据CNBC报道，铜价今年以来上涨15.8%，过去12个月累计涨幅超过30%，表现明显强于黄金。同期黄金期货年内下跌4.11%，过去12个月下跌4.52%；现货黄金年内下跌4%，过去12个月下跌4.89%。受访投资者认为，人工智能、电网投资和国防开支带来的需求，足以让铜价扛住科技股回调。
需求“几乎没有弹性”
总部位于美国亚利桑那州的矿业勘探公司Ivanhoe Electric首席执行官Taylor Melvin，在年度金属行业聚会LME Week于伦敦开幕之际接受CNBC采访。他说，科技行业对铜的需求“几乎没有弹性”，很难想象大型科技公司会因为铜价高低来决定是否建超大规模数据中心，国防预算带来的需求也是如此。他承认科技股估值有所回撤，但认为相关产业仍在增长，会持续带来新增需求。
关税悬而未决
美国是否对精炼铜征收关税仍未定，这也在支撑铜价。美国商务部2025年曾建议自2027年1月1日起征收15%关税，但至今没有公开最终决定。Aberdeen Investments高级投资总监Iain Pyle称，受潜在关税影响，全球相当一部分铜已存放在美国，这些库存能否供应其他市场并不明朗。