每日：放眼全球，分散股票风险敞口

播客：人工智能对经济、美联储和投资组合的影响，可在Apple和Spotify上收听（7分钟）视频：我们认为日本股市具有吸引力的三个理由（6分钟）视频：首席投资官James Cheo谈看好新加坡股市的理由（5分钟）

周三，美国通胀数据温和，缓解了美联储即将加息的担忧，全球股市创下新高。标普500指数和欧洲斯托克600指数均收于接近历史高位的水平，而亚洲股市周四上涨。

随着经济数据的变化，市场对美联储政策的预期转变可能引发股票市场的阶段性波动，但我们预计全球股市涨势将持续。尽管我们看好标普500,指数后市仍有上涨空间，但我们也看到欧洲和亚洲市场存在诱人的机会。

在集中度风险上升的背景下，我们一直强调分散股票敞口的重要性，我们认为跨地区分散投资能让投资者有效参与更广泛的市场上涨。

盈利、结构性增长趋势以及周期性条件的改善应会支撑欧洲市场。我们认为，尽管欧洲股市近期已创历史新高，但仍有上涨空间，因为欧洲斯托克600指数成分股公司有望实现自2022年以来最强劲的第二季度盈利增长。我们还认为，随着国防、基础设施、人工智能、自动化、电气化和能源安全等领域支出增加，支撑部分工业、科技、金融和消费类公司，该地区将受益于更持久的投资周期。尽管欧洲比美国更容易受到能源市场干扰的影响，但商业活动改善、订单趋势增强以及德国的财政刺激应有助于扩大复苏范围。我们看好银行、医疗保健、工业、非必需消费品、德国以及我们“欧洲领军者”主题中的公司。

日本基本面稳固，孕育机遇。得益于强劲的基本面，日本股市在过去两周收复了部分失地。企业盈利具有韧性，第二季度营业利润同比增长超过20%%，积极盈利惊喜支撑前景。我们认为市场可能已形成周期性底部，近期的估值回调为盈利增长持久的优质公司创造了有吸引力的切入点。我们青睐对人工智能相关公司（包括半导体设备）采取均衡配置，同时关注银行和机械等周期性复苏受益股。我们还看好那些因电气化、数字化和人工智能基础设施投资而电力需求上升的公司。

强劲盈利支撑我们对亚洲（除日本）的看好观点。我们看好亚洲（除日本）是基于对该地区今年盈利增长72%%的预测，这得益于该地区的人工智能硬件供应链和周期性板块的复苏。在中国，风险回报改善应利好互联网板块，而半导体资本设备应受益于持续的人工智能投资承诺。我们还在电力和医疗保健领域看到增长机会，并看好银行、保险、部分公用事业和必需消费品，以获取防御性现金流和收益。此外，我们看到印度在人工智能之外还有引人注目的增长故事，而“提升价值”改革应继续支持新加坡等部分市场。

因此，我们认为，全球盈利广泛走强、周期性背景改善以及结构性增长趋势，凸显了构建广泛多元化股票组合的理由。此类敞口应有助于投资者参与不断扩大的股市涨势，同时应对不确定性和潜在波动。