投资于未来经济的基础

每个投资时代都有其组织信念。上一个时代倾向于效率：全球供应链、精益库存、低成本资本，以及那些无需拥有太多实物资产就能扩展的业务。下一个时代可能更倾向于韧性：安全的输入、可靠的电力、持久的基础设施、战略位置，以及能在压力下维持经济运转的资产。

几个力量正在推动这一转变。地缘政治碎片化正促使国家和企业将供应链区域化，并确保关键输入的安全。国内政治压力正在增加国家在产业政策、国防、住房、能源和基础设施中的作用。气候变化正将适应变成资本配置的要求。人工智能（AI）和电气化正揭示数字增长背后的物理约束，尤其是电力、电网容量、土地、水和物流。与此同时，高企的公共和私人债务负担在投资需求上升之际限制了政府和市场的灵活性。

这些力量汇聚在一起，指向同一方向：未来可能更加实体化、更加本地化、更加电力密集、更加依赖基础设施，并更容易受到稀缺性的影响。对于投资者而言，机会不仅仅是拥有“硬资产”，而是识别那些位于关键经济系统内部并帮助这些系统在压力下运转的资产。

我们将此描述为以系统为导向的投资。它始于处于压力下的系统——能源、数据、住房、物流、食品、水、自然资源和社会基础设施——但迅速转向投资问题：哪些资产是稀缺的、必不可少的，并且能够提高系统的韧性？在这种环境下，实物资产不是边缘配置。它们越来越成为经济韧性的物质基础。

富兰克林实物资产汇集了基础设施和功能性房地产的能力，使投资者能够通过公开市场、合作私募策略和直接私募投资来获取这些机会。随着世界从效率转向韧性，许多最重要的机会可能就在于那些使未来经济成为可能的资产中。

未来十年的关键投资问题将不仅仅是增长发生在哪里，而是什么让增长成为可能。

在能源、数据、住房、物流、食品、水和自然资源领域，使经济运转的资产正变得日益宝贵。这并不是因为世界放弃了创新或数字增长，而是因为创新和增长越来越依赖于物质产能、安全的投入、有韧性的系统和纪律严明的资本形成。

总的来说，重塑全球经济的各种力量指向同一个结论：未来可能更加实体化、更加本地化、更加依赖电力、更加依赖基础设施，并且更容易受到稀缺性的影响。理解这一转变的投资者可能更好地定位资金需求所在和价值积累之所。

富兰克林实物资产通过一个广泛的平台为投资者提供进入这些机会的途径，该平台涵盖公开市场、合作私人策略以及跨实物资产领域的直接私人投资。目标不仅仅是获得对实物资产类别的敞口，而是投资于支撑经济增长、韧性和现代社会运作的基本系统。随着世界从优先考虑效率转向更加重视韧性，许多重要的投资机会可能出现在那些保障基本流动、缓解关键瓶颈和为未来经济提供基础的资产中。

所有投资都涉及风险，包括可能损失本金。

股票证券受价格波动和可能损失本金的影响。

小盘股和中盘股比大盘股涉及更大的风险和波动性。

分散投资并不保证盈利或防范损失风险。

结合主题投资机会识别的投资策略及其表现，如果投资经理未能正确识别此类机会或主题以意外方式发展，可能会受到负面影响。将投资集中于医疗保健、信息技术（IT）和/或技术相关行业，相比投资于更广泛行业的策略，面临这些行业不利发展和价格波动的风险要大得多。

对私人市场投资的适合性仅适用于能够承担其相关风险（如私人信贷和私人股权）且潜在流动性有限的投资者。份额不会在公共交易所上市，且预计不会发展出二级市场。