兰无人机行动缓和，最多50万桶/日的俄罗斯柴油可能重返全球市场；若袭击重启或转向轻质柴油，则航空煤油和柴油面临短缺风险。Kpler称，乌克兰无人机行动是缓和还是转向轻质柴油，将决定今冬俄柴油能否回归国际市场。

据Kpler称，受中东风险与欧洲提前寒潮推动，TTF基准价自2022年12月以来首次突破100欧元/兆瓦时，周环比上涨14.2%，并带动亚洲现货LNG价格升至逾32美元/百万英热单位，为近四年来首次。Kpler称，市场关注美国中期选举后可能对伊朗采取打击行动，叠加欧洲寒冷天气提前到来，共同推高气价；亚洲LNG价格随之上行以保持竞争力。

Kpler与空客已签署一项战略协议，将部署每日船舶探测服务。据Kpler介绍，该服务旨在实现对所有船舶的监测，即便在AIS信号关闭时也能识别船舶。

据Kpler，随着运费攀升，欧洲柴油套利窗口连续第二周关闭，但西非至地中海航线距打开窗口仅差约4美元/吨。美湾至英国大陆现货运费触及465WS，为4月以来最高，令跨大西洋柴油套利维持关闭状态。

据Kpler于10月28日发布的博客文章，法国和德国2027年第一季度电力价格已经翻倍，但温和天气和燃气发电需求下降可能带来下行风险。Kpler称，其对本冬季电力市场的预期基于数据驱动分析，并指出市场可能已计入过多风险。

据Kpler数据，伊拉克巴士拉原油10月出口量回升至约300万桶/日水平。Kpler称，该出口量较此前水平有所反弹。

据Kpler于10月26日发布的谷物基本面分析，俄罗斯与乌克兰在黑海的小麦出口已降至最低水平，波罗的海路线与进口国采购转向成为驱动贸易的主要因素。Kpler分析师同时评估了玉米、大豆以及厄尔尼诺对南美种植的风险，并跟踪黑海贸易变化、厄尔尼诺对单产的影响及定价风险。

据Kpler预测，2026年全球成品油需求将下降240万桶/日，随后在2027年回升250万桶/日，其中中国和欧洲将出现结构性下滑。Kpler称，原料短缺、高油价和空域关闭是2026年需求下滑的驱动因素，而电动汽车、液化天然气卡车以及天然气替代燃料油将使2027年的复苏不均衡。

据Kpler，封锁区外的伊朗海上原油已降至零，伊朗石油收入预计将在12月中旬前消失。Kpler称，随着最后一批伊朗货物卸货、封锁持续生效，在美国中期选举前升级局势看起来是德黑兰最不坏的选择。

据Kpler数据，硫磺供应仍然偏紧，经霍尔木兹海峡的硫磺出口约为战前节奏的55%。Kpler称，这一影响在中国、智利、摩洛哥、印度尼西亚及非洲铜生产商之间表现不一。Kpler表示，其数据可追踪硫磺供应、海湾港口、中国进口及硫酸流向，相关更新日期为2026年10月25日。

据Kpler于2026年10月21日发布的研究，在荷兰TTF天然气市场上，趋势跟踪型CTA达到100%多头仓位时历史上亏损7%，而100%空头仓位则回报25%。Kpler称，基于波动率的较宽离场设置让收益流失。该研究提供了关于算法交易行为的可操作洞察。