近年来全球贸易网络的中断使人们将注意力集中在国家供应链韧性上——从港口、机场和集装箱码头，到公路和铁路网络、物流枢纽和仓储，以及光纤和电信系统。

构建这种韧性是一项持续数十年的努力——为私人资本创造机会，并要求政府、投资者和长期资产所有者携手合作。

在技术和贸易自由化的推动下，自-1960年代中期以来全球制造业的崛起，使各国之间形成了前所未有的经济相互依存，并日益依赖跨境供应链。1,2,3

自2020,年收购International Transportation Service（ITS）——一个由美国西海岸两个主要集装箱码头组成的资产组合——以来，麦格理资产管理公司一直支持其转型和增长。4

当供应链按预期运转时，这些复杂、相互依存的网络在很大程度上是看不见的。只有当它们断裂、局部中断层层蔓延为全经济范围的后果时，其重要性才变得更加清晰。

近年来关键航运路线受到干扰——主要由地缘政治、环境、运力和技术变革的叠加推动——暴露出各国对全球供应链的依赖可以何等脆弱。

世界银行全球供应链压力指数利用集装箱船的追踪数据来衡量延迟或闲置的海运量，提供了衡量全球供应链中断的指标。该指数显示，今年延误大幅增加——峰值略低于新冠疫情后的高点——并且过去十年压力持续上升。

麦格理资产管理公司亚太区基础设施联席主管Ani Satchcroft表示：“在当今更具竞争性的地缘政治环境中，供应链波动必须被视为一种长期趋势，这正使各国政府和行业更加关注主权能力。”

Ani Satchcroft 麦格理资产管理公司亚太区基础设施联席主管

确保不间断获取原材料、关键技术、燃料、食品和基本药品，已日益成为许多政府的战略优先事项。它们与行业及基础设施资产所有者一道，正在探索减轻中断影响的方案。

这些方案包括：多元化供应链，例如采购替代供应商或贸易路线（包括区域主义和“友岸外包”），增加国内库存缓冲和最低库存持有量，以及将制造能力回流本土。

麦格理资产管理公司美洲区交通和社会基础设施主管Louis Paul表示：“鉴于国际贸易为经济增长和生活水平带来的益处，各国需要在国家经济安全与开放市场和基于规则的国际交易体系的优势之间取得平衡。”

麦格理在将全球资本与投资机会对接方面经验丰富，正与合作伙伴、客户和投资者合作，识别私人资本可以支持这一雄心的领域。

作为全球领先的基础设施管理人之一，MAM管理全球关键基础设施资产的投资，包括供应链的关键组成部分。从港口、机场和集装箱码头，到公路和铁路网络、物流枢纽和仓储，以及光纤和电信系统，其投资支撑着世界各地的经济和社区。

Satchcroft表示：“许多国家正在重新评估具有战略重要性的基础设施的韧性及其与全球供应链的连通性，以确保它们继续融入国际贸易网络，同时增强抵御其中断的能力。”

“在MAM，我们应对这些挑战的方式是思考社区正走向何方、其未来需求将是什么，以及帮助它们繁荣所需的基础设施。有鉴于此，我们正在审视需要在哪些方面增强现有资产组合的韧性，并投资于各国所需的‘面向未来的基础设施’。”

构建更强国家韧性所需的额外投资预计将超过政府能够单独资助的规模，这为私人资本发挥更大作用创造了机会。

凭借在识别和扩大新兴行业方面的过往业绩，MAM正代表客户和合作伙伴在更广泛的安全与韧性主题下评估供应链机会，包括以下领域：

在MAM的2026年“资产组合公司CEO调查”中，与其他地区相比，供应链挑战在亚太区CEO中作为担忧事项更为突出，这支持了这样一种观点：澳大利亚的“距离暴政”和对其他国家的依赖提升了其供应链韧性的重要性。

这也得到了澳大利亚政府的认可，其“澳大利亚未来制造”议程包括承诺投资22.7十亿澳元，用于清洁能源、关键矿产和先进工业领域的主权制造能力。7

MAM在管理澳大利亚各地关键物流枢纽和资产的投资方面拥有经验——包括纽卡斯尔港、One Rail、珀斯机场和LogiSPACE——并且是澳大利亚各地大型农业资产以及州登记和管理服务的主要投资者。

Satchcroft表示：“凭借在管理复杂、大型基础设施资产投资方面的深厚经验，以及与政府合作在战略资产上实现投资、产能增长和能力转型，我们可以在支持澳大利亚的安全与韧性投资议程方面发挥关键作用。”

MAM与其管理的基金及共同投资者完成了对Qube Holdings Limited（Qube）的收购，麦格理资本在此交易中担任MAM的财务和债务顾问。

Qube是一家领先的港口和码头企业，资产布局广泛，涵盖澳大利亚、新西兰和东南亚各地的码头、港口、仓储、铁路和公路设施，为客户提供端到端的供应链基础设施。

该企业是澳大利亚经济贸易的关键促进者，而澳大利亚经济在结构上依赖集装箱海运、汽车进口以及粮食、资源和能源等关键大宗商品的出口。MAM将与Qube合作，在其网络范围内进行投资，以在亚太地区寻求新机遇。

