可持续性相关披露文章 3

欧洲议会和欧盟理事会关于金融服务业可持续性相关披露的条例（EU）2019/2088（“SFDR”）要求金融市场参与者和财务顾问在其网站上披露有关将可持续性风险纳入投资决策过程和投资建议的信息。

以下章节描述了DBTCA在投资决策和投资咨询过程中纳入可持续性风险的方法。这些方法将在考虑监管和市场变化的基础上持续进一步完善。

DBTCA采用一种总体方法来管理可持续性活动，这些活动在多个德意志银行集团层面的政策和程序中有所规定。集团范围内的可持续性政策界定了德意志银行的主要可持续性原则，以及与可持续性相关查询、非财务可持续性报告和评级、声誉风险管理背景下的环境和社会尽职调查相关的关键要求和责任，并结合相关风险框架和更广泛的承诺，提供了有关银行对可持续性议题看法的相关背景。

有关德意志银行可持续性方法的更多信息，请访问德意志银行网站。

SFDR中定义的“可持续性风险”是指环境、社会或治理事件或状况，如果发生，可能对投资价值造成实际或潜在的实质性负面影响。这些风险可以单独发生，也可以累积发生；它们可以影响国家、个别公司、整个行业/分支或地区，并且可能具有非常不同的特征。

• 物理风险——由于气候变化导致的极端天气事件的发生，例如，个别公司或整个地区的生产地点可能受损或被毁，导致生产停止、恢复生产地点的成本上升以及保险成本增加。此外，气候变化导致的极端天气事件，如干旱期间长期的低水位，可能损害货物运输，甚至使其无法进行。物理风险的大幅增加将需要受影响经济体更突然的转变，这反过来会导致更高的转型风险。
• 转型风险——与向低碳经济转型相关的风险：例如，政治措施可能导致化石燃料变得更昂贵和/或更稀缺（例如：化石燃料淘汰、碳税），或由于建筑物和设施改造要求而导致高投资成本。新技术可以取代熟悉的技术（例如电动汽车），客户偏好和社会期望的变化可能危及公司的商业模式，如果它们不及时做出反应并采取应对措施（例如通过调整其商业模式）。

社会风险——这些风险源于诸如不遵守劳动法标准（例如童工和强迫劳动）以及不遵守职业健康和安全法规等方面。

治理风险——由于公司治理不完善而在公司管理范围内产生的风险，可能导致高额罚款，包括不遵守纳税人诚信和腐败。

虽然可持续性风险不是一种独立风险，但可以通过对现有传统风险（包括但不限于市场、流动性、信用、价格变动、货币风险等）的影响间接识别，这可能对投资产生重大负面影响。

由于可持续性风险可能对个别公司、行业、投资地区和资产类别（例如股票或债券）产生不同影响，在推荐金融工具或代表客户做出投资决策时，DBTCA通常寻求广泛的多元化，以帮助管理投资组合对可持续性风险潜在财务影响的暴露。多元化并不能消除此类风险。为了评估与金融工具相关的可持续性风险以用于投资建议及其全权委托投资组合管理（DPM）授权，DBTCA使用来自专门从事环境、社会和治理（ESG）因素定性和定量评估的外部服务提供商的信息。

当DBTCA向具有可持续性偏好的客户推荐金融工具，或为其DPM授权中考虑可持续性因素的策略做出投资决策时，DBTCA已设定了差异化的标准，例如第三方的最低ESG评级，以及根据每种金融工具所推广的环境和/或社会特征排除某些公司。这种方法有助于降低可能对金融工具回报产生负面影响的可持续性风险的可能性。这些标准用于识别和考虑可能影响金融工具财务表现的某些可持续性相关暴露。它们并不能消除可持续性风险。

在DBTCA内部，根据客户的可持续发展偏好，提供不考虑ESG因素和考虑ESG因素的两种策略。

在做出投资决策时，可持续发展风险在投资过程的多个环节均被纳入考量。首席投资办公室（CIO）在制定DBTCA内部观点时进行宏观经济考量及市场观点形成的过程中、在为投资策略目的配置资产类别时，以及在选择单个金融工具时，均会考虑可持续发展风险。

对于考虑ESG因素且向具有可持续发展偏好的客户提供的DPM策略，在选择金融工具时会考虑主要不利影响（PAI）数据。PAI被定义为“由法律实体执行的投资决策和建议所引起、加剧或直接关联的对可持续发展因素的负面、重大或可能重大的影响”。DBTCA的投资组合经理在做出投资决策之前，会将此信息与其他财务及非财务信息一并考量。

在欧洲、中东和非洲以及亚太地区，本材料被视为营销材料，但在美国并非如此。投资价值可能下跌也可能上涨，您可能无法在任何时间点收回最初投资的金额。您的资本可能面临风险。无法保证任何预测或目标能够实现。预测基于假设、估计、意见和假设性模型，这些可能被证明是不正确的。过往表现并不预示未来回报。表现指基于价格涨跌的名义价值，并未考虑通货膨胀。通货膨胀将对此名义货币价值的购买力产生负面影响。根据当前的通货膨胀水平，即使投资的名义表现为正，这也可能导致实际价值损失。本网页不构成购买证券或进行任何交易的邀约。这些网页所包含的产品、服务、信息和/或材料可能不适用于某些司法管辖区的居民。请考虑与相关产品或服务有关的销售限制以获取更多信息。德意志银行不提供税务或法律建议；潜在投资者在进入任何投资之前应寻求其自身税务顾问和/或律师的建议。