每日聚焦：在利率周期之外寻找结构性增长
多经济体
可引用研究简报
核心结论 · Tlines 提取
瑞银首席投资办公室认为，仅利率上升不会令股市脱轨，尽管美联储、欧洲央行和英国央行收紧政策，日本央行进入新的政策阶段。经济增长具韧性且盈利稳健，支持继续为上行布局，人工智能、能源基础设施和医疗保健领域的转型创新是长期关键差异化因素。纳斯达克100指数今年盈利预计增长43%，明年增长28%。瑞银看好优质半导体和硬件龙头、电力与资源价值链敞口以及长寿主题。
- 机构
- 瑞银首席投资办公室
- 发布时间
- 2026/09/21
- 研究主题
- Fed Policy · Nasdaq 100 · US Dollar (DXY)
- 时间范围
- 2023 · 2016 · this year · 2027
关键论点
- 仅利率本身并不决定市场表现；经济增长具韧性且盈利稳健，支持继续为上行布局。
- 温和收紧不太可能令科技周期脱轨；当前环境更像2016-2017年，而非2022年。
- 人工智能数据中心扩张强化了电力与资源价值链的投资逻辑。
- 医疗保健兼具防御性和长期增长，支撑长寿主题机会。
关键数字
- 纳斯达克100指数今年盈利增长
- 43%
- 纳斯达克100指数明年盈利增长
- 28%
- 2027年人工智能相关资本支出
- 1.2万亿美元
主要风险
- 收益率上升和融资成本增加可能对长久期成长型公司的估值构成压力。
- 一项晚期药物试验未能显示出明确获益。
- 医疗设备股因需求放缓和运营中断迹象而承压。
对应原文证据
The Federal Reserve raised rates for the first time since 2023, the European Central Bank signaled that further tightening will likely be needed, and the Bank of England highlighted the increased risk of elevated energy costs feeding into domestic inflation.
· 2023Historically, the start of a Fed hiking cycle alone has not been sufficient to derail technology performance, and we believe the current environment more closely resembles the constructive 2016-2017 period than the disruption experienced in 2022.
· 2016The Nasdaq 100 companies are forecast to grow their earnings by 43% this year and 28% next year, while hyperscalers’ cloud revenue growth is accelerating.
· this year
上下文：结论为 Tlines 自动提取，并非机构原话；带引号的证据为机构原文。引用时须同时保留机构、日期与时间范围。
在原始来源核验 ↗研报原件
正在载入文档……
AI 分析
由 AI 依据上文研报生成 · 非原文直译、非机构原话 · 重要判断请核对官网原文
本页如何生成
本页的结论、论点、数字与风险由 Tlines 从 UBS CIO 于 2026/09/21 发布的研报中提取并结构化，用于横向比较。机构原文可通过本页来源链接访问，并已在上方完整展示。最后更新于 2026/10/17。方法论 · 来源政策 · AI 使用说明 · 申请更正