“强韧而有韧性的供应链是经济增长与繁荣的关键基础和推动力，在MAM的支持下，Qube具备良好条件，可继续强化我们现有市场的供应链，并支持本地区及其他地区新兴市场的发展。”

麦格理资本基础设施全球主管Adam Hain表示，对资本市场而言，对关键基础设施和供应链完整性的更多关注，正开始改变这些资产的承销方式。

“非自主性、高壁垒的传统和核心增值型基础设施——港口、仓储、加工、专业物流——的估值越来越少基于贸易流增长，而更多基于战略必要性，其特征更接近受监管公用事业，而非周期性物流，”Hain表示。

“我们接触的客户不再将供应链韧性视为其资本计划上的防御性叠加层——它正成为他们投资何处、建设什么以及如何融资的首要视角。这是授权上的重大变化，并正在开辟一类新的长久期、可投资战略基础设施。”

麦格理资本正利用其在美国、澳大利亚和EMEA的专业知识和关系，支持各国增强自身能力。这涵盖从关键通信和能源基础设施到关键矿产等重要资源、“两用”国防基础设施，以及数字、网络和供应链技术等领域。

在供应链方面，具体机会包括：开发新的运输和货运基础设施，以支持货物高效流动并在物流网络中形成冗余；以及扩建仓储和分销设施，以便对关键投入品——关键矿产、制造零部件和医疗用品——进行战略储备。后者包括冷库设施、专业物流、铁路车队和化学品分销网络等资产。

“在不断变化的地缘政治格局中，主权韧性既提供多元化，也因未来强劲的需求基本面和明确的战略重要性而具备多年回报潜力，”麦格理资本专注于公用事业和运输的部门总监Xavier Eid表示。

“这些投资需要耐心资本和长期关注，而非投机性预测——这是一种由稳健执行而非市场择时驱动的做法。”

在以广泛的监管流程、持续的资产开发和运营转型举措界定投资期限的情况下，这种长期导向尤为重要。

麦格理资本近期担任Igneo的独家财务顾问和债务安排人，协助其收购Strait Link。Strait Link是连接塔斯马尼亚与澳大利亚大陆及全球市场的领先货运航运和物流提供商。

塔斯马尼亚位于澳大利亚大陆以南240公里，其超过99%的货运依赖巴斯海峡航运。5 Strait Link是该网络的关键组成部分，提供连接塔斯马尼亚与澳大利亚大陆及全球供应链的海运服务中的45%。6

Igneo将Strait Link视为高质量、长期的基础设施投资，麦格理资本帮助Strait Link向贷款方进行了恰当定位，展示其对塔斯马尼亚经济韧性和连通性的必要性和关键性。

该交易凸显出市场日益认识到物流和供应链资产是有吸引力的核心增值型基础设施投资，反映出它们在经济韧性、贸易连续性和主权供应链中日益重要的作用。

“那些调动私人资本——经过咨询、融资和良好结构设计——将有针对性的韧性嵌入供应链的国家，可以实现对贡献于这些关键通道和依赖这些关键通道的主体都有利的结果，”Paul补充道。

除了为投资者提供机会外，投资还可以开辟新的经济机遇，尤其是在技术进步的支撑下。例如，增材制造、机器人和自动化可以使本土生产更具经济可行性。它还可以带来成为国际差异化来源的能力。

Satchcroft和Paul以韩国为例，指出该国大力投资主权能力和先进制造业，以降低关键供应链中的脆弱性，同时建设具有全球竞争力的出口产业。韩国现已成为电子、工业机械、石化、钢铁和造船等领域的工业领导者。8

MAM支持从工业气体生产到制药合同开发和制造等行业发展，以及主干道路和数字基础设施，已在韩国投资超过二十年。凭借超过40项投资，它是该国最大的外国另类资产管理人。9

1. ‘OECD Supply Chain Resilience Review: Navigating Risks’，经济合作与发展组织，9 June 2025, https://www.oecd.org/

2. ‘How Economic Interdependence Shapes International Security’，加州大学全球冲突与合作研究所，4 December 2023, https://ucigcc.org/

3. “全球价值链与供应链”，经济合作与发展组织，[访问日期：8 年 2026 月] https://www.oecd.org/

4. “转型码头：国际运输服务”，Macquarie Group Ltd，28 年 2025, 月 https://www.macquarie.com/

5. “强劲需求与受限运力正在重塑集装箱航运”，Metro Shipping Ltd，22 年 2026, 月 https://metro.global/

6. “全球供应链压力指数”，世界银行集团，3 年 2025, 月 https://www.worldbank.org/

7. “澳大利亚未来制造：当今投资者如何助力建设明日产业”，澳大利亚贸易投资委员会，27 年 2026, 月 https://international.austrade.gov.au/

8. “韩国重点领域：科学与技术领域的全球强国”，经济合作与发展组织，25 年 2021, 月 https://www.oecd.org/

9. 基于韩国金融投资协会截至 1, 年 2025 月的统计数据。采用由外国资产管理公司管理的特殊资产基金和房地产基金的合并净资产计算得出（不包括外国合资企业）。

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