理解资本利得：ETF 如何帮助最大限度减少税负

资本利得是投资者出售可投资资产（如股票、债券和房地产）所获得的利润。

ETF 避免了可能给共同基金投资者带来不必要应税事件的现金交易。

在 2025,，大多数共同基金向股东分派了资本利得，而只有少数 ETF 分派了资本利得。

有效的税务管理有助于释放投资组合的全部潜力。其中一项策略可能是限制某些会增加税单的资本利得分派。交易所交易基金（ETF）是一种节税的投资方式。ETF 的结构旨在减少分派，帮助您保留更多收益。

资本利得是投资者出售可投资资产（如股票、债券和房地产）所获得的利润。这听起来是好事——确实如此。但投资者在卖出时必须就已实现的资本利得缴税。投资者还应了解，即使不出售所持基金份额，他们也可能需要就所持基金产生的资本利得缴税。对于某些类型的基金，如果基金经理以盈利卖出持仓（且没有亏损可抵消该收益），那么收益会分派给基金股东。然而，ETF 具有结构性特征，可能有助于它们避免此类分派。

近年来众多投资者转向 ETF 的一个主要原因是其税收效率。ETF 的税收优势源于其实物申购与赎回机制。ETF 的申购与赎回可以避免触发共同基金投资者所面临的不必要应税事件的现金交易。

在 2025,，Invesco 旗下 ETF 中仅有 12, 或 5% 分派了资本利得，为业内最低比例之一。1 而且许多 ETF，例如 Invesco NASDAQ 100 ETF(QQQM)、Invesco S&P 500® Equal Weight ETF (RSP) 和 Invesco S&P 500® Quality ETF (SPHQ)，自成立以来从未支付过资本利得分派。

In 2025, 85% of US equity mutual funds paid capital gains distributions to their shareholders. Over the past 10 years, the average annual distribution from US equity style box mutual funds ranged from 5% to 8% of the fund’s net asset value.2 Paying taxes on those distributions can erode portfolio returns over time. Capital gains are generally distributed to fund holders once a year, usually in December.

In 2025, of the 1,983 ETFs offered by the 15 largest US issuers, only 82 of those funds, distributed capital gains in excess of 1%.1

US tax policy is often complex and fluid. But long-term capital gains tax rules for positions held over one year are relatively straightforward. For 2025, investors earning between $48,350 and $533,400 annually and married couples filing jointly earning between $96,700 and $600,050 are subject to a 15% long-term capital gains tax rates, according to the IRS.3 Taxable income above $533,400 for single filers and $600,050 for jointly filing married couples is subject to a 20% long-term capital gains tax rate.3

下载我们的资本利得分派参考指南。

来源：Morningstar，截至 12/31/2025。基于 3,197 只美国股票共同基金的总样本。10 年期间，从 1/1/16 至 12/31/25。

来源：IRS.gov，“主题编号 409, 资本利得与损失”，截至 12/31/2025

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投资 ETF 涉及风险，包括可能损失资金。指数型 ETF 不进行主动管理。主动管理型 ETF 不一定寻求复制特定指数的表现。指数型 ETF 和主动管理型 ETF 均面临与股票类似的风险，包括与卖空和保证金维持相关的风险。适用普通经纪佣金。基金回报可能与指数回报不一致。基金还面临某些其他风险。有关投资基金相关风险的更多信息，请参阅当前招募说明书。

Invesco 不提供税务建议。投资者应始终咨询自己的法律或税务专业人士，以了解其个人情况。

本文不构成对任何特定投资者的任何投资策略或产品的推荐。投资者在做出任何投资决定前应咨询财务专业人士。

尽管 Invesco 并无此意图，但无法保证基金不会支付资本利得。

ETF 与共同基金：由于其不同的管理方式，ETF 的费用通常低于主动管理型共同基金。大多数 ETF 采用被动管理，其结构旨在跟踪指数，而许多共同基金采用主动管理，因此管理费更高。与 ETF 不同，主动管理型共同基金能够对市场变化做出反应，并具有跑赢既定基准的潜力。由于每笔 ETF 买卖交易均适用普通经纪佣金，频繁交易活动可能会增加 ETF 的成本。ETF 可在全天交易，而共同基金每天仅交易一次。虽然极端市场状况可能导致 ETF 流动性不足，但通常情况下它们仍比大多数传统共同基金更具流动性，因为它们在交易所交易。

